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作 者：方志 著

出 版 社：机械工业出版社

出版时间：2013-1-1

本书详细讲述在股指期货的交易上，各种技术指标的用法：单均线斜率系统的设计、 突破单均线系统的设计、 双均线斜率系统的设计、 双均线交叉系统的设计、 双RSI交叉系统的设计、 单RSI趋势系统的设计、 单RSI背离系统的设计、 KD交叉系统的设计、 KD单线震荡系统的设计、 MACD交叉系统的设计、 MACD高胜率系统的设计、 CCI熊市交易系统的设计、 DBCD斜率交易系统的设计、 EXPMA选择交易系统的设计、 MFI顶底交易系统的设计。

股指期货到底带来了什么？

股指期货上市是否是A股大幅下跌的元凶？

是否有主力操作股指期货？

为什么A股市场的波动震荡加剧，趋势减少？

为什么股指期货要提前开盘、推迟收盘？

为什么股指期货上市的第二天交易额就超过了A股市场？

为什么股指期货总是能领先现货指数30秒？

为什么股指期现套利很少有人取得好的业绩？

为什么交易高手可以利用股指期货作出不可思议的交易业绩？

中国金融期货交易所为什么必将成为世界第一大交易所？

方志 和讯期货事业部总经理、曾任私募基金经理。

早年在期货公司任职，后独立发行期货基金产品，长期从事资产管理业务，擅长大资金对冲式操作，保持六年稳健年收益20%以上。是多个电视媒体的特约嘉宾，清华、北大等高校客座讲师。现加盟财经门户网站和讯网，任期货事业部总经理，致力传播金融文化、打造金融生态社区、发展媒体投行平台业务。著有《期货兵法》、《期货策略》等。

为什么要出版《炒股一定要懂股指期货》？

写这本书的时候，正是2012年股市连续下跌的半年。也许 不是一个该出这本书的时间，因为股市伤了很多人的心，但也许是更该出这本书的时候，因为股指期货 可以让很多人不用再伤心。

从股指上市至今，我在全国关于股指期货话题的演讲超过了50场次，每次准备讲课内容的时候，我们都可以发现市场有新的规律可以挖掘，以致于我现在的交易 体系还可以不断梳理出新的概念，这个是股指期货给予我们的不可以忽略的价值。

2012年，经济指标下滑、股市萎靡的一年，但是期货行业 却在酝酿深刻的变革。资管业务正式开闸，新品种、新工具不断上市，尤其是国债期货、原油期货、期 权等等之类，更是有深刻的影响——国债期货将带来全民期货时代（门槛低、社会基础好）；原油期货 将改变成品油定价模式，并尝试美元结算；期权将打破期货的外延概念，期货市场将逐渐转为金融衍生 品工具市场。

如果经济指标持续堪忧，股市持续低迷，未来一两年将是 衍生品市场爆发发展的年代，所以无论你是不是期货的投资者，对于期货交易的了解是需要的、重要的 、必要的。

股指期货的上市，搭建了股票与期货的桥梁。

股指期货上市后，面对全新的投资工具，许多股民在投资中变得更加茫然。股指期货怎么投资，股市会受到股指期货什么样的影响，股民怎么利用新的金融工具？本书深入浅出的归纳了股指期货的相关知识，并以多种视角解读了股指期货与股票投资的内在联系、深层规律和研判方法。

逻辑是什么？很多时候，人们并不清楚逻辑到底是什么。

在我们选拔基金经理的过程中，分成了三块内容——账户数据分析、行情对比分析与尽职调查。而在尽职调查当中的第一项，是检验投资逻辑的必然性。

如果你的投资逻辑存在缺陷，你即使交易结果很高，但是可能只能被认为是一时运气不错，盈而利不具备可持续性；而如果你的投资逻辑清晰、完整、无懈可击，即盈利的必然性存在。即使你的过去交易结果不完全理想，也可能成为一个被重视的基金经理候选人。

说得简单点，希望我们在投资之前，能够弄清楚我们凭什么赚钱，怎么赚钱？明明白白赚钱，不要一头雾水。弄清楚投资逻辑，财富自然信手拈来。

◆股票盈利逻辑

◆股指期货盈利逻辑

◆股票、股指期货联合操作逻辑

◆本篇重点

金融投资是一场经典游戏,这场游戏有多空双方，而市场上有众多参与者，最终构成多头集团和空头集团。

金融市场有既定规则，任何人在市场都是买卖自由，自主交易，相对公正公开公平。但是必然不完全平等。市场的任何参与者的任何交易行为都可以对市场走势产生影响，而价格涨跌正是各个参与者个人行为的最终体现形式。市场本身也有各种各样的规律，交易高手掌握了规律最终可以实现相对的稳定盈利。

金融投资入门简单,但是，要想在市场中长期稳定盈利，必须要了解市场内涵规律，解读价格语言的潜台词、市场的潜规则。

在明白两个市场的盈利逻辑之后，我们应该要了解一下两个市场的游戏规则。股票的规则相信大家都比较清楚，我们就把股指期货的规则同股票作一个对比。而对于每个规则详细的阐述，有兴趣的朋友可以参考拙著《期货策略》。

◆股指期货与股票关于交易规则的区别

◆股指期货与股票关于交易性质的区别

◆股指期货与股票关于市场相关状况的区别

◆本篇重点

选择，选取，抉择之意。最早见于《墨子·尚同中》：是故选择天下贤良圣知辩慧之人，立以为天子。我们在作每一个选择的时候，都在背负一份责任；在作大量选择之后，我们就成为一堆复杂责任的矛盾体，这使得我们的精神常常苦不堪言。

投资的选择很简单吗？你有没有想过这些问题：做什么投资要选择、用多少钱做要选择、做什么品种要选择、做什么合约要选择、什么时候开仓要选择、开仓比例多少要选择、开仓之后每分每秒都可以有平仓的选择。

国际上期货基金的管理人们对于选择的态度普遍是，选择的过程质量比选择的结果质量要重要得多。

投资想要成功，要学会选择、学会勇敢选择、学会不后悔。

◆投机交易的选择逻辑

◆资金便捷性选择

◆成交效率选择

◆活跃程度选择

◆投机性与交易频率选择

◆波动性与收益空间选择

◆外盘关联度与连续性选择

◆隔夜风险与仓位选择

◆盘口消耗时间与报单形式选择

◆日内交易空间选择

◆交易成本与交易周期设计

◆收益风险比与日内品种选择

◆本篇重点

势，代表的是一种格局、一种情形、一种变化，甚至一种命运。

俗话说"时势造英雄"说的是势的力量，强大到左右社会和人的发展。英雄可能以为是自己的努力成为了英雄，但是事实可能是这个时代需要某个英雄，所以即使没有英雄A出现，也必然会有英雄B出现。

在我们投资市场上， 每年都有英雄，都有神话，这些神话的诞生，难道仅仅是个人的天赋与技巧吗？

一位媒体人士对期货大赛的感慨就是——每次大赛都必然会出一个冠军！

我们很努力地学习投资技巧，但是如果我们没有认清楚或者选择好一个适当的大势，就可能逆水行舟，事倍功半；相反，如果找到一个适当的市场时机，就可以乘风破浪，事半功倍。

《孟子·公孙丑》有云：虽有智慧，不如乘势;虽有兹基，不如待时。

◆多个板块指数联合分析

◆股指期货与指数现货叠加分析

◆本篇重点

价格变化，波波折折，好似海中波浪，又似揉成一团的丝线。很多交易者的梦想就是，把这条弯弯曲曲的丝线拉直，在短暂的时间内得到利润的不断累积。对于这类钟情于每天交易短线的投机者来说，有个名词叫做"抢帽子者"。早期的证券、期货交易都是交易员在交易池内喊价交易，用手势加上高声喊叫来报价，于是那些在日内短线炒作的交易员就要不停地举手报价，那情形就像一群人在伸手抢帽子一样（当然空中并没有帽子），所以就把日内短线交易的手法称为"抢帽子"。

虽然很多人的梦想都是在最短的时间内得到最多的财富，但是短线难度高于长线的核心问题在于其要支付较高的交易成本。一笔资金在一天内交易N个来回，就要支付N倍的交易费用。

市场能通过短线零碎利润的积累而能达成稳定盈利的，只属于市场少数的佼佼者。而他们所交易的标的，也是经过严格的选择的。股指期货因其特殊的市场特点，在短期波动方面频繁而有规律，所以成为短线交易者最青睐的品种之一。

◆资金杠杆与时间杠杆倍率

◆股指期货短线交易的成立因素

◆股指日内波动空间

◆股指波动的必然性

◆股指期货两点操作法

◆股指期货两点操作法的衍生

◆本篇重点

在史料记载中，提到"技术"一词最早是在《史记·货殖列传》里："医方诸食技术之人，焦神极能，为重糈也。"这里的技术，是技艺、法术的含义。英文中的技术一词technology由希腊文techne（工艺、技能）和logos（词，讲话）构成,意为对工艺、技能的论述。这个词最早出现在英文中是17世纪，当时仅指各种应用工艺。到20世纪初，技术的含义逐渐扩大，涉及工具、机器及其使用方法。最终到20世纪后半期，技术才被引用到金融市场的分析上，成为对市场数据行为研究的一个庞大学科。

技术的原意——技艺、法术，和金融市场分析之间，有什么样的关系呢？技艺，指的是工作能力，法术，指的是认知能力。其实在金融市场的分析上，我们既要有数据的分类、统计、归纳、输出能力，也要有对市场更深刻的认知能力，了解市场逻辑，才能指导我们实际工作的开展。

技，强调的是客观现象、客观方法和客观流程；术，强调的是主观认知，主观意识和主观倾向。

客观与主观的结合，猜想与实证的结合，技术与艺术的结合，才是挖掘市场本质、总结市场逻辑的根本之道。

◆股指期货指标交易特点

◆单均线斜率系统的设计

◆突破单均线系统的设计

◆双均线斜率系统的设计

◆双均线交叉系统的设计

◆双RSI交叉系统的设计

◆单RSI趋势系统的设计

◆单RSI背离系统的设计

◆KD交叉系统的设计

◆KD单线震荡系统的设计

◆MACD交叉系统的设计

◆MACD高胜率系统的设计

◆CCI熊市交易系统的设计

◆DBCD斜率交易系统的设计

◆EXPMA选择交易系统的设计

◆MFI顶底交易系统的设计

◆本篇重点

什么是分形？

1973年，曼德勃罗（B.B.Mandelbrot）在法兰西学院讲课时，首次提出了分维和分形几何的设想。分形一词，是曼德勃罗创造出来的，其原意具有不规则、支离破碎等意义，分形几何学是一门以非规则几何形态为研究对象的几何学。由于不规则现象在自然界是普遍存在的，因此分形几何又称为描述大自然的几何学。

大家有没有玩过"拼图"游戏？就是把许多小块的图形碎片拼成一个大的完整的图画。K线碎片分形，就是把这种游戏倒过来玩。把一个连续的完整K线图形，分割成一个个K线碎片。在艺术上，这叫做"分形"。

为什么要把连续的完整K线图分割成一个个小的碎片分形呢？一幅完整的K线走势图上，其运行趋势涵盖了上升趋势、下降趋势、横盘平衡趋势，而衔接这些不同趋势的因子，都是一些形形色色的区域K线组合图形。

在物理学上，要分析一种物质的特性，首先要了解构成这种物质的分子结构。把连续的完整的K线图分割成一个个小的碎片分形，就如同分析它的分子结构一样。掌握了K线走势的碎片分形，就如同掌握了趋势运行的分子结构。

◆分形分析与指标分析的核心区别

◆股指分形的使用特点

◆阴阳单线分形交易系统的设计

◆影线长短单分形交易系统的设计

◆影线匹配单分形交易系统的设计

◆阴阳双分形交易系统的设计

◆高低双分形交易系统的设计

◆熊市反转三分形交易系统的设计

◆阴阳三分形交易系统的设计

◆收盘反弹三分形交易系统的设计

◆本篇重点

什么是影？

如果光在传播过程中遇到不透明的物体，在物体后面光不能达到的地方就产生影。所以要产生影，就必须有前2个条件，光源以及物体（形）。一些成语表达了这样的意思，如影不离灯、形影不离、如影随形等等。

哲学上对于“影”是否是物质是有争议的。其实“影”只是光不能达到出来的空地，可能不能算物质。但是“影”又有形状，实实在在能够看到，还能根据物体“形”的变化而跟随变化。从这点上来说，“影”似乎又是真实存在的物质。

在我们金融市场上，为什么要做投影分析呢？“影”与“形”相比，影远比形要简单，只显示出轮廓；影紧密跟随形变化；按一定方向投影，影的出现有固定规律可循。

股指期货与股指现货的高度关联性，使得他们存在一种特殊的投影关系，而这种关系的运用，为我们的交易思维打开了全新视野。

◆沪深300股指现货形成机制

◆沪深300股指现货平滑理由

◆股指现货一分钟周期的价位规律

◆投影交易法思维逻辑

◆股指期货的投影交易法

◆本篇重点

“时间是什么？”——子在川上曰“逝者如斯夫，不舍昼夜。”是说时间易逝；爱因斯坦说“时间，只不过是我们人类头脑中一种顽固的幻觉。”是说时间难以捉摸……2000多年来，人类一直都在寻找这个问题的答案。在古希腊，哲学家对如何定义时间的困扰更甚于数学家的困扰。他们常常思考，时间从何开始？到底有没有开端？甚至至今，对此都还没有确切的答案。因为著名的大爆炸理论认为时间——空间有一个开始；而另外一些人则指出，“时间”尺度没有一个瞬间的开始，它是一个连续的概念。

然有一点不可否认，一切事物的存在、发生都是以时间为前提的。简单地说，时间是你和我存在于这个世界上的基础。金融的世界，时间依然是贯穿一切的前提，它是单向存在、不可逆的数轴。因为有了时间，我们才可以看到行情走势，究其本质走势图是价格和时间的函数，时间是变量，价格是应变量。对我们的收益曲线来说，时间是变量，资金是应变量。我们来做投资，也是为了在有限的时间里，尽量多地获取利润。

◆时空交错的三大市场

◆时间交错的特殊原因

◆增设期货假期盘与夜盘的背后

◆本篇重点

因果，原因和结果。佛教语。《涅盘经遗教品一》：“善恶之报，如影随形，三世因果，循环不失。”因与果相互依存，缺一不可，俗话说，有因必有果，同样也有一句，有果必有因。

万物诸法，因果循环。我们的一切基本面、技术面分析研究，无疑是为了给价格的跳动找到一个根据，一个理由。或许基本面为因，价格为果；也可能价格为因，基本面为果；或许多因对应一果，也可能多果对应一因……我们又可以知道多少呢？

2011年，日本大地震，随后，日经指数经历了一天暴跌10%的剧烈行情。很多人说，是地震导致了股市暴跌。但是从我们之前的观察，在地震前，日元大幅升值、日经指数破位下跌、日本橡胶破位下跌。盘面上已经出现了典型的暴跌图形。如果没有日本地震，盘面也得暴跌。从这个意义上来说，日本大地震似乎是用来配合盘面行情而产生的。

是地震导致了暴跌，还是暴跌导致了地震？

因与果之间，不仅相互依存，有时候也是相互交替的。多年交易的体会，最大的收获，其实是放下因果的执著。

◆期证联动效应的时间解释

◆世界各国（地区）股指期货上市前后的股票市场表现

◆我国股指期货上市前后A股市场的表现分析

◆本篇重点

水是地球上最常见的物质之一，是包括人类在内所有生命生存的重要资源，也是生物体最重要的组成部分。

水是生命的源泉、工业的血液、城市的命脉。水是至柔的，无孔不入；水是至刚的，冰能举起千钧之力；水是至锐的，水滴石穿；水是至善的，上善若水；水是至谦的，水往低流；水是至坚的，抽刀断水水更流；水是至信的，覆水难收；水是至新的，流水不腐；水是至恒的，流年似水；水是至能的，水可载舟亦可覆舟；水是至理的，水火无情；水也是至大的，海纳百川。仔细想想，水的精神、水的品质，不就是我们在交易中需要修炼出的品格吗？

流水，流动的水，即活水。流水一词最早见于《诗经·小雅·沔水》：“ 沔彼流水，朝宗于海。” ，意即漫漫水溢，共同倾注大海。所谓流水，就是不停流动的水，一如我们行情中不断变化的价格。万事万物皆相同，从流水之中重窥市场真貌，也许能另辟蹊径、豁然开朗。

◆水与金融市场的渊源

◆流水理论基础设定

◆流水理论的思维逻辑

◆股指期货的流水分析交易方法

◆股指一个交易日的流水分析交易方法详解

◆流水理论与波浪理论

◆本篇重点

金融学上，对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

如果从字面上去想象，就像流水理论所阐述的情形——两股流水，相对冲击，动力消除。由此可见，对冲的核心是消除风险。而消除风险的时候又不消除利润。这么一种神奇的交易模式，难怪国际投行基金经理对此乐此不疲。

◆对冲交易的前提条件

◆对冲、组合与套利

◆对冲逻辑

◆对冲优势

◆对冲风险

◆股指期货的对冲思路

◆本篇重点

统一，合为整体之意。《汉书·西域传赞》：“ 西域 诸国，各有君长，兵众分弱，无所统一。”

俗话说，天下大势，合久必分，分久必合。这句话其实不止在分与合上适用，在行情交易上，也同样适用。牛熊市更替，行情热点轮换，朝去夕来，年复一年。

行情虽然千奇百怪，但是行情背后的始终是人，每个人都有独立的思想、性格、行为模式，但是在市场氛围的驱动下，又会按照群体性的模式在运作。

太阳之下无新鲜事，了解本质，一切都可以回归基点。

◆股指模拟、仿真、实盘的区别

◆本篇重点

跋

◆股指期货的流水分析交易方法

流水分析的思路我们已经清楚了，但是在什么品种，什么市场下运用？怎么运用？我们需要更进一步的探讨。

本书既然是在探讨股指期货，自然要讨论一下股指期货的流水分析的有效性问题。对于股指期货来说，流水分析的特点是?

1、流水分析对于股指期货的适用性很高。

前面分析过了，在大江大海之中，流水的规律性高。相对于其他一般的商品期货或者个股股票来说，股指期货是300只大盘股的综合体，能够反映沪深股市2000多只股票的总体走势，市场容量大、参与度高、市场也较成熟，所以流水理论非常适用。

除了股指期货以外，商品期货之中，比较活跃的大品种，一般都符合流水理论的特点，如白糖、塑料、橡胶 （2011年以前，每手5吨时）等，个股当中的大盘股也符合。

国际上越是成熟的大市场，对流水分析法的适用性越高。例如外汇市场的走势，目前最匹配流水分析。

2、流水分析法主要分析当日行情走势

目前行情软件只提供一天之内的价量分布报表，使得我们在一天以上的行情中缺乏分析数据。

实际上，流水分析法在一天之内的市场最有效，因为期货是T+0交易，流水分析又恰是对短期细微精准的点位进行分析的，所以对长周期的分析匹配度不高。

长期分析来说，也应该符合价格的流水规律，但是期货合约牵涉换月等问题，使得用于分析长期走势的标的并不清晰。同时由于精确的长周期价量数据缺失，长周期的流水分析只能分析大概，无法做到精准。

3、流水分析只适用于主力合约

流水分析适用于主力合约的逻辑与流水分析只适用于活跃的大品种原理一致。所以，当主力合约换月时，应该及时更换分析标的。

4、股指期货漩涡的界定值应该在100左右。

股指期货一天成交270分钟，平均每天运行50个指数点，即250个价位，按每天交易量250000手（单边）计算，每个价位平均应该成交1000手。如果平均成交量的1/10都不到，即低于100手的成交价位，都可以当成漩涡来对待。

另，要注意的是，当日价格最高点与最低点附近由于成交混乱，总会存在几个价位低于100手的情况，这个属于价格的尾端，我们不需要将最高以下5个价位、最低点以上5个价位作为漩涡来对待。

在了解了流水理论的基础名词设定之后，我们就可以比较形象的了解其思维逻辑了。

流水理论的主要观点是：

1、水往低处流。

水往低处流是自然规律，在价格形态上也一样。价格在流淌过程中会形成很多漩涡和谷，这样的价位就对价格有天生的吸引力，价格在绝大多数情况下会去填补市场的低洼和漩涡。

当然，自然界有时候也会出现水往高处流的情况。比如地震、台风之类的剧烈变化，海水攀上陆地，形成海啸、洪水。在盘面上也一样，如果出现大级别的单边趋势，市场的低洼和漩涡则无暇弥补。但是，请特别记住一点，地震台风不是每天都发生的，属于偶尔的情况，市场的单边大趋势也是偶尔出现的。市场90%的时间还是处于非常纠结的盘整行情以及缓慢的上涨与下跌状态。

生活中，如果在比较平静的状态，要实现“水往高处流”的结果，也可以利用水分子的表面张力，带来的能量。比如我们常见的“虹吸效应”。“虹吸效应”产生的前提，是水有一定的密集区，可以产生分子的相互吸引。

从这点上来说，价格大部分时间符合“水往低处流”的规律。这为该理论提供了很高的研究价值，可以发掘出价格一般的运行轨迹。而在行情出现单边大趋势的时候，要注意识别与过滤，控制好风险。

2、坝能挡水。

在河流中竖起水坝，可以阻挡水流的运动，我们众所皆知。在市场价格中的变现也极其相似。所谓坝，就是某个或某些成交量特别大的价位。这样的价位，在图形上就是成交的密集区，对市场价格能构成支撑或者阻力。

坝一般来说能挡水，但是如果水比较急，突然越过了坝，就会受到一个很大的推力，向前流的更急，更远。在价格上的表现就是，价格涨破某个压力位，就会形成突破，压力位变成了支撑位；反之，价格跌破了某个重要的支撑位，支撑位就会成为阻力位。

水的另一种越过坝的方式是，抬高整体水位，把坝抹平，这样，水满则溢。这样越过坝的方式，与前面跳过去相比，虽然缓慢，但是更加踏实。

3、漩涡吸水

水中的漩涡，是价格跳跃运动中的产生的空当，这样的空当，就像我们在水中看到的漩涡一样，有极大的吸引力。市场价格产生漩涡的时候一定会竭尽所能去弥补。

漩涡不补的情况，是在价格出现单边趋势，水流已经去向某个方向，离漩涡较远的情况下发生的，统计上来看，这样发生的概率低于10%。

水，在常温常压下为无色无味的透明液体，是地球上最常见的物质之一，是包括人类在内所有生命生存的重要资源，也是生物体最重要的组成部分。水在生命演化中起到了重要的作用。人类很早就开始对水产生了认识，东西方古代朴素的物质观中都把水视为一种基本的组成元素，水是中国古代五行之一；西方古代的四元素之一。

水是生命的源泉、工业的血液、城市的命脉。老子的《道德经》说道：“上善若水。水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。居善地，心善渊，与善仁，言善信，政善治，事善能，动善时。夫唯不争，故无尤。 ”水是至柔的，无孔不入；水是至刚的，冰能举起千钧之力；水是至锐的，水滴石穿；水是至善的，上善若水；水是至谦的，水往低流；水是至坚的，抽刀断水水更流；水是至信的，覆水难收；水是至新的，流水不腐；水是至恒的，流年似水；水是至能的，水可载舟亦可覆舟；水是至理的，水火无情；水也是至大的，海纳百川。仔细想想，水的精神、水的品质，不就是我们在交易中需要修炼出的品格吗？

流水，流动的水，即活水。流水一词最早见于《诗经•小雅•沔水》：“ 沔彼流水，朝宗于海。” ，意即漫漫水溢，共同倾注大海。所谓流水，就是不停流动的水，一如我们行情中不断变化的价格。万事万物皆相同，从流水之中重窥市场真貌，也许能另辟蹊径、豁然开朗。

◆水与金融市场的渊源

什么是流水理论？

首先我们讲讲水与价格的渊源。

在投资市场，其实与水有莫大(博客,微博)的联系。比如

1、价格的变化，叫“波动”。

为什么叫波动呢？其实是因为，价格就像流水一样，一波一波的运动。

“波动”有两层含义，一个是“动”。在市场上，价格的“动”是所有人参与的理由，如果价格恒定不动，投资人就不会参与进来博取市场价差（因为没有变化，就没有价差）。“动”同时又是所有人参与的结果。因为市场有广泛的人群在看涨看跌，做多做空，市场就形成了运动。

在投资市场上，有时候价格也会不动。什么时候一定会动，什么时候会不动？其实我们想象一下水的原理就知道了。如果是杯中水，盆中水，只要不去触碰，很快就会静下来；而大河、大湖，以至大海，只要是容量大的水，无论你是否触碰，都会有不小的波动，所谓“无风三尺浪”。在投资里也是一样，小盘股、不活跃的期货品种、冷僻的期货合约，常常波动很小甚至静止，但是，上证指数大盘，每分每秒都在变化，而且会变成永不停止的波动，这就像大海一样。所以想要在投资市场长期稳定的大额获利，光靠在不活跃的期货品种或者不活跃的ST小盘股里捡钱包，是不可行的，因为容量小，参与少，市场很难“动”起来。如果这些品种真的动了起来，就好比你不小心打翻了水杯，水花乱溅，你很难把这些水装起来。盘面的特征就是，价格跳跃式变化，或者高度随机变化，使得操作难度很大，系统性风险很高。所以，交易活跃的大品种（比如股指期货），这种“弱水三千，取一瓢饮”的做法，只要方法得当，从大江大海中打点水上来有何困难？

“波动”的第二层含义，在于“波”。波的意思，就是水面振荡起伏的运动。词语里面有波浪、波涛、波澜、波光、波纹等等。波有起伏的意思，代表价格的随机性，不稳定性；波也有持续的意思，如“一波接一波”、“推波助澜”，代表价格的持续性、趋势性；波还有传递的意思，如“波及”，代表价格的规律性、博弈性。简而言之，简单一个“波”字对于市场的形容，其实将“随机漫步理论”（认为市场价格是随机游走的，无趋势的）、“技术分析”（认为市场价格呈现趋势运动）以及“行为金融学”、“博弈论”（市场参与者的行为在影响、传导市场价格走势）这三大流派的理论完整的糅合在一起且作了最清晰的解释。我们之后还会详细解释这些奇特的性质。

2、 价格上下变化，叫“涨跌”。

为什么价格上升叫“涨”呢？“涨”的意思是水量增加，水面高起来。内在的涵义是，价格如果要上升，需要大量的水（资金）灌注、堆积，同时，过程也是艰难的；而价格向下的话，就像从高处跌落，相对简单，速度也较快。拙著《期货策略（上）》的“多空法则”列举了多和空的十大差别，讲述的也就是“涨”和“跌”的不对称性。所以价格上升叫做“涨”是非常精确且富有哲理的表述。

3、 市场的资金规模，叫“容量”。

市场的资金规模限制被比喻成一个容器，那么资金，自然就是容器当中的水。而且每天资金进入市场和退出市场，也被叫成“资金的流入”或者“资金的流出”

4、 成交的难易程度，被称为“流动性”

投资者参与或退出市场，开仓或平仓，交易过程中的难易程度，被称为“流动性”。如果看对行情，但是市场的交易清淡，买卖盘口提供不了足够的申报单，结果就是无法入市交易，这与水的溶解、承载性是一样的。如果遇到极端行情、价格剧烈跳空或者涨跌停板封死，就好比水流中断，我们叫做“流动性中断”或者“持仓搁浅”。

5、大资金进出市场，叫“冲击”

在大资金参与市场交易的时候，最需要清楚的就是会对市场产生怎么样的影响，是否改变了其生态环境，而进出市场产生的对市场影响带来的损失，被叫做“冲击成本”。

仅次，只是从专业术语上来看，投资市场就与水有莫大的联系。甚至可以认为，市场价格的属性，就是水的属性。如果再从交易思想、哲学、系统构架上来延伸探讨，水与交易的关系就更加密不可分了。

6、价格突然暴跌，叫“跳水”

“跳水”一方面形容行情下跌很快，另一方面，由于跳下去碰到的是“水”，水可以消弭冲击，并一定程度反弹冲击。所以在跳水行情中，一旦市场恐慌过后，都会从价格底部出现迅速的强势的反弹。

7、买入一个标的，卖出另一个标的的行为，叫“对冲”。

可以想象一下，本来是两股流动的水，相互一对，互相冲击，则水流减缓下来，风险降低了。

◆流水理论基础设定

从以上的分析来看，可以试图将价格按照“水”的模式进行分析。

用行情软件上的“价量分析”可以将调出每个合约，每天在所有成交价位上的成交量，而这个价量分析图，我们将其逆时针旋转90度，就得到了一张市场流水的剖面图。

在市场上，我们一般看的K线图，或者分时图，其本质，是价格在时间轴上的轨迹；而流水图，代表的是，成交量在价格轴上的轨迹。即这样的分析方法淡化了时间的影响力。我们要分析的并不是多久要达成什么样的行情，而是行情会走成什么样。

在流水分布图上，我们设定这样几个名词

1、 水位。

某个价格上的成交量大小

2、 坝。

有相对较高的某个价位或者某几个连续价位。直观上是河流当中树立起的水坝。

3、 漩涡。

与相邻几个价位比，水位特别低的价位。直观上，像水中形成的漩涡

4、 峰。

水位较高的一片价格区域。

5、 谷。

水位较低的一片价格区域。

6、潮。

坝一侧某个区域水位均衡升高。直观上就是涨潮。是大流水冲破坝的前兆。