要点

1. 国内菜籽: 目前澳大利亚菜籽进口价格较加拿大菜籽低250元/吨左右，将给国产菜籽市场带来利空。且国内豆油、棕油现货走势不佳、国家持续抛售菜油、菜籽下游产品成交清淡、影响油厂采购高价国产菜籽的积极性，多数油厂已经停收，制约菜籽价格，令其上涨受阻。

2.饲料养殖: 春节以后生猪价格“跌跌不休”，生猪养殖已经陷入深度亏损，每头猪亏损幅度达到200元以上，这已经导致一些地方出现淘汰母猪现象，老百姓补栏积极性低迷，生猪存栏就逐步减少。雪上加霜的是，进入4月份，中国爆发禽流感，目前感染H7N9禽流感增至21人，南京上海暂停所有活禽交易，并禁止外来活禽入境。禽流感疫情消息大量见诸报端、电视，将使得老百姓大幅减少禽类产品消费，势必对禽类养殖带来较大打击，禽料需求难以乐观。畜禽同时陷入低谷，未来半年饲料需求堪忧，饲料厂采购菜粕积极性稍有所降低，大多以随用随买为主。

3.菜油现货:国内菜油价格高企，进口有利可图，也使得菜油、菜籽进口量增加，对国内菜油市场形成冲击。此外，我国3-6月份启动国储菜油拍卖，总量在100万吨。上周四国家再抛10万吨菜油，市场对之前国储拍卖表现非常冷淡，说明市场对后市信心不足。

     小结：

USDA月报对油籽影响中性偏空。整个油籽类受南美大豆丰产预期影响基本面呈弱势，国内畜禽同时陷入低谷，未来半年饲料需求堪忧，对粕类有利空影响。不过菜粕主要用于水产养殖，受禽流感影响较小。菜粕5月合约对应的是当前的现货基本面，当前现货受成本支持及需求拉动比较坚挺。9月份对应的是新上市的菜粕，预期没有当前这种供需偏紧的状况。总体来看，菜粕是油籽中较强的品种，可与相关品种形成对冲。