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股指期货多头再现指引力

本周多头连续三天增仓，期指也是探底回升，再度显示了多头力量在本轮行情中的指引作用。

近期，多头资金连续回流，IF1304合约成为主力合约的命运似乎略好于IF1303。本周一1304合约正式成为当月合约。多头持仓连续三天分别增仓6000手、1424手和2639手。前20席位多头持仓回升到50904手。虽然距离前期高点7.6万手还有一定距离，但回升趋势较为明显。多头占比也回升到接近50%的相对较高水平，显示多头力量逐步增强。

自去年12月4日反弹以来，笔者发现多头的资金进场积极性指引有效性明显。本周前三个交易日，多头持续增仓指引市场企稳回升。如果近期多头资金不撤离，预计市场维持反弹的概率较大。

在周三的持仓变动中，上周还相对看空的投机资金迅速转多。光大、银河、国际、永安、东证、国信和宏远合计增仓3261手，几乎占据了前20席位3442手增仓的95%。在周三的上涨中，投机资金功不可没。当然由于投机资金的多变性，也增加了本次反弹的不确定性。

不过从净持仓看，净空单对市场的大步调基本保持同步，只是没有多头单边持仓反应迅捷。在1303合约交割前，净空头下降到了4000手以下的水平。可是1303合约没有熬到多头爆发就进入交割。1304合约成为主力合约后，净空单自6000手迅速下降到2426手的低位水平。这或许预示着1304合约在未来一个月的表现偏强。

综合分析，不论是从净持仓数据还是多头资金变化情况看，1304合约上可能潜伏着多头主力资金。这使得连续调整两个月的市场有获得阶段性改善的希望。不过值得注意的是，升贴水状况不太乐观，1304合约目前还几乎处于平水状态。1306合约对1305合约连续3天出现倒挂，显示市场对中期走势还是较为谨慎。即便周三的强势确认了阶段底部的形成，但反弹高度仍存不确定性。在没有有效利好因素的推动下，做多还需控制好仓位。

责任编辑：李婷

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