白  糖高开低走

【今日走势】 今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡下行，无明显回调，全天收于大阴线，成交量稍有萎缩，今日下跌疑为主力的诱空行为，下跌空间有限。郑糖1001开于4179，最高达4184，最低为4131，报收于4136，持仓量330506手，增加1338手。

【持仓分析】持买仓量方面，万达和东莞华联分别增仓3971和1243手，长城伟业和浙江永安分别减仓1187和1347手，前20名合计增持3451手；持卖仓方面，万达和中粮分别减仓2043和1073手长城伟业增仓2806手，前20名合计减持1098手，多头连续增仓，空头连续减仓，价格下跌有限。

【国际糖走势】受外围市场有所回暖的影响，在空方回补的推动下，本周三ICE糖市原糖期货价格再创5周新低后强劲反弹，收盘时盘面价格小幅上涨。当日0907期约糖价上涨19个点，收于14.99美分/磅；0910期约糖价同时上涨17个点，收于15.95美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区涨跌互现，成交平平；华中地区报价多数持稳，销量一般；西南地区持稳，成交变化不大；华南销区持稳，成交偏淡；北方地区报价稳中有变，成交仍淡；广西报价基本持稳，成交清淡，南宁报价3800元/吨；云南市场报价稳中见涨。

【技术分析】价跌量缩，下跌有限

【操作建议】多单持有

（南华期货 张 健）

金属市场继续考验下方支撑

【外盘走势】

LME三个月期铜昨日整体探底反弹，场外铜收盘价报4981美元/吨；三个月期铝收高12美元，报1622美元，盘中触及自从6月8日以来的低点1584美元。三月锌收于1555美元，跌14美元。

【国内走势】

沪铜909合约小幅低开后冲高回落震荡，最高价为39470，最终收盘价报39230，较上个交易日跌160元，总持仓减少1444手，总成交量一般。

沪铝909合约早盘小幅高开，开盘后便震荡走高，最高到13460元/吨，随后维持小幅震荡走势，日内最低点到13375元/吨，尾盘小幅上涨报收。成交量继续萎缩，持仓小幅减少，

今日沪锌高开低走，主力合约0909以13500元，高开80元，收于13425元，涨5元，持仓减8588手至11.67万手，成交15.44万手。

【基本面分析】

昨晚伦敦库存的减少1875吨，总库存量为283175吨；取消仓单降至约1.7万吨，3月初为近5.5万吨。铝库存再度大增36800吨，至430万吨以上的纪录新高。处于纪录高位的库存以及中国威胁将恢复生产使期铝价格年内受压；LME锌库存增加1300吨，至336450吨。升贴水方面，铜C25，铝C30，锌C29.5。国际劳工组织全球就业危机峰会6月15日至17日在日内瓦召开。国际劳工组织(ILO)估计，全球失业人口即将增加5,900万人，呼吁各国立即推出措施拯救就业。美国总统奥巴马正式公布涉及美国金融机构、金融市场和消费者的监管体系改革方案，称该改革方案将秉承审慎、均衡原则，因而不会扼杀自由市场的功能。美股微跌，美元走软，以原油为代表的大宗商品暂获企稳。基本面上，今日WBMS公布了1-4 月份全球精炼铜数据，数据显示1-4月份全球过剩13.3万吨，消费较去年下降4.6%至587.4万吨，产量较去年增加0.2%至601万吨，铜矿产量较去年同期增加1.6%至502万吨。尽管铜市基本面上仍就供大于求，但有消息称，国内冶炼厂的进口铜精矿加工费用自1月以来下滑70%，目前国内的现货铜精矿加工费和精炼非用在每吨25美元及每磅2.5美分，国内冶炼费用大幅下降说明国内冶炼厂对于精矿的需求非常旺盛，冶炼企业产铜热情高涨，WBMS公布1-4月份全球精炼锌数据，1-4月份全球产量为349万吨，消费量为328.7万吨，其中4月份产量为90.88万吨，消费量为88.54万吨，均略低于3月份水平，4月矿产量较3月小幅增加至89.09万吨，从数据来看全球锌市依旧供过于求。

【技术分析】

铜：内外盘铜价暂时都在20日均线处获得了支撑，多空双方应该会在此有所争夺，短线上行将继续面临4万关口压力，预计将延续弱势调整格局。

铝：LME铝仍显疲弱，沪铝收报震荡区间之内，资金撤离迹象显露，多单可谨慎持有。

锌：沪锌主力909继续关注14000压力位和下方5日均线的支撑。

【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。

（南华期货   张红敏）

天胶保税区库存高企 压制橡胶价格

【今日走势】美国总统奥巴马周三公布美国金融监管改革方案，誓言将停止"数十年来的一连串错误"，奥巴马还希望约束店头交易(OTC)衍生性商品市场和证券化债券，加强货币市场共同基金、信用评等机构和对冲基金的规范。标准普尔500指数收跌1.26点,或0.14%，报910.71点。沪胶911今日震荡下行尾盘有所拉升，报收15060跌135点或0.89%，守住15000整数关口。

【基本面分析】美国劳工部周三公布的数据显示，美国5月份的消费者价格指数(CPI)，月率上升0.1%，升幅低于此前经济学家预计的0.3%，年率下降1.3%，创下1950年4月份以来的最大年降幅。美联储多数官员认为维持物价稳定及促进充分就业的双重职责相称的CPI水平应当在2%左右，而最新公布的数据显然和这一标准相去甚远。美国5月消费者物价较上月小幅升高，但和上年同期相比录得近60年来最大降幅，从而缓解对通胀可能威胁经济复苏萌芽的担忧。美国原油期货周三收高，尾盘回升至71美元上方，因上周原油库存跌幅大于市场预期，美国原油库存在过去六周有五周均出现下降，美元走弱也对油价带来支撑。亚洲现货原料供应稍显紧俏，泰国RSS3橡胶供应商不再提供7月船货，而中国对马来和印尼胶的积极采购推升现货胶价格上涨。但青岛保税区5 月天胶库存环比大增 33% ，近1.5万吨的高存量预计将给后市橡胶价格构成压力。预计短期内仍将维持弱势震荡格局。

【技术分析】青岛保税区的高库存给现货橡胶价格带来压力，大厂的买入推迟可能让后市橡胶价格承压。

【操作建议】跌破15000可买入。（南华期货  胡浩）

钢材继续下跌

【今日走势】螺纹钢0909合约今日延续昨日走势，小幅低开后快速上探后掉头震荡下行，成交减少。最低触及3830元，收盘跌15元报3842元。合约成交量188838手，持仓量减少12374手至324540手。线材0909合约跟随螺纹钢走势，最低触及3742元，收盘跌17元报3752元。今日合约成交量6782手，持仓减少1476手至32070手。

【基本面信息】（1）中国钢铁工业协会发布的统计数据显示，5月末，国内钢材综合价格指数为98.14点，近三个月以来首次出现环比回升，比上月末指数上升了2.58点，升幅2.7%；但同比仍下降58.72点，降幅37.43%。其中线材、螺纹钢价格环比分别上升170元／吨和182元／吨，升幅为5.11%和5.24%。5月末，主要钢材品种社会库存连续三个月环比下降，显示钢材消费有所增长。其中建筑钢材降幅较大，螺纹钢和线材库存环比分别下降了5.59%和14.81%。（2）建筑钢材出厂价格调整信息：日照钢铁建筑钢材价格有所调整，现建筑钢材对于上海地区出厂价格，16-25mm三级螺纹钢3530元/吨，6.5mm高线3570元/吨，8mm盘螺3670元/吨；对于山东地区出厂价格，16-25mm三级螺纹钢3540元/吨，6.5mm高线3570元/吨，8mm盘螺3730元/吨。柳钢部分品种出厂价格调整信息： 在“6月15日柳钢部分品种出厂价格调整信息”基础上，1、线材出厂价格上调50元/吨：区内Φ6.5mmQ235高线表列执行价格为3890元/吨；2、螺纹钢出厂价格上调20元/吨（12-16mm上调50元/吨）：区内HRB335Φ18-25mm螺纹钢表列执行价格为3970元/吨，Φ16mm螺纹钢4090元/吨，Φ14mm螺纹钢4160元/吨，Φ12mm螺纹钢4250元/吨，三级加价100元/吨。

【技术分析】螺纹钢主力909合约与线材909合约减仓下跌10日均线处有一定支撑，估计短期呈震荡整理走势。

【操作建议】多单可继续持有

豆    类缩量减仓，弱势整理

【今日走势】今日连豆1001小幅下挫，虽美豆昨晚强势反弹，但连豆弱势未改，期价全天在豆油拖累下震荡下行，终盘以小阴线报收。主力A1001开盘3658，最高3666，最低3631，收盘3641。收盘较昨日结算价下跌4点，持仓减少6918张。
 
【CBOT】受周边市场引发的空头回补推动，美豆周三大幅反弹,基本面消息的匮乏使得期价继续从周边市场寻求指引，美元的回落再次美豆提供有力支撑。但报告显示近期中国积极采购巴西及阿根廷大豆，因南美大豆近期基差走弱，价格优势逐渐显现。因此中国有可能继续取消对美豆的采购，取消数量有望达到7-8船。所以今晚美豆出口销售报告对期价构成利空压制可能较大。

【基本面分析】产区哈尔滨地区油厂报价在3580-3620元/吨之间，与昨日持平，港口分销价格整体持稳。下游产品豆粕整体持稳，局部地区上涨20-50元/吨。豆油价格表现亦较为稳定，大连及福建地区下跌50-150元/吨。

今晚将公布周度出口销售报告，市场预期大豆出口量在5-35万吨之间，豆粕出口在5-20万吨之间，豆油出口量在0-1.5万吨之间。

美豆目前高位由于缺乏新利多消息支撑，而前期炒作的出口及种植进度落后题材已成昨日黄花，市场畏高心理趋强，外界的风吹草动均对盘面造成巨大冲击。在美豆自身基本面无法予以期价方向指引时，美元及原油走势即成为期价运行的主要驱动力。短期继续关注外部市场变化。

【技术分析】缩量减仓，调整延续，均线系统反压依旧，短期构筑支撑平台。

【操作建议】空单依托3705一线继续持有（王晨希）

强麦小幅波动

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后围绕日均线小幅波动,直到收盘,最终909小麦收于2113，较昨日收盘价收高3点，日增仓80手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三接近平收,因市场在美元走软增加出口机会以及在全球供应充裕的情况下出现的季节性收割压力之间角力.小麦价格在昨日收盘位上下震荡.小麦期价早盘下跌,但7月合约在100日移动均线切入位5.66美元附近找到支撑.CBOT-7月小麦期货合约收涨1/4美分,收报每蒲式耳5.66美元.基金买入1,000口.大平原中南部的干燥天气应使农户加快冬麦的收割进程.今日CBOT小麦期货预估成交量为130,218口.

【基本面】随着主产区新麦收获工作由南向北大规模推进，部分产区新麦已经陆续登场。由于目前多数地区粮库托市麦收购尚未启动，局部地区贸晚摘收购价格略低于政府托市价水平。上周，最低收购价小麦竞价销售，计划交易小麦总量为177.49万吨，比前周投放量减少了5.03万吨，成交率为12.96%，较一周前下降了2.62个百分点。当前，国内面粉销售形势依然低迷，陈麦市场供大于求，消费疲软，且价格水平明显高于新麦，以致近日陈麦市场价格普遍下滑，跌势明显。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】等待。

(南华期货 郑施红)

玉 米横盘整理

【今日走势】今日连玉米以昨日收盘价开盘后便一直维持窄幅横盘整理走势，成交量萎缩，持仓减少。主力1001以1633开盘，收于1626点，较上一交易日结算价上涨2元，总持仓减少798手。

【CBOT】周三CBOT玉米期货收高，近期跌势过后，市场出现修正性反弹。7月玉米收盘407.75美分，上涨3.75美分；9月玉米收盘416.25美分，上涨3.5美分；12月玉米收盘428.75美分，上涨3.5美分。交易商称，涨势背后并无任何新基本面消息支撑，连续3日下跌令市场处于超卖。尽管新玉米作物目前已完成播种，不过玉米期价下跌空间受市场担忧所限。“两方面因素存在不确定性，其一是新玉米种植面积，其二是单产潜力。”空头表示，美国正步入明显通胀阶段这一观点与近期股市疲软及美元显强的走势特征相悖。周三上涨的另一支撑因素是市场对玉米周出口销售数据预期较高。不过，未来几天的降雨及温暖天气被视作市场利空因素。长期来看，美国玉米和大豆作物在种植季余下的大部分时间里不会遭遇明显天气问题。7、8月份产区天气可能回归凉爽、湿润模式，但下中西部的作物仍有可能赶上早期霜冻。

【基本面分析】国家给予深加工企业优惠政策基本证实，企业都不再积极收购，压低了收购报价，使得其当地及周边地区价格趋弱。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1520元/吨，广州港口成交价1740。

【技术分析】主力1001期价成交量大幅萎缩，资金有撤离迹象，后市震荡整理可能较大。

【操作建议】观望

（南华期货 王成）

06月18日第一财经•南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经•南华期货商品综合指数收于1225.15点，下跌6.20点，工业品指数收于1761.81点，下跌4.30点，农产品指数收于863.58点，下跌5.94点。

今日工业品涨跌互见，铝、燃油和塑料小幅上涨，铜、橡胶和锌小幅下挫，工业品指数下跌4.30点。今日沪铜高开后震荡走低，从目前情况来看，铜价又到一个关键时刻。真正的多空决战还未展开。伦铜上周创出阶段性高点5388美元后，开始回调，目前跌至本轮行情的上升支撑线附近， 4800-4900美元一线的支撑力度面临严峻考验。目前，美元指数也面临方向选择，如进一步上扬，则对商品价格尤其是铜价将会带来进一步的打击。

今日农产品涨跌互见，强麦和棉花小幅上涨，油脂类和豆粕小幅下挫，农产品指数下跌5.94点。从昨天的特殊会议可以看出，政府想稳定住糖价的想法，预计短期内政府不会出台利空的政策措施，对糖市可产生的负面影响有限，糖价将继续维持高位整固的行情，但受国储这个双向利刃的制约,向上的波动幅度有限。

美国5月CPI按年降幅为1950年4月以来最大.美国抵押贷款银行协会(MBA)表示,美国抵押贷款申请指数连续第四周下滑,整体需求跌至近七个月最低水准。大宗商品维持调整走势。

 

 

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