行情回顾：

受美国农业部本周将公布旧作大豆库存及2013年美国大豆种植报告的影响，芝加哥期货交易所大豆期货周一收跌，大豆指数跌幅为0.04%。国内豆粕主力1309合约早盘高开高走，但日增仓量有所萎缩。

基本面分析：

美国农业部将于本月28日公布季度库存报告和新季作物播种面积报告，市场普遍预期美豆播种面积将会增加，甚至有美国民间机构预测美豆面积将达到8130万英亩的创记录水平，Informa Economics 也预计美豆播种面积有望达到7845.7万英亩的创记录高位。由上述数据我们可以清晰的看出，全球豆类市场来自美豆播种面积的利空压力非常明显。而对于季度库存报告，由于南美巴西大豆上市节奏缓慢，尚未成为国际市场主要货源，美豆海外需求依然将保持旺盛，市场预期美国旧作大豆库存依然会呈现紧缺状态。尽管当前由于巴西的运力问题而致使进口大豆近月到港量不及市场预期，但我们仍然不可忽视的是南美大豆丰产以及美豆的预期增产始终是全球豆类市场的重大利空因素，尤其是对豆粕的远期合约利空效果更为显著。阿根廷农业部预计该国大豆产量为5130万吨，其产量为历史高位水平，这与美国农业部预估值接近。当前巴西新作大豆收割工作在加快，据巴西农业咨询机构塞拉瑞斯称，截止到2013年3月15日，巴西大豆收割工作已经完成了58%，一周前为48%，上年同期为55%，五年平均水平为43%。预计随后的5、6月份我国进口大豆集中到港的总量将高达1260万吨，平均每月将有600多万吨大豆到港。这将大大改善市场的流通量，供求关系将得到实质性的改善，豆粕价格届时或将承压回落。

操作建议：

综合国内外情况来看，大连豆粕市场短期内仍然维系近强远弱格局。但就中长期而言，豆粕回落的可能性较大。建议投资者当前仍要保持振荡思路操作。