钢价持续上涨带动成本上升

上周由于海运费的上涨，进口矿报价整体上扬。国内方面，两拓宣布后期将建立铁矿石合资企业的消息使得中国谈判压力增大，铁精粉看涨预期增强，同时钢价的连续上涨也给予了铁精粉上升的空间，预计本周铁矿石价格仍有上涨，但涨幅将缩小。

随着焦化企业生产力度的不断加大，产能的释放对市场需求也会产生一定影响。预计后期焦炭上涨动力会有所减缓。由于河北地区钢铁企业集中度较高，需求量较大，在此次焦炭价格上涨的过程中，价格已高出山西地区的焦炭价格50－60元／吨。同时钢价的走高，焦煤资源趋紧和焦化企业盼涨等因素共同推进焦炭价格上涨。但在钢材需求仍无明显好转的情况下，后期价格仍有待观察。

上周钢价的上涨助推钢厂生产积极性，对半成品的采购情况转好，生铁、废钢、钢坯价格均有不同幅度的上扬。其中由于国际废钢价格仍处于高位，钢厂的国际订单有所缩减，对国内废钢需求加大，最新统计显示，5月份生铁、粗钢和钢材产量分别为4542．6万吨、4646万吨和5729．1万吨，分别增长6．0％、0．6％和7．4％。结合进出口数据测算，5月份粗钢、钢材资源供应量分别为4748万吨和5752万吨，同比分别增长13．9％和17．2％。

各省推出钢铁振兴计划

最近各省钢铁产业规划陆续出台，包括河北、山东、江苏、辽宁、山西等钢铁大省，各省规划基本上是依托本省现有钢企扩张发展的思路，并引导本省用钢大户优先使用本省钢铁，地方保护主义重抬头。河北钢铁集团、山东钢铁集团已经成型，今后还有可能形成江苏钢铁、山西钢铁等地方大户，原来中央计划由三大钢企分吞天下的方案必将会遭遇强劲阻力，钢铁整合将由三国争霸重回地方割据状态。

我们认为前期钢价上涨将不太会延续，维系盘整上引，这导致钢铁个股持续走强。我们对行业依旧给予909螺线主力合约谨慎做多的思路，中后期依旧看涨。

房地产开工状况好转

受到政府加快基础设施建设各项举措的拉动作用，2009年第一季度以来建筑钢材的需求出现了明显的好转。整个钢铁棒线材的开工率仍旧维持在85％以上，根据我们估算情况来看，7－8月份公司螺纹钢毛利空间大致在100－200元／吨左右，随着振兴计划的逐步实施钢价回暖，钢企利润空间将扩大。

房地产销售状况的好转是相当显著的，2009年前五个月中国房地产投资同比增长6．8％，由于有个传导的过程，目前房地产新开工面积仍呈现同比负增长，随着房地产销售的继续好转，我们相信新开工面积加速将会在未来一段时间看到，这将继续拉动建筑钢材的需求。

一周看点

上周螺纹主力合约开盘3855元/吨，上涨108元/吨，涨幅2.88％，收报3864元/吨，线材主力合约909开盘3502元/吨，收报3515元/吨，上涨91元/吨，跌幅2.48％。预计本周钢材可能震荡调整，建议多单获利了结，适量仓位可逢逢高放空控制仓位快速止盈。钢材现货价格出现上调，空头主力沙钢分别上调螺线价格70元/吨，相应的期货价格也保持上升的状态，成交量较前一周大增，螺纹注意3900压力，线材注意3800压力。

2009年第二季度钢铁行业的盈利能力显然有一定好转，但仍处于较低水平，尤其是产能过剩、库存压力持高的状况没有完全改善。虽然房市车市铁矿石谈判目前的状况均在支撑钢价上涨，但当前基本面并不支撑钢价的长久性。