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国内油脂去库存化任重道远

昨日大商所豆油、棕榈油期价继续下挫，截至收盘，豆油和棕榈油期价指数分别下跌0.6%和0.55%。盘中豆油期价指数创出7542元/吨的低点，为自2010年8月份以来最低水平。棕榈油期价指数盘中创出6014元/吨的低点，为2009年12月份以来新低。

“截至本月中旬，国内豆油商业库存在103万吨左右，棕榈油港口库存维持在140万吨的高水平。”恒泰期货农产品事业部负责人叶黎玲认为，受需求不足、库存高企影响，短期内国内油脂市场去库存化压力巨大。

昨日，国内油脂市场成交价格继续下挫。豆油现货价格重心整体下移，天津地区一级豆油出厂报价7500—7550元/吨，华东地区工厂主流一级豆油报价7550—7650元/吨，较前一日下跌100—200元/吨。棕榈油现货价格小幅下滑，广州港报价为5650元/吨，较前一日下跌50元/吨，并且成交可以议价，港口库存在44.1万吨左右；张家港报价在5650—5700元/吨，较前一日下跌100元/吨，当地及周边库存45.8万吨。

市场人士分析称，市场需求降低是国内油脂市场库存高企的重要原因。“政府控制"三公"消费打压了国内餐饮行业对食用油的需求，餐饮等终端行业需求降低导致油脂市场商业库存居高不下。”华东地区的油脂贸易商白先生说道。据了解，近期部分高档酒店油脂用量降幅高达30%，直接拉低了一季度国内油脂需求量。

叶黎玲认为，原油价格重挫也间接影响了油脂的工业需求，国内油脂市场去库存化也受到影响。截至昨日，本周以来国际原油价格下跌超过3%，纽约原油主力5月合约价格重回90美元/桶之下。

“原油价格只有处于90美元/桶上方时，工业需求才会拉动国内植物油市场需求。”叶黎玲表示，当前全球经济复苏进程缓慢，中国宏观经济形势不及预期，市场担忧中国原油需求可能降低，国际原油价格跌至年内低点附近。原油价格重挫对国内油脂市场影响较大，将使生物柴油等工业需求降低。

国内油脂市场已经经历了漫长的去库存化过程。去年年底，国内豆油商业总库存为140万吨，经过一季度的消耗，豆油商业库存已经回落至100万吨关口附近，但整体库存水平仍处在历史高位。而棕榈油港口库存不但没有减少，反而有所增加。去年12月国内港口棕榈油总库存为120万吨，目前上升至140万吨的历史高位。

“国际原油价格的重挫，宏观经济形势不及预期，尤其是油脂市场需求的减少，可能延长油脂市场去库存化的过程。”叶黎玲认为，短期内国内油脂价格仍将受到高库存的压制。

责任编辑：刘健伟

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