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橡胶供应将呈现季节性增势，沪胶后市有望下跌

上海天然橡胶期货6月17日维持窄幅震荡整理，大多小幅收高，新的主力911合约增仓放量。期货911合约升为主力合约，开盘15,200元/吨，收盘15,260元/吨，较6月16日结算价上涨35元/吨，成交量为625,068手，持仓量为102,794手。

　　东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货市场周三(6月17日)微涨，受空头回补和现货市场的买兴提振。新加坡的出口商表示，市场上有零星的买盘，来自于中国的买盘尤其显著。交易商指出，原油价格此前下跌令胶价承压，但在连续数日下行后，橡胶价格似乎在当前水准附近获得一些支撑。基准11月RSS3合约早盘微幅高开，期价持续于20日均线附近窄幅整理。截止北京时间6月17日下午15点报161.4日元/公斤，较6月16日收盘价微涨0.7日元。

　　油价周三升向每桶71美元，扳回稍早跌幅，因美元走软，且即将发布的美国能源资料协会(EIA)库存数据料将显示原油库存大幅减少。美元兑其它货币周三重拾跌势，衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数。NYMEX 7月原油期货上涨0.69美分，至71.16美元/桶。该合约16日结算价下跌15美分，报70.47美元，跌幅0.21%，日内交投区间为69.8美元至72.77美元。

　　天胶生产大国泰国、马来西亚和印尼担忧2009年因天气因素橡胶产量将减少，而且由于胶价自12月触及的每公斤1.1美元七年低点反弹，激励改种计划。天然橡胶生产国协会(ANRPC)秘书长Djoko Said Damardjati表示，厄尔尼诺现象可能是下一个天气问题，若其形成，马来西亚和泰国产量将受到进一步损害。很难说该现象将对产量产生什么影响，但马来西亚和泰国部分地区的单产将受到严重影响，因为他们位于赤道以北。每公顷单产可能减少1.5至1.3吨。美国气象官员6月初预计，厄尔尼诺现象可能引起马来西亚、印尼和澳大利亚干旱。

　　ANRPC预计，2009年全球橡胶产量将减少2.2%至890万吨，创下16年来最深跌幅，因为泰国、印尼和马来西亚减产。Damardjati同时还表示，天气造成的供应缩减抵消了全球汽车工业需求疲软，但中国汽车行业的需求支撑市场。轮胎制造占到天然橡胶需求的70%。鉴于供应和需求两方面，市场处于某种平衡之中。2009年现货胶价位于1.4美元上方是合理的。

　　该协会2009年第一季度削减橡胶出口270,000吨，并在4月的会议上提议，从第二季度起每月共同削减48,000吨出口。泰国、印尼和马来西亚2008年共计出口590万吨橡胶，约占全球产量的70%。

　　盘面上看，目前沪胶主力合约在15000元整数关口受到强劲支撑，虽然受制于近期公布的经济数据略显疲软，近期国际原油价格高位回落，令市场多头信心有所下滑，同时令沪胶期价反弹遭遇阻力。但近期东南亚地区的降雨天气令橡胶现货供应显的较为紧张，或许对于胶价构成一定支撑。后市料继续以震荡走势为主。

　　经济复苏忧虑重燃及美元反弹打压原油及商品价格继续走高，同时未来一段时间内橡胶供应料将呈现季节性增势，因此沪胶后市有望下跌。但也有分析师表示，目前因东南亚地区降雨橡胶供应趋紧且可能出现的厄尔尼诺现象将使2009年全球橡胶产量减少，同时中国买兴亦为胶市提供支撑，因此沪胶后市仍有上行空间。

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