赵飞：现货数据低迷拖累玻璃期货回撤整理

摘要：出口数据欠佳，主流企业集体下调价格，现货市场信心缺失导致玻璃期货回调整理。

重要消息

美国在短期内将不会退出宽松政策。日本将通胀进行到底。欧洲主要国家经济仍旧恶化。数据显示中国经济下行风险增大。 IMF：全球经济已好转，但央行应保持宽松政策

FOMC会议纪要：与会者认为QE将在今年晚些时候放缓，在年底结束。

日本央行行长称：已采取了达成2%的通胀目标所需的措施，目前没有计划调整政策。

报告认为塞浦路斯疲软可能导致需要追加资金进行银行重组。穆迪警告或将西班牙主权评级下调至垃圾级。意大利2月工业产出环比下降0.8% 预期下降0.5%。法国2月工业产出环比增加0.7% 超预期制造业产出环比增0.8%。

中国3月贸易账意外录得逆差8.8亿美元，预期顺差154亿美元。其中出口同比增长10.0%，预期增长11.7%，4个月来首度低于预期。惠誉下调中国本币发行人违约评级，称金融稳定风险增加。

欧洲700余光伏企业要求放弃制裁中企，发改委专家称光伏产业过剩是暂时现象。

玻璃指数分析

10日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌1.69点，“中国玻璃价格指数”下跌1.78点，“中国玻璃市场信心指数”下跌1.29点。现货市场悲观情绪深厚，各指数跌幅加大，后市仍不乐观。

玻璃现货情况

2013年我国下板玻璃出口开局不利，1～2月累计出口量比上年同期下降12.6%，累计出口额同比下降8.8%。其中，浮法玻璃出口量同比下降11.6%，占总出口量的77.39%。9日，主流玻璃企业集体下调出厂价，近期全国玻璃价格普降，总库存略增11万重量箱。华北、华东、华南地区出货尚可，库存略高。华中地区产销平衡，出货较好。华总体上看，玻璃市场仍以向下调整为主，现货市场悲观情绪仍较浓。

玻璃需求情况

沙河地区的周边市场需求萎缩，其余地区的短期需求仍以刚需为主，市场观望为主。流通渠道受降价影响，观望情绪浓厚，下游加工企业仍是按需购货，短期囤货热情不足。地方版国五条强烈压缩短期需求的作用逐渐消退，城镇化工作会议将召开，中远期规划有望实质性地提上议事日程，“城镇化”讨论再次吊足市场的胃口，预计建材类品种市场在短期内仍保持谨慎。关注宏观政策的明晰刺激，把握玻璃季节性需求的周期性，不过分悲观对待短期需求被压缩带给市场的利空效应。

玻璃期货情况

10日，现货市场的悲观情绪滞后一天反应到期货盘面上，玻璃期货出现较大幅度回撤。20日线压力明显。9月合约跌16元/吨，跌幅1.11%，收于1430元/吨，成交量较前一日略放大，减仓19362手。1月合约回撤至10线，跌17元/吨，跌幅1.18%，收于1428元/吨，成交量较前一日持平，减仓3426手。玻璃期货回撤整理，空1月多9月仍有套利空间。

总结

政策影响渐渐减小，玻璃行业自发季节性微调，短期需求不振反馈玻璃企业降价去库存。光伏产业现转机，欧洲700余光伏企业要求放弃制裁中企，发改委专家称光伏产业过剩是暂时现象。短期内，全国各区企业库存压力较大，下游需求仍没有完全复苏，市场观望情绪浓厚，现货的总总悲观情绪可能拖累期货上行的步伐，长期关注城镇化规划对远期需求的刺激，

参考行业季节特性，把握投资节奏。11日，玻璃期货仍有向下修正的动能，1400～1450区间震荡为主，日内短空。

11日投资建议

日内短空；大资金持有前期多单，继续保持25%仓位。

责任编辑：翁建平

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