行情回顾：

由于大豆市场持续紧俏，美豆油出口数据良好，近日美豆油指数呈现小幅回升的技术性反弹行情，重新站上50美分/磅整数关口，短期指标KDJ金叉，反弹行情有望延续。反观国内油脂市场，油脂指数在175附近获得短暂企稳回升，短期指标KDJ超卖区域金叉，短期内仍有望延续反弹行情。

消息面：

随着天气的逐渐回暖，棕榈油消费逐渐好转，出货情况良好但地区差异明显。据消息称，近几个交易日以来，广州地区棕榈油日出货量占当日国内主要港口出货总量的30%-50%左右，个别交易日甚至达到60%-90%。相比之下，华东地区近日市场成交则相对清淡，大部分时间内走货量不到全国的10%。这一现象主要是由于地区间气温差异所造成的，近10日以来，华南地区最低气温达到16度以上，最高气温超过30度，相比之下华东地区近日最低气温则在0-4度之间，华北气温更低。棕榈油出货量增加往往是棕榈油消费需求回暖的先兆，而从历史情况来看，进入到4月份之后国内主要港口地区的棕榈油消费水平将整体回升到45-50万吨左右水平，随后5、6月份小幅回落，并最终在夏季达到年内高点。

据巴西媒体20日消息称，中国威胁取消多达200万吨的巴西大豆进口订单，因延迟发货令港口升水下滑，并放缓当地农户销售。

据北京21日消息，贸易商周四称，国内正针对部分压榨商拍卖100-150万吨国储大豆，以便缓解因巴西港口拥塞致船货发运推迟导致的国内供应偏紧局面，此次拍卖的储备大豆为进口大豆库存的一部分。

据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到3月14日的一周里，美豆油出口销售数量为1.96万吨，本年度交货。至时，美豆油出口销售总量已经达到美国农业部全年出口目标的78%，相比之下，五年平均水平为62%。本年度剩余时间内平均每周出口销售数量只需达到八千吨，就能实现美国农业部全年出口目标。

操作建议：

南美港口拥塞使得美陈豆市场持续紧俏，短期内对豆类商品形成短暂支撑。国储大豆抛储以缓解目前国内油厂压榨原料紧缺现状。随着天气的逐渐回暖，棕榈油消费需求不断回升，而南美新季大豆也即将入市，豆棕主力1309价差已由前几日的1800附近缩小至目前1710附近，后期豆棕价差仍有望继续回归。建议投资者近期保持反弹预期，同时适当介入买棕卖豆套利操作机会。