铜

铜价受美元弱势支持维持强势震荡，但是预计进一步反弹的空间有限，在重新有效跌破5天线支撑前建议观望或者短线操作。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

高成本地区电解铝企停产，生产成本限制铝价下跌幅度。同时国内制造业PMI回升，以及市场对新年经济政策怀有期待令铝价得到支撑，但因国内供应过剩格局依然存在，中期需求难乐观，谨慎看待反弹，短线操作为宜。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

1-2月房地产新开工累计增速14.7%，较上年末升22%，终端需求料延续回暖。但中期房地产政策利空仍令市场忧虑需求前景，此外全球货币竞争性贬值速度可能放缓，将对金属价格形成抑制。利好经济数据支撑锌价，短期技术性反弹意愿增强，以短线思路操作为主。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铅

下游电池企业铅锭库存充裕，实际采购不佳，品牌铅对期铅主力贴水回归平水，现货铅市多按需采购为主，期货市场抛压减轻。因冶炼企业开工率偏低，基本面不具备大涨条件，预计沪铅延续低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

央行购金方面，1-2月央行购金量同比仍有较大增长，以美元储备为主的俄罗斯、韩国等国未因美元升值而降低购金量，但需要关注可持续性；ETF方面，美国实际利率维持震荡，对ETF持有量打压有限，同时塞浦路斯事件有望推动黄金避险需求增加；实物黄金需求方面，中国资金价格持续下行，同时外汇占款增加导致货币供应量较大，在货币整体较为宽松的情况下，有望推动黄金需求增加。综上所述，黄金近期需求预计小幅增加，带动黄金价格小幅反弹，但空间不大。 

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估2013年3月上旬全国粗钢日均产量为208.46万吨，旬环比增长2.48%；成本方面，铁矿石价格下跌导致钢材成本线下移，成本支撑削弱；需求方面，货币政策整体偏宽松情况下需求有望逐步好转，同时关注国五条对市场的影响。库存方面，据我的钢铁网统计，上周螺纹社会库存下降，但降幅较小，供应压力仍较大。随着宏观环境的好转，螺纹钢期货目前已升水现货，进一步上涨需要现货层面的配合。

短线或观望

李佳

0571-87219355

焦炭

目前下游钢厂补库需求告一段落，而不断上升的煤炭进口量或将对上游炼焦煤价格带来压力。在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，焦炭预计维持弱势。由于前期期货贴水现货，近几日上涨已基本修复基差。

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

焦煤期货上市首日大幅下跌。从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，且随着两会的结束，预计各中小煤矿也会陆续开工，炼焦煤供应端压力将进一步加剧；而库存水平偏高将压制焦煤需求。因此焦煤价格弱势运行概率较大。

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

因欧债面临诸多不确定性，天胶反弹动能减弱，日内回探5日均线，量能小幅萎缩，技术指标上经过2个星期的调整MACD即将形成金叉，但多空在23000关口的分歧依然较大，市场对于东南亚和国内诸多保价政策，反应也较为平淡，月底前维持震荡的可能性较大，考虑到本次反弹宏观面未有明显改善，4月开始又面临产区开割压力，虽然下游生产企业存在补库需要，但受利润驱使估计依然维持随用随买的方式

日内偏空短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

USDA美豆季度库存报告前料难有趋势性变化，不过美豆创记录的种植面积预期令豆类总体承压，美豆05合约支撑14美元。连豆粕5月在3300一线短期滞涨，可以此为依托短空尝试。

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

中国企业周末进口澳洲菜籽30万吨，船期4-6月，菜粕远期合约面临一定压力，09合约关注2400的支撑力度。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

USDA美豆季度库存报告前料难有趋势性变化，不过美豆创记录的种植面积预期令豆类总体承压，连豆油低位震荡，09合约20天线附近再度施压，短空暂时持有。

短空持有

周俊

0571－87219375

棕榈油

马来西亚3月1-25日棕榈油出口较上月同期减少7.5%， 棕榈油缓步上升势头在20天线附近料有阻力。

观望或短空

周俊

0571－87219375

白糖

郑糖在上周强势上行后回踩60天线支撑，近期此支撑位仍需要反复确认。伴随着消息面上关于收储的传闻变化，郑糖1309在5500附近反复加剧，不适合进行短线操作。若消息面上没有意外冲击，短期内或将在5450-5550之间震荡。前期低位多单谨慎持有，若破60天线则考虑短线多单止盈  

前期多单谨慎持有

朱晓燕

0571－87219375

棉花

当前国内的关注焦点在于新一批棉花的抛储细则及2013年度的收储政策，政策方面整体偏多，且下游情况逐步好转，操作上偏多思路。20000存在一定支撑，谨慎投资者可等待价格回落至60天线附近再介入多单。

观望或短线偏多

朱晓燕

0571－87219375

PTA

周末涤丝开工回升明显，但原料价格周一继续走低。产业链继续消化过剩库存，且市场预期不乐观。但盘面下破8000之后并未出现杀跌，显示存在一定分歧，短期可能继续震荡，不建议继续杀跌。

观望

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

本周宏观重点关注塞浦路斯救助方案/英美法加GDP/加日意CPI/联储主席讲话等。电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳，目前基本面无改观，部分区域库存压力不减，操作者心态欠佳，恐怕短期氛围仍难改观。下游制品整体恢复缓慢，加之部分则消化前期库存为主，补货意向不高。预计短期以弱势震荡为主

空单继续持有。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

WTI连续收高，乙烯单体止跌小幅反弹，L成本塌陷风险有所降低；石化方面频有装置检修及推迟开车消息传来，中油/石化借机抬高出厂报价，现货市场心态有所好转，价格跟涨，但进入4月下游需求淡季来临，高位成交遇阻。L1309冲高回落，短线震荡，关注反弹是否结束，操作上趋势空单继续对锁，激进者尝试解锁。

趋势空单继续对锁

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货价格温和上涨，企业库存处于中位，房房地产需求缓慢放大，月底较多的生产线投产，对于企业有一定的偏空影响，目前产业链不存在较大的产业矛盾，短期现货缺乏方向指引。

未突破1500前短线操作

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口现货价格稳中有升，但库存水平持续高位，进口较少的情况下需求仍然疲弱，多数的进口最终成为库存，预期天然气价格的涨价对甲醇内地现货价格构成一定的成本支撑，短期来看，现货难有大幅下跌，短期温和向上概率较大

短多操作

徐涛

0571-87213861

股指

股指冲高回落，短线震荡整理或延续。本周限售股解禁两增加，同时季末资金面趋紧或也一定程度上增加市场调整压力。但中期受经济复苏推动仍有望重回强势。

建议逢低买入，上证2300支撑。

侯天龙

0571-87215357