期货中国19、有人认为一个交易策略需要不断更新完善，而您却认为“好的策略基本上不用调整”，为何这么说？

孙大莹：这个是我对自己策略的要求，而且是最起码的要求。

期货中国20、你对初学程序化交易的新手有什么忠告？

孙大莹：进入交易这个世界，确实要非常谨慎。这个世界只有进来的门，没有出去的路，除非把钱输光。

对大多数人来讲，程序化交易也许看起来像条捷径，但是这条路远没想像中那么近。真正的程序化交易，需要有一定的计算机编程能力，这个要求对相当多的人来说，有一定难度。还好，还有另外一种我说的手动下单的程序化交易。但是你依然要找到可靠的交易策略和适合自己的资金管理方式。对于一个新手来讲，这几乎像开着一条没有指南针、没有六分仪的船出海，要穿过数场暴风雨，去寻找万里之外的某个小岛一样不容易。

即便有了一个优秀的交易策略，还是会有遇到意料之外突发事件的可能。枪林弹雨固然骇人，狙击手的子弹更为可怕。有些黑天鹅不是一般的黑，而且未来永远会有比过去更黑的天鹅。

不要因为选择了程序化交易就轻视主观交易，主观交易也要做一些。做好程序化交易，需要你对市场有深刻的认识。但是，能帮你深刻认识市场的不是程序化交易，而是主观交易。如果不考虑套利交易和高频交易这两个领域，说真的，我不太相信主观交易做不好的人，程序化交易可以做的非常出色。

期货中国21、您写过一本书《走出技术分析的陷阱》，请问您如何定义“技术分析的陷阱”？投资者运用技术分析有哪些陷阱？

孙大莹：技术分析这种分析方法，其实并不是纯粹客观的分析方法，虽然它看起来很像。我们更是无法证明技术分析是一种有效的分析方法。市面的很多书籍，太迷信技术分析了。

比如我举个例子，K线，大家天天在看，但是K线的那些组合，那些形态可靠吗？按照我的观点，根本就不可靠。比如一些反转形态的组合，它其实只是反转的必要条件，而非充分条件。就是说，如果反转了，你回头看看反转点附近，也许会发现这些形态。但是出现这些形态，是否就意味着之后会反转呢？答案是否定的。如果你很客观很仔细地观察K线图，就会发现失败的例子其实远高于成功的例子。所以，真的不能把技术分析当科学，它不是科学，它是艺术。

期货中国22、投资者应该如何走出技术分析的陷阱？投资者怎样运用技术分析才是恰当的？

孙大莹：客观地面对自己，客观地面对市场，相信数学和统计学，不要人云亦云，也不要只接受自己愿意接受的观点。如果你一定要做个交易者，就必须要勇于面对现实，不管现实有多残酷。永远记住，技术分析不是科学，只是艺术。

期货中国23、您还翻译了一本书《华尔街智慧：高胜算短线交易策略》，海外交易类的书很多，您为什么选择翻译这本书？

孙大莹：很惭愧，我没有特意选择这本书翻译然后出版的意思。这本书其实我是为我弟弟翻译的。他是个纯粹的主观交易者。如果我没记错的话，这本书的英文版，应该是在1996年出版的，很早。我见到这本书的时候，当时发现书中的很多策略很新颖，就翻译出来给他看看。我非常相信，我弟弟根本就没看。我们两个关系非常好，但是在交易方面，谁也没教过谁，甚至互相攻击，谁也没说过谁好话。

我这样翻译的书还有很多本，都没有出版的意思，现在其中很多书别人都译好出版了，我也没后悔过。英文书，看懂是一回事，翻译好又是另一回事，而且我对稿费的兴趣不大。更不想靠翻译出名。

这本书能出版，是因为出版社的倪先生电话里跟我提起刚拿到这本书的版权，说要找人翻译，我说我很早以前就翻译得差不多了。他说那你就出版算了。我也就答应了。如果倪先生不提及此书，我想我也不会出版的。我答应接下这个工作之后，刚好有些事情比较忙，倪先生又找来张先生帮我译完剩余的部分，这件事我至今心存感激。

期货中国24、《华尔街智慧：高胜算短线交易策略》介绍了20个策略，您觉得哪几个最好？为什么？

孙大莹：策略真的谈不上好不好，关键是是否适合使用的人。不过第一个策略，海龟汤，确实比较有名。因为现在的市场中，太多假突破了。

但是这本书，其实只是在强调进场点。或者说出场点，有太多主观成分。这一点请读者朋友们注意。

期货中国25、在期货市场上现在有不少书籍，就您看来哪些类型的书籍值得投资者去看看？若让您推荐几本，您会推荐哪几本？

孙大莹：我推荐《海龟交易法则》，这是在国内交易类的译著中翻译得最好的一本。作者是一名真正的交易者。书中的内容让你直面真实的交易，而不是大多数人想象中的交易。你会发现交易的真的很复杂，你要面对很多很多问题。有些问题的答案不是你希望的那样，但事实就是那样。

《金融怪杰》、《新金融怪杰》这两本书是世界最顶尖交易者的访谈。经典中的经典，如果我不推荐，那会显得我太没水平了。

《走出技术分析的陷阱》，这本是我写的书。说真的，我的文笔真不怎么样，但态度还是很真诚的。这本书应该是国内第一本量化交易的专著。只不过属于手工的系统交易，而不是依靠电脑下单的系统交易。书中提出了一个非常完整而有效的交易系统。这个系统是针对股票市场而非期货市场的。我的思路是：如果你不是交易天才的话，从长期来看，依靠选股来战胜大盘是不可能的。ETF基金基本代表大盘，即股票市场的平均收益。如果在ETF基金上能够做出波段来，你就能获得比买入并持有ETF基金更高的收益，这样，你就战胜了大盘，取得高于市场平均收益的收益。这是条捷径。大多数开放基金都战胜不了大盘，如果你能战胜大盘，你也就打败了差不多所有的基金。

期货中国26、您近期对玩德州扑克略有着迷，请问您觉得打德州扑克和做期货交易是否有所联系？

孙大莹：如果仔细思考，确实会有有联系的地方。但是我不太会去考虑这个问题。一个打牌高手，未必是期货高手，一个期货高手，也未必是打牌高手。对我来说，期货就是期货，打牌就是打牌。在一个领域中的优势，通过一点点联系，不足以在另一个领域中形成强大的优势，大到让你不费力地成为高手。

不过，通过玩德州扑克，能认识像道格拉斯先生这样的台球国手，确实是一件让我非常高兴的事。还有，跟沈良先生打球更是件愉快的事，如果不是他，我对自己的台球水平，真是一点信心都没有了。

www.7hcn.com期货中国网

沈良访谈整理

2013-3-19

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战