公司内部人士对今年业绩颇有信心，新注入业务对净利贡献可达45%

受美的集团整体上市影响，停牌7个多月的美的电器复牌后昨日再攀涨停，这是该股连续四日涨停，报收13.44元，为近十个月来新高。

万联证券研究所负责人傅子恒向南都表示，美的当前股价与15.96元的换股价日趋接近，换股带来的这轮“冲击”过后，中长期股价将回归基本面，投资者再追高有风险。

盲目追高有风险

美的电器昨日以13.44涨停开盘，盘中一度微跌至12.95元，但很快再度涨停，至昨日收盘已连续涨停四日。与前三日交易量稀少迥异，昨日美的电器交易金额达到32.35亿元，有机构开始抛售美的股票，换手率为7.13%，而美的复牌第一日，换手率在1%以下。

美的电器年报显示，基金持股累计6.35亿股，占流通股18.7%，仅仅以四个交易日的涨停来计算，基金累计浮盈27.5亿元。连续数日涨停后，并不排除未来几日机构会高位出货。

傅子恒表示，换股带来的股价上涨拉力将逐步弱化，美的未来的经营状况和成长空间将决定美的电器中长期估值，投资者盲目追高会有风险。

根据公告，美的集团计划以发行价格44.56元、美的电器换股价格15.96元换股方式吸收合并美的电器，换股比例0.3528：1。换股价较此次吸收合并董事会决议公告日前20个交易日的交易均价9.46元溢价68.71%，较去年停牌前收盘价9.18元溢价73.86%。

小家电、电机业务注入提升盈利能力

但美的人士对美的今年业绩颇有信心。

美的内部人士向南都透露，虽然美的在一些中低端产品领域的战略撤退，导致其几乎所有业务都出现了销售收入的大幅下降，但在收入下滑近三成的情况下，美的电器利润仅仅出现个位数的下滑，显然各产品线的毛利率都有了明显的提升。

物流、小家电和电机业务放入上市公司将大大提升公司整体的盈利能力，新注入的三块业务将在合并后新公司中收入份额占比达到30%，而净利润贡献占到45%。

“今年美的一方面会更关注毛利率的提升，提升盈利能力；另一方面，空调、冰箱、洗衣机大家电保持领先，微波炉、烟灶烤、吸尘器等小家电也定下了三年实现行业第一的目标。”