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饲料类品种有对冲机会：宏源期货4月8早讯

要点

1. 现货报价：国产油菜籽：合肥5200元/吨；荆州5100元/吨；成都5300元/吨。进口油菜籽C&F报价：进口油菜籽：4月船期705美元/吨；6月船期：707美元/吨。普通菜籽粕：荆州2250元/吨；成都2150元/吨。国产四级菜油：武汉10500元/吨；成都11100元/吨；进口菜油C&F 5月1280美元/吨：

2.国内菜籽: 目前澳大利亚菜籽进口价格较加拿大菜籽低250元/吨左右，将给国产菜籽市场带来利空。且国内豆油、棕油现货走势不佳、国家持续抛售菜油、菜籽下游产品成交清淡、影响油厂采购高价国产菜籽的积极性，多数油厂已经停收，制约菜籽价格，令其上涨受阻。

3.菜粕现货: 菜粕上周涨势已经明显放缓，大多滞涨企稳。我国油菜籽产量减少，导致国内菜粕产量下降，目前菜粕供应水平较为紧张。再者，国家高价托市收储菜籽，菜粕成本高企，底部支撑较强。且大多油厂菜粕库存量越来越少，不急于出售菜粕，支持着菜粕行情，大多地区厂家提价意愿仍强。另外，春节后南方气温逐渐回暖，水产养殖将缓慢复苏，4-5月份水产养殖需求将启动，而新菜粕要到6月份才会陆续上市，这个时期却是菜粕供应青黄不接时期，油厂对3-5月份菜粕走势看好。

4.菜油现货: 油脂供需面压力较大，第二季度廉价南美大豆将陆续到港，4月份进口大豆到港量预估维持400万吨，5月份550万吨，6月份在650万吨左右，豆粕价格高企令压榨利润丰厚，大豆一旦集中到港，油厂将加速开机，施压菜油。

小结：

整个油籽类受南美大豆丰产预期影响基本面呈弱势，国内饲料类品种受禽流感影响氛围偏空，不过菜粕主要用于水产养殖，受禽流感影响较小。菜粕5月合约对应的是当前的现货基本面，当前现货受成本支持及需求拉动比较坚挺。9月份对应的是新上市的菜粕，预期没有当前这种供需偏紧的状况。操作上可考虑买油抛粕对冲，或买菜粕5月抛豆粕9月的对冲。

责任编辑：翁建平

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