走势回顾

隔夜欧美铜价出现较大幅度反弹，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收高175美元至7625美元/吨，电子盘交易终盘收高159美元至7630美元/吨；COMEX5月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高7.05美分至344.15美分/磅。

沪铜今天高开低走，cu1308合约开盘55390点，日内交投重心震荡下移，终盘报收于55140点，较前一交易日结算价上涨220点；长江有色金属网阴极铜均价上涨400元至55650元/吨，较cu1308合约升水510元/吨。

基本面分析

周二LME阴极铜库存增加8150吨至587550吨，再创历史最高水平。海关总署公布数据显示，3月份中国进口未锻造的铜及铜材31.96万吨，环比增长7.2%，同比则下滑30.8%，1—3月份累计进口未锻造的铜及铜材同比减少28.9%至96.76万吨，近几个月中国铜进口量明显回落，成为全球精炼铜呈供应宽松格局的主要因素。宏观消息面，国际评级机构穆迪称，因西班牙政府无法达到预算目标，主权债务评级可能被降至垃圾级，目前穆迪对西班牙主权债务评级为Baa3，评级展望为负面；另惠誉宣布将中国主权债务评级由AA-级下调至A+级，评级展望稳定，主要因中国信贷规模快速增加使金融市场存在风险，地方政府债务规模增加。宏观数据方面，美国商务部公布数据显示，2月份美国批发库存环比下降0.3%，为近一年半以来最大单月降幅，市场预期为增长0.5%，批发库存下滑表明经济乐观预期下降。

总体评述

近几个交易日内外盘铜价联动反弹，初步出现回稳迹象，不过沪铜今天表现相对较弱，再度彰显多头信心不足。宏观面，近期主要经济体公布的数据喜忧参半，难以给市场方向性引导，而葡萄牙、西班牙等财政预算问题使潜在风险因素犹存。市场表现来看，国内铜现货持续升水支撑市场，铜价暂维持震荡的可能性较大。

操作建议

暂以观望为主。