沪胶主力合约1309在4月8日创出两年新低后探底回升，短期企稳迹象明显。主要原因是消费旺季重卡销量环比大增，产胶国酝酿天胶供应管理新政，以及日本的强力货币宽松政策。

重卡销量环比大增。重卡是天胶消费的主要下游行业。据初步统计，3月份重卡销售8.6万辆，较2月份环比大增117%。与去年同期相比，基本持平。据不完全统计，3月份全国工程项目已全面开工，工程机械中的挖掘机在3月下旬的销售也突然放量。海关总署新闻发言人近日在国新办发布会上说，去年第四季度国家发改委批复了总额约7万亿元的投资项目，重点涉及轨道交通、公路、机场等基建项目建设。银行的中长期贷款投放也明显增加，目前我国经济呈现企稳回升态势。这对重卡销量将有积极的正面影响。预计二季度重卡销量将大幅超过市场预期。

产胶国酝酿供应管理新政。在4月10日到12日举办的国际三方橡胶委员会(ITRC)会议上，世界第二大橡胶生产国印度尼西亚提议，将对过去六个月与泰国和马来西亚进行的削减海外供应管理效果进行评审，评审提案将决定是否进一步采取措施支撑橡胶价格。印度尼西亚橡胶协会主席Daud Husni Bastari表示，印度尼西亚将在会议期间与越南、老挝、缅甸等东南亚国家一同提出扩大橡胶供给的要求。泰国农业部副部长Yuttapong Charasathien称，泰国将在会议期间提出继续减少三大产胶国的出口量，以控制胶价。

日本强力宽松刺激胶价。日本央行4日公布利率决议，宣布利率水平维持在0—0.1%不变。同时日本央行实施了多项非常规宽松举措，包括扩大日本国债购买规模、延长所购日本国债期限、扩大风险资产购买量、提前推出开放式资产购买计划等，该行预计在2年内实现2%通胀目标，每年将增加60万—70万亿日元基础货币，每年增加购买50万亿日元国债规模。日本宽松货币政策引发日元大幅贬值，推动胶价上涨。

虽然消费旺季到来、产胶国挺价以及日本货币政策宽松能在短期内刺激胶价企稳反弹，但全球经济长期前景仍不乐观，国内房地产调控未见放松，禽流感疫情有可能演化成系统性风险，胶价长期走势依然堪忧。