周四大盘遭遇重挫，受到银监局下发文件限制银行理财产品的影响，引发银行板块暴跌，兴业银行跌停，资金出逃金融保险板块，沪深300指数跌幅达到3.26%，成交显著放大。基差方面，当月基差均值有探底回升迹象，尾盘有明显空头平仓的痕迹，收盘贴水转升水利好今日开市。收盘四合约总持仓下降，而净空持仓比昨日大幅上升，因多头减仓量较大所致，空头没有明显加空的趋势。市场明显超跌，银行理财产品规范化的影响并非如市场反应般强烈。据中金公司的报告指出，受影响的投资非标准化债权资产的资金总额不会超过3500亿，占去年全年理财产品7.1万亿中的不到5%的比例，对银行利润影响并不大。市场恐慌的是，收紧流动性对经济的负面影响，但笔者认为，国家规范理财产品的同时，也会加大其他投资标的的供应，对融资总量影响属于中性。实际上，从A股开盘5分钟放巨量调整完毕后便持续震荡，且低位时资金吸筹的痕迹明显。前日大幅贴水的状态，现在回看反倒说明主力资金在期指上选择了套保，如今下跌风险已经释放。

鉴于此前汇丰预览值公布显示中国经济继续温和复苏，下周一公布的官方PMI以及汇丰PMI终值预计利好。同时一季度经济在房地产市场复苏的带领下也会继续回升，当下不应对突发政策信息感到悲观。建议投资者把关注重心移至基本面，中线多单坚定持有，短线或存在超跌反弹机会。