铜： 简析3月海关数据

中国工业和信息化部周四发布公告称，将在今年淘汰66.5万吨铜落后产能。根据2011年至2012年的历史来看，所涉及产能主要包含冶炼与铜加工环节所使用反射炉、鼓风炉与电炉，并不直接涉及电解环节，因此站在冶炼商角度而言更多影响其粗铜原料的供应。 由于2012-2013年是中国新一轮铜冶炼投产高峰期，并且新建产能大多配套粗炼环节，因此淘汰落后产能预计不会对市场带来严重影响。 多头原仓位持有

(五矿期货研究所：张傲)

锌：美元走软有助反弹,然基本面仍然疲软

受助于意大利三年期公债标售得标利率为1月来最低，欧元攀升至六周高位，而美元则下滑。这一点帮助了金属的反弹。

然而，从供需基本面来看，锌仍然比较疲软。伦锌虽然持续出库，cash/3m仍扩大至35.75美金/吨。国内锌需求仍然比较低迷。总的来看，库存和新增过剩仍会限制上行幅度。而下方，则受成本支撑影响，下行动力有限。在无外界刺激下，市场或需在目前低迷价格下徘徊一段时间以挤出部分供应，抬升价格。短期需注意美元调整带来的上行机会。

操作上，低位多单少量持有。

(五矿期货研究所：陈远)

铅：苏州不再受理铅蓄电池项目

受助于意大利三年期公债标售得标利率为1月来最低，欧元攀升至六周高位，而美元则下滑。这一点帮助了金属的反弹。

近期苏州市政府下发通通知，从今年起对铅蓄电池等生产项目不予再受理。从长远来说，有利铅产业链健康发展，但中期来说，铅需求受到打压。操作上，多单轻量持有。

(五矿期货研究所：陈远)

铝：低位多单持有

近期，铝市利好消息频出，发改委已有初步方案助“扩大铝应用”， 有消息称周四中铝、中电投在北京开会商量联合减产，周四沪铝在四种基本金属中一枝独秀，周四工信部下达淘汰27.3万吨落后电解铝产能目标任务，27.3万吨产能仅占全国产能1%，可谓基本没有影响。周四欧美盘时间，美初请失业人数因复活节而超预期下降，但并未能提振金属，伦铝小幅收跌0.62%或11.75美元/吨至1896美元/吨。短期内伦铝仍在1900一线争夺，沪铝基本面依旧偏弱，但短期受消息面推动，以及二季度消费旺季来临，或将带来一波反弹行情，但受将有西部新增产能陆续投产和高企的库存压力影响，上方压力较大。操作上，建议前期空单获利离场，近期低位多单可持有。

(五矿期货研究所：廖桢媛)

螺纹钢：逢低轻仓买入

国际新闻：（1）美初请失业人数因复活节而超预期下降4.2万人；（2）欧元集团主席称爱尔兰葡萄牙将获准贷款延期。 国内新闻：（1）2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。（2）一季度全国铁路货运发送量同比下降0.78%,货物运输量下降0.69%,煤炭运输量下降1.6%；就单月而言,3月货运发送同比下降2.2%。（3）中国铁路总公司消息，今年1～3月份，全国铁路完成基本建设投资545.1亿元，同比增加119.2亿元、增长28.0%。今年铁路基建投资计划为5200亿元。融资规模超预期增长，但经济却走缓，基建投资进度仍相对缓慢。 原材料：11日，新加坡掉期近期基本收涨，4季度掉期小幅收跌，10月铁矿石掉期收122.75 美元/吨（-0.19），platts62% 142（+0.75）。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为985元/湿吨（+10）。迁安66%的铁精粉含税1095元/干吨（0）。矿价再度上扬。矿价再度上扬。普通方坯昌黎宏兴送到结3310C（+20）。 现货：11日，华北市场以价换量，而在沙钢上调4月中旬螺纹钢出厂价30元/吨的基础上，华东提价，而其他地区稳中偏弱，成交量整体偏弱。 套利比价：1305合约和1310合约价差扩大到123（-3），1305受套保盘压力较大。 技术面：11日，日线上，1310开盘增仓上行，创近期新高3888后，减仓下行。 操作上：根据上述分析，国际环境缓和，宏观数据显示经济趋缓，但货币投放力度不减，铁矿石价格小步上扬。rb1310 逢低轻仓买入。

(五矿期货研究所：孙巧玲)

焦炭焦煤：空单大跌减仓 反弹抛回

多空因素

中线偏空：库存高企，整体供应增速高于需求。4，5月煤矿供应稳步增加，整体运力恢复也是从供应方面中期利空焦炭以及下游焦煤价格。

短期利多因素：1近期矿难多发吉林矿山全部关停，若后期安全关停升级至煤矿主产区，将可能扭转原料焦煤供应过剩；2大秦线25天检修继续，将一定程度支撑沿海地区焦炭焦煤价格。

操作建议

焦炭：推荐空单获利可观，大跌减仓，反弹抛回（1610）

焦煤：推荐空单获利可观，减仓继续持有

(五矿期货研究所：李文凯)