上周五,前20主力多方席位在IF1304与IF1306合约上共持买单60884手。前20主力空方席位共持卖单72910手,净空持仓12026手,前一交易日下降442手。虽然净空持仓量略有下降,但降幅低于市场整体持仓量下降的水平。上周五股指期货持仓量下降7627手,较上周四下降6.9%,相较主力空方而言,多方离场更积极。这同样可以在上周四与周五经济数据好于预期带动的反弹中看出。反弹持续时间不长,且终以下跌收尾,表明一旦面临反弹,多方离场意愿更强烈。 主力合约IF1304上,前20多方席位合计减仓5618手,略超空方减仓5529手。值得注意的是,前20多方席位中仅一家席位为增仓,但主力空头前20增仓的席位有4家。这体现出空方面对交割周底气更足。两家席位净空持仓量大幅上升,招商期货净空持仓量由1943手升至2757手,上海东证净空持仓量由977手升至1975手。 空方更有底气不仅体现在主力净持仓上,也体现在期现价差上。期货与现货同步交易的时间内,上周二至周五IF1304分别有69%、84%、95%、100%的时间处于贴水,平均贴水0.83点、2.07点、4.88点、6.39点。无论是贴水时间,还是贴水幅度均呈现逐日递增态势。IF1305同样出现了贴水运行的状况。笔者估算IF1304与IF1305受样本股分红的影响并不大,贴水较能反映期货市场看淡后市的情绪。 从与A股有关联的其他资本市场来看,上周四与周五两天香港安硕A50ETF沽空占比均超过30%,且认沽权证接货量上升幅度更大。这是海外投资者短期看空A股市场的表现,笔者预计市场仍将继续维持弱势格局。
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