LME（铜）市微观特征图解： 1-2月全国精铜产量同比增加11.5%

 

 隔夜伦铜小幅下行，技术面上受阻于10日均线，但是短线受到5日均线支撑。

   根据中国有色金属工业协会所公布的数据，2013年前2月全国精铜产量同比增加11.51%，其中湖北、云南分别同比增加32.23%以及47.55%。

大冶有色新增30万吨电解产能以及云南锡业股份10万吨铜冶炼产能逐步释放应是上述两省精铜产量大幅提高的主要原因。

    近期仍看反弹，逢低做多思路

 

(五矿期货研究所：张傲)

 

LME（铝）市微观特征图解：逢低空单减仓持有

 

周一虽然塞浦路斯与国际贷款人达成100亿欧元的援助协议，但欧元集团主席表示，塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问题的新模板，市场乐观情绪消退，加上IMF准备下调今年的美国经济增长预测，以及市场预期中国的宽松周期即将结束，伦敦金属大多收跌，伦铝全天收跌0.92%至1934美元/吨，近期伦铝主要受宏观因素主导，目前看仍有进一步向下的风险。而国内铝锭虽然减产+收储双重利好，但由于产能过剩较大而易跌难涨，短期内1306有可能再次逼近14500，但考虑到二季度消费旺季来临，有望在此企稳，但依旧难涨。仍建议偏空思路，近期可逢低减仓。

 

(五矿期货研究所：廖桢媛)

 

LME（锌）市微观特征图解：等待确认支撑

 

塞浦路斯救援方法和欧元集团主席塞尔布洛姆的“塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问题的新模板”的讲话令市场之前的乐观情绪消退。金属承压下行。

 金融性担忧仍然持续，而基本面并不能强力支撑价格，令市场难以上行。对于沪锌，15000以下难以大举做空，14500仍是强力支撑位，

操作上，剩余在14900建立的多单谨慎持有，止损14900.

 

(五矿期货研究所：陈远)

 

LME（铅）市微观特征图解：下行空间有限

 

塞浦路斯救援方法和欧元集团主席塞尔布洛姆的“塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问题的新模板”的讲话令市场之前的乐观情绪消退。金属承压下行。仍然，在铜锌等基本面金属临近进口盈利的情况下，市场下行空间有限。金属有望确认底部。

对于沪铅，根据我们之前早评的分析，我们预期国内铅市场基本面好转。在14500现金成本以下可积极考虑买入，资金管理可采用金字塔的做多策略。

 

 (五矿期货研究所：陈远)

 

 

螺纹早评：房地产调控细则将陆续公布

国际新闻：（1）塞银行重组事件中，无论是欧元集团主席的言论还是重组过程的不确定性都危及欧元区债权人的信心，欧元大跌。（2）意大利组阁僵局悬而未决。欧元区政经环境仍有较大的不确定性。

    国内新闻：25日，广东版国五条细则率先出台，除了首次对广州和深圳两大一线城市实施限购、限价的“双限”政策外，其他都将参考国办发〔2013〕17号。

    原材料：25日，新加坡掉期基本收涨，4月份62%品味CRF铁矿石报价136.44美元/吨（+1）。TSI 62%,$136（+0.7），platts62%，$136（+1.25）。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为945元/湿吨（+5）。迁安66%的铁精粉含税1095元/干吨（0）。矿价小幅上行，钢厂采购仍谨慎。普通方坯昌黎宏兴送到结3270C（+10）。

    现货：25日，华北市场成交有所放量，但华南，华东，华中仍维持弱势。全国市场报价混乱，思涨却难涨，低价资源较多。

    套利：关注买1310抛1401。当价差超过50时，可买10抛01。

    25日，日线上，rb1310成交量持仓量均放大，仍未突破3928。维持偏弱判断。

    操作上：根据上述分析，欧元区政经环境仍有较大的不确定性，房地产调控细则陆续在本周公布，不确定因素仍存，原材料成交价小幅上行，但钢厂观望为主，现货整体偏弱，rb1310 空单持有，止损39303750以下可布局中线多头长单。

 

 (五矿期货研究所：孙巧玲)

 

焦炭早评: 暂宽幅震荡操作　　

　

03月25日焦炭09月弱势震荡。开于1687，最高1700，最低1680，最终收1683，较上一日结算价跌7元/吨，成交持仓平稳；焦煤09月延续弱势，开1276，最高1286，最低1251，收1258，成交持仓平稳增加

　　就当前时点看后期，中国经济企稳、政府基建投资回暖，出口关税和配额取消，以及美国复苏欧洲经济平稳，焦炭焦煤需求中期将保持稳健略增态势，但短期粗钢日均产量创近一年新高，社会库存创7年新高，尽管上周略有下降，但若终端需求不能持续旺盛，螺纹有进一步大跌风险，焦炭焦煤需求短期可能逐步由好转坏。而供给方面3-4月煤矿供应增加，运力恢复也是从供应方面短期利空焦炭以及下游焦煤价格。

    综上所述，目前需求是短期较好但有转坏风险；供给短期转空，中线仍空；总体焦炭焦煤短线宽幅震荡格局，中线仍存大空 

本周反弹延续概率较大，焦炭：1720上方适当加空，1650下方短多；焦煤：1350上方逐步做空，1280下方减仓，1250附近反多；另外关注焦炭焦煤套利机会，详情欢迎致电

 

 (五矿期货研究所：李文凯)

 

棉花早评：郑棉1309震荡操作

 

3月25日，郑棉1309走势延续着上周的纠结，多空双方都不愿主动出击，全天振幅维持在100点的水平，最终收盘于20140元/吨，全天下跌0.25%。技术图形上，上周多头主力苦心运作下的 1309仅一天功夫就被打回原形，在国内棉花需求低迷、大势氛围偏空的情况下，多头主力陷入泥潭。然而郑棉 1309多头资金较为集中，护盘坚定，空头资金却未能形成合力。前期郑商所中辉期货席位上，高位介入郑棉 1309的打酱油资金也将砍仓完毕，这将大幅减缓郑棉 1309的压力。在新的空头大户集中入场以前， 1309应能守住20100元/吨的价位。在多头主力的运作下，其震荡上行仍是大概率事件。建议震荡操作，20400元/ 吨上方逢高空。

 (五矿期货研究所：杨文军)

 

 

豆类早评：美出口数据略利好，轻仓短线为主

 

昨日豆粕油脂震荡偏弱，豆一增仓上行，走势偏强；外盘美豆小幅走低，美豆油、马棕油遇技术压力走平；预计周四美农业部报告发布前市场维持震荡，豆一主力上行存有压力，谨慎追涨。基本面出现一些利好，截至3月21日当周美豆出口检验量高于市场预期，以及昨日报向中国出口销售23.4万吨13/14年度美国大豆。另外，巴西大豆收割完成60％，降水推迟收割进展，且对作物质量构成威胁，阿根廷本周仍保持干燥。国内昨日油、粕现货小幅下降。市场对周四报告的展望为：预期美国农业部周四公布的种植计划报告将显示，美国大豆种植面积达7,840万英亩，将创纪录高位；预期美国农业部周四将公布3月1日大豆库存为9.35亿蒲式耳，为九年来的最低位。从往年看本次报告往往引起市场价格较大波动，并可能影响未来较长时期行情，我们建议轻仓或短线操作为主，5、9合约套利遇价差大幅走仍可伺机进场。

 

(五矿期货研究所：李燕玲)