股指上周放量大阳站上60日均线后，昨日大幅下跌再度下破。我们认为，昨日股指的调整是对中国平安270亿元可转债上会的提前反应，股指调整完毕后仍有上行空间。

自去年12月以来，股票市场的赚钱效应使得场外资金入市积极。中登公司最新公布数据也显示，2月底至3月中沪深两市新增A股开户数连续增长，其中上上周为17.09万户，创11个月以来的新高。与此同时，今年合格境外机构投资者（QFII）对A股投资力度也显著加大。截至2013年2月28日，国家外管局今年以来批准了19家QFII的投资额度，共计34.1亿美元。其中，1月份审批25.6亿美元，2月份审批8.5亿美元。而去年同期该数据分别为5亿美元和2亿美元，相比2012年，国家外汇管理局今年以来QFII投资额度审批同比增长487%，充分显现出境外投资者投资A股市场热情高涨。

中国3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值由上月的50.4升至51.7，创三个月新高，也高于预期水平50.8（上月终值为50.4）。制造业PMI再度走高表明中国制造业扩张步伐加快，缓解了今年开年以来中国经济增速放缓的窘迫局面。事实证明，2月数据下滑主要还是受到春节假期影响。步入3月，数据重回上行，表明中国经济增速依旧稳定。经过一些经济先行指标的验证，再加上3月份通胀压力的回落，市场对经济复苏的信心增强。

两会期间房地产调控“国五条”的出台曾使得股指大幅波动，周一晚广东出台了首个地方性的调控细则。从具体内容来看，对房价的调控措施弱于市场预期。从昨日房地产板块的走势可以看出，市场对于地产调控的利空影响已经基本消化。目前市场最为关注的就是首次公开发行（IPO）何时重启。我们认为，市场对IPO的担忧或许有些过度，随着监管层对新股上市定价的不断合理及对财务审查的严格要求，将来新上市的新股中不排除有一部分具备较好长线投资价值的股票，届时很可能会迎来一波炒新高潮。另一方面，就算IPO放行，从过会的企业来看，开始发行的也多为创业板的中小市值股票，对场内资金分流有限。

综上，我们认为场内资金仍然较为宽裕，而国内经济已呈现温和复苏态势，股指长线上涨趋势已经基本确立。地产调控及IPO重启等利空影响已经基本消化，指数调整过后有望继续上行。操作方面，波段投资者可依托年线在2450-2500点区域建立多单，等待新一轮的上涨行情。