近段时间以来，铜价一路下跌，期间偶有反弹，但均“昙花一现”。在低迷的中美经济数据打压下，有色板块上演“黑色星期一”，创下本轮下跌新低，其中沪铜主力合约已经跌至53000元/吨一线。展望后市，在基本面疲弱和全球经济前景黯淡的背景下，铜价反弹乏力，保持弱势将是中短期的主基调。

需求乏力打压铜价

占据全球铜需求量四成以上的中国市场已经成为铜市需求的“风向标”。海关总署最新数据显示，3月份国内进口未锻造铜及铜材31.96万吨，高于2月份的29.81万吨，但2月份进口量主要受到春节假期因素的拖累。1—3月份国内未锻造铜及铜材进口总量为96.76万吨，较去年同期的136万吨大幅下滑28.9%，说明国内一季度铜需求乏力。铜现货市场同样低迷，一直被市场希冀的备货以及补库存并没有如期发生，随着铜价的下挫，现货市场保持小幅升水，显示市场买兴不浓，下游企业大都按需采购。

供给持续增加

上周在圣地亚哥举行CESCO/CRU年度全球铜业大会传出消息，智利国家铜业公司Codelco预计今年该公司铜产量将刷新纪录，超过2011年的179.6万吨，英美资源集团表示该公司铜产量将增加3%。随着铜精矿TC/RC的上涨，国内铜冶炼商的热情高涨，1—2月份铜产量达到97.5万吨，同期增加12%。

全球经济前景暗淡

目前来看，欧洲以及日本经济并没有如市场预期般复苏，而是步履维艰。欧元区受累于债务危机，内生动力缺乏，成员国中只有德国在勉力支撑，日本经济只能依靠无限量的宽松饮鸩止渴，美国经济一向被认为是处于健康的复苏之中，但是周五晚间的数据着实给市场浇了一头冷水。

中国方面，一季度GDP同比增长7.7%，增速较上季度回落0.2个百分点，不及市场预期的8.0%，同时工业增加值以及固定资产投资增速都有不同程度的回落。

CFTC铜非商业持仓净空达到历史新高27839张，虽然从历史走势来看，非商业净空的低位大都伴随铜价阶段性底部产生，但在当前经济低迷以及精铜供需转向过剩的大背景下，铜价缺乏根本的向上动力，中短期保持弱势的可能性较大，下方关注52000元/吨支撑。