宏观面，国五条地方细则落地后，尚未发现20%征收个税的“新办法”普遍推行。就目前而言，按照交易总价1%~2%核定征收个税的“老办法”依然通行。经济数据方面，上周多项经济数据公布，CPI低于预期，PPI小幅走低，外贸进出口现分化，再现逆差，而货币信贷数据好于预期，经济复苏动力存忧，政策调整空间有所变大。流动性方面，上周央行公开市场操作实现净回笼250亿元，为连续第七周净回笼，受外汇占款增加因素影响正回购并未冲击资金面，目前短期货币利率回落有限，显示市场流动性偏宽松。

国外方面，上周市场焦点依然围绕美联储会议纪要内容，量化宽松购债操作至少需要在年内维持现有水平，多位委员观点集中在劳工市场前景稳步改善情况和未来有关放缓宽松步伐甚至逐步退出问题上，而在4月6日当周，美国首次申请失业救济的人数下滑4.2万人至34.6万人，创出过去三周以来的最低水平。同时从近期公布的经济数据看，零售销售及PPI双双下滑，4月密歇根大学消费者信心指数不及预期，创去年7月以来新低，美国减支效应开始影响经济，近期不确定性有所增加。日本启动超级宽松政策，提高通胀目标至2%，以摆脱长期通缩压力，进一步刺激经济增长。欧盟财长会议召开在即，关于塞浦路斯援助事宜或再作调整。

上周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油及伦敦洲际交易所布伦特原油双双下跌。因美国公布的数据显示商品零售额下降，消费者信心受挫，市场担心经济前景影响石油需求，国际油价盘中尾随美国股市和大宗商品暴跌，然而尾盘股市和油市双双缩窄了跌幅。预计今年全球石油供应量增长，来自美国的页岩油和加拿大的油砂和沥青大幅度增加了非欧佩克供应量。此外，苏丹石油供应返回市场，北海石油装船量增加以及中东和北非形势缓解也可能增加原油供应量。将对原油价格进一步打压。

技术面来看，上周期指宽幅震荡，均线呈空头排列，五日线压力较重，上证年线争夺激烈。

建议：投资者观望，破位后空单入场。