因投资者需在美国农业部种植及库存报告前结清头寸，周五美CBOT市场尾盘拉升，5月软红冬小麦收高0.9%，连续第二周上涨。国内方面，今日WS1305小幅高开后震荡走低，截至发稿报2515点，持仓量略有缩减至77752手。

上周强麦期价强势上扬，我们认为更多的来自技术层面、天气及宏观流动性充裕等因素，目前国内强麦市场基本面并未有明显改观。大致原因如下：其一是全球谷物理事会（IGC）公布的最新全球小麦库存数据不利于麦市上涨。据3月24日消息，IGC预计2013/2014年度全球小麦收获面积可能增至四年来的最高水平，这意味着全球小麦库存将增长300万吨，这会限制国外麦价上涨。其二是从上周美国小麦进口完税价格来看也是涨跌互现，并未有明显的上涨趋势。截止25日最新的美国5月交货的软红冬小麦CNF价格为343.9美元/吨，其到岸后完税价格2539.78元/吨。其三是虽然节后加工企业需求回升，小麦购销市场有所回暖，但小麦现货价格基本维持平稳，变化也只是10-20元/吨的价格变动。我们认为这与面粉消费需求不旺关系密切，数据显示上周60粉价格多在2880-3120元/吨附近徘徊，跌幅在20-80元/吨，由于下游销售情况欠佳，这限制了经销商的补货热情，也令目前制粉企业开工率不足的情况延续，从而制约了强麦期价的涨幅。

综上，我们认为由于基本面未能扭转颓势，目前强麦的上涨已是强弩之末。从近期的盘面也可以看出，技术上WS1305 KDJ指标已经进入超买区，目前已经运行至布林通道上轨处，在2520一线压力较大，后期调整的可能性加大，操作上建议沿2520一线布置空单。