赵飞：房地产地方调控细则一定程度打压玻璃期货

摘要：宏观偏空，行业政策偏空，玻璃需求不足，产能陆续释放，期货大幅回调，政策预期的刺激并不能在短期中有效推涨期货。

重要消息

美国量化宽松政策再次引起市场关注，中国货币政策可能不会太宽松，全球经济增速被略微下调，日本新宽松措施引发市场猜想。

纽约联储主席Dudley首度暗示放缓QE3，但伯南克仍为QE辩护，肯定QE对全球经济的刺激作用。美国2月耐用品订单月率+5.7%，预期+3.9%。

中国银行行长称，今年货币政策不大可能放松。中国银行去年净利增长12%，为2006年上市以来最慢增速。

IMF下调全球经济增速0.1个百分点。

日本财政大臣麻生太郎认为：仅仅依靠货币政策是不能够达到2%通胀目标的。这引发日本出台新宽松措施的猜想。

玻璃指数分析

26日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.42点，“中国玻璃价格指数”下跌0.48点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.19点。广东房地产调控细则出台，北京调整细则即将出台，玻璃市场信心受到打压，三大行业指数纷纷下跌。

玻璃现货情况

26日，国内现货市场整体稳定，局面僵持，鲜有亮点。沙河安全上调8元/吨。华东市场因买盘较弱，主流厂家对重点客户返利40元/吨促销。华北企业上调出厂价，库存偏高，出货情况较不乐观。华中地区产销平衡，库存正常。华南地区虽出货较好，但库存偏高。玻璃企业单方上调价格的情形仍然存在，预计月底投产的新线产能与4月还将点火的产线在一定程度上压制价格的上涨。

玻璃需求情况

房地产新开工数直接主导玻璃需求，无明显亮点。下游加工企业仍是按需购货，订单尚无明显增加，且短期囤货热情不足。楼市新政“国五条”陆续出台，短期打压建材类品种，影响玻璃的预期需求。市场对新政调控议论纷纷，各地细则部分条款也模棱两可，政策利空笼罩着建材市场。

2013年第12周商品房供给与成交情况十分乐观。全国主要城市成交面积环比两位数增长，北京、厦门、深圳、广州、哈尔滨等主要城市增长情况十分乐观，均超过30%。虽历史数据比较耀眼，但建筑开工不足与加工企业观望确实影响了玻璃的现实需求。

玻璃期货情况

26日，各地房地产细则将陆续出台，玻璃期货大幅回调。9月合约跌28元/吨，跌幅1.88%，收于1459元/吨，成交量较前一交易日放大一倍，增仓33832手。1月合约跌21元/吨，跌幅1.44%，收于1442元/吨，成交量较前一日放大三成，减仓2582手。可尝试空9月多1月套利。

总结

楼市“国五条”新政有错杀刚需的嫌疑，市场对此议论较多。全国各地玻璃原片市场价格保持稳定，成交不旺。华北、华南市场库存偏高，华东市场买盘较弱，部分厂家返利促销，下游加工企业按需采购，房地产新开工预期渐强。5-7月是玻璃市场的传统淡季，关注城镇化对远期需求的刺激，短期关注房地产新开工的回升，长期内参考行业特性把握投资节奏。27日，玻璃期货有望区间震荡。加群296548754获得支持。

27日投资建议

日内投机谨慎短空；中长线投资者逢回调布局多单；资金在3000万以上的投资者持有前期多单，保持16%的仓位。

责任编辑：翁建平

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