铜

供应过剩压力继续打击铜价，国内3月官方制造业PMI为50.9不及预期的52，行情预计将维持弱势，关注去年低点52000--53000之间支撑的有效性，空单以5天线为止损继续持有。

空单持有，参考伦铜7550美元、对应沪铜55100元/吨止损

田联丰

0571－87219355

铝

高成本地区电解铝企停产，生产成本限制铝价下跌幅度。同时国内制造业PMI回升，以及市场对新年经济政策怀有期待令铝价得到支撑，但因国内供应过剩格局依然存在，中期需求难乐观，少量空单持有。

空单持有，AL1306参考14650元/吨止损

田联丰

0571－87219355

锌

1-2月房地产新开工累计增速14.7%，较上年末升22%，终端需求料延续回暖。但中期房地产政策利空仍令市场忧虑需求前景，此外全球货币竞争性贬值速度可能放缓，将对金属价格形成抑制。预计锌价延续弱势运行，少量空单持有。

空单持有，ZN1307参考14850元/吨止损

田联丰

0571－87219355

铅

下游电池企业铅锭库存充裕，实际采购不佳，品牌铅对期铅主力贴水回归平水，现货铅市多按需采购为主，期货市场抛压减轻。因冶炼企业开工率偏低，基本面不具备大涨条件，预计沪铅延续弱势运行。

空单持有，PB1306参考14600元/吨止损

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

从黄金的主要需求面来看，1-2月央行购金量同比大增，但难以判断能否持续；ETF持有量持续下滑的趋势有望得到改善；印度实际利率走高导致印度黄金需求下滑；中国黄金需求将在2月份的基础上有所回落，但整体稳定。因此在现有政策不变的情况下，黄金难以走出明确的方向，预计仍将维持区间震荡。关注中美货币政策和通胀情况，在经过了较长时间的盘整后，政策面的变化有望对金价方向有较强的指引作用。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估2013年3月中旬全国粗钢日均产量为206.37万吨，环比降1.00%；成本方面，铁矿石港口库存处较低水平，短期价格下跌空间有限；需求方面，货币政策整体偏宽松情况下需求有望逐步好转，同时关注国五条对市场的影响。库存方面，据我的钢铁网统计，上周螺纹社会库存继续下降，但降幅缩窄，供应压力仍较大。在期价大幅下跌之后，目前期现价格一回到平水状态。

建议少量空单持有。

李佳

0571-87219355

焦炭

目前下游钢厂补库需求告一段落，而不断上升的煤炭进口量或将对上游炼焦煤价格带来压力。在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，焦炭预计维持弱势。目前期价已大幅贴水现货

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大，但日前山西省煤炭工业厅发布消息称，山西省将在3月25日至4月25日开展为期一个月的全省煤矿安全生产突击检查行动，此举或将影响部分煤矿的正常生产，在短期内支撑煤价；下游钢材及焦炭的弱势将压制焦煤需求。

建议少量空单持有

李佳

0571-87219355

天胶

天胶期货市场重心再次下移，整体来看，天胶弱势下跌，下方支撑不明显，短期仍维持弱势运行。

日内偏空短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆季度库存超预期，之前因巴西运力导致美豆旧作紧张的担忧大为缓解，美豆下方支撑1350-1400美分。国内豆类油脂随外盘下挫，油粕空单持有。 

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜籽系列，近月受现货价格坚挺影响，维持高位；远月跟随美豆等走势下跌。  

空单

周俊

0571－87219375

豆油

美豆季度库存超预期，之前因巴西运力导致美豆旧作紧张的担忧大为缓解，美豆下方支撑1350-1400美分。国内豆类油脂随外盘下挫，油粕空单持有。

空单

周俊

0571－87219375

棕榈油

马来西亚棕榈油跟随美豆下跌，其自身库存依然维持高位，同样给期价带来压力，外盘关注震荡区间下沿及2350令吉附近的表现。   

空单

周俊

0571－87219375

白糖

ICE原糖跌破前低，受到外围市场拖累，短期内郑糖上行空间被封闭。今日官方PMI数据偏空，商品系统性下跌，白糖因前期跌幅较少受到空头打压，测试5300区间下沿支撑，技术上看维持偏弱格局，但需谨防政策因素干扰。本周将公布3月产销数据，将奠定纯销期内供求基调，值得关注。郑糖等待方向性选择，5300有效跌破前不建议杀跌。

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

周五政策公布的预期落空，但市场对于收抛储政策仍然较为敏感。建议关注4月后抛储新棉细则，目前整体基本面环境暂不支撑棉价长期站上收储价格，若新棉允许流通，1305、1309收储价附近都将承受重压，但若不允许流通可能再度激发未来仓单紧张预期，前期短多在20400以上逢高了结后观望。  

短多在20400以上逢高了结后观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA由于PX协议价难以出台，继续遭受抛压。尽管产业链下游开工回升但上游跌势未止，且整体商品走软拖累行情。目前来看唯有上游检修结束，PX重新采购才能止跌企稳。空单可继续持有。

空单谨慎持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

本周宏观重点关注澳日英欧央行利率决议/美国ADP及非农就业报告/中欧地区PMI等。电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳。当前PVC市场供大于求的局面仍未缓解，同时月底气氛略显沉闷，商家不急于采购，多谨慎小单拿货，观望跟随交易。相对电石料而言，乙烯料炒作气氛明显，报盘高位坚挺，但实际成交跟进不足。V1309支撑位6500-6550，压力位6700-6750。趋势空单谨慎持有。

空单继续持有。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

石化月初定价基本稳定，限产保价因素仍在，但农膜旺季渐入尾声，下游工厂接货意愿不高，成交清淡。L1309破位下行，趋势空单谨慎持有，短线期货贴水幅度较大，空仓者观望或短线。

趋势空单继续持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货价格有所下调，终端需求依然没有明显改善的迹象，在较大的供给压力下，现货难以出现明显上涨。期价多头依然较为乏力，有资金流出迹象，成交量下降的同时，期价依然弱势震荡。

空单1410附近离场

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格保持弱势，港口高库存依然制约现货价格，总体现货难以出现大幅度的上涨，港口大量信用证到期使得后市现货走势难言乐观，9月期价升水现货幅度较高，经过近几日的下跌之后升水幅度有所减小，后市期价仍将保持弱势。

短空操作

徐涛

0571-87213861

股指

官方3月制造业PMI回升至50.9但不及预期，期指低开后震荡。官方及汇丰PMI总体仍显示经济维持复苏趋势，短线市场不确定性减轻后仍有企稳回升可能，但短线暂仍未扭转弱势。

暂建议观望为主，关注上证2200-2230区间支撑。

侯天龙

0571-87215357