先抄底黄金股再逐步建仓金市

经过了连续暴跌，金价已进入熊市，并仍在下降通道中，但至于能下跌到什么价位？多方观点分歧较大，技术派人士认为，已经跌破了1530关键阻力位，下一个较强的支持位远至1280美元；但多数业内人士认为：金价所以暴跌，是机构有意打压的结果，通货膨胀在即，金价不可能持续大幅下跌，能跌至1380美元一线就已经很不错了。

惨跌连连，可以完全概括近日黄金、黄金股票的走势，广大投资者接连抄底，均以“继续被套”告终；“抄底”这回事儿，想起来容易，做起来困难。

那么，面对持续下跌的走势，何时是底？如何抄底？黄金与黄金股票相比，优先抄哪个的底？理财业内人士认为，金价破位下行后，熊市之路漫长，不必盲目抄底，先观望为佳，逐步抄底、长线投资；黄金个股的抄底可行性较强，但在A股下跌过程中，也不建议快速为之，应根据政策、市场的变化理性抄底。

走势预期：

金市至少“熊”半年黄金股不确定性因素多

经过了连续暴跌，金价已进入熊市，仍在下降通道中；技术面来看，已形成了四个较大的缺口，按照历史波动规律，很难在6个月内走出熊市格局；基本面上，美元强市持续，售金淡季将延续到8月初，几个月内也不支持金价大幅反弹。至于能下跌到什么价位？

多方观点分歧较大，技术派人士认为，已经跌破了1530关键阻力位，下一个较强的支持位远至1280美元；但多数业内人士认为：金价所以暴跌，是机构有意打压的结果，通货膨胀在即，金价不可能持续大幅下跌，能跌至1380美元一线就已经很不错了。

对比黄金现货价格，股市的技术面走跌空间更加有限，多数技术派人士认为，其在2050~2150美元一线存在较强的支持。与其他板块相比，中金黄金、山东黄金等采掘企业属于名副其实的蓝筹板块，抗跌性较强，理论上来说，进一步走跌的空间比较有限。

与黄金市场中线弱市的前景相比，黄金股未来几个月的不确定性因素较多，可能保持弱市，也有可能大幅反弹，其走势与国家政策、经济回暖速度息息相关，难以独善其身。即使是股市大幅反弹，黄金股价也会受到国际金价熊市的制约，其反弹幅度、速度可能赶不上其他有色个股、蓝筹个股，但走势比较稳健，利于中线投资。

优劣比较：

抄底黄金劣势多抄底股票不适宜做长线

马上抄底黄金的劣势比较明显。首先，我们不知道金价何时是底？是1280还是1380美元？两个位置折算成广州金条或纸黄金的价格，每克相差了30多元。即使1380美元是底，距离目前价位仍有3%~5%的距离，很难权衡拿捏。

再者，即使抄底成功，也可能面临一个漫长的等待期，6个月内不能指望大幅度反弹；6个月后，是否能大幅反弹，还不一定。高盛目前已经大幅调低黄金的预期价格至1200美元一线，部分机构甚至认为：金价的长线熊市已经展开。如果诚如所言，则在未来1~2年时间里，投资黄金的收益不具备比较性优势。

与抄底黄金相比，抄底黄金股票的劣势较少，主要也是价格预期风险。A股不确定性因素较多，还没有出现明显筑底信号，现在抄底，很可能抄到山腰上。黄金股也在下跌通道中，抄底风险也存在。

不过，民生银行广州分行杨盛学认为，对比中国A股蓝筹板块，黄金货真价实，真实价值更高，具有较强的长线投资可行性，建议逐步抄底。黄金股中，中金黄金、山东黄金等个股具有明显的长线投资价值；与之相对比，黄金天然是货币，避险价值为世界各国所公认、历史走势所证明；可以有效规避货币的信用风险，对于这个全球纸币超发的时代来说，意义更加重大。为此，其长线保值、避险价值仍不容低估、优势较强。

案例分析

案例一：

卢大姐是某中专的副校长，年龄46岁，家庭年收入30余万元，女儿在读高中。近日金价与股市一起下跌；卢大姐预备了10万元现金，预备入市，请问抄底黄金还是黄金股？除了自用住宅，卢大姐家目前的流动资产大约有110万元，其中个股、偏股基金加起来有58万元，其余有国债、银行理财产品等。

分析与建议：卢大姐家中的进取型理财产品数额已超50%，不必盲目补入，黄金股虽好，依然有投资风险。相比来说，中年家庭需要配置黄金资产，10万元现金较适合买黄金，但市场仍在“急跌”，建议观望后逐步抄底。优先购买实物黄金，即投资型金条。

案例二：

陈小姐27岁，是某外资企业的白领，年收入22万元；目前仍待字闺中、无房一族。现在有流动资产41万元，其中个股8万元、偏股基金10万元，纸黄金5万元，其余是现金。请问，现金抄底黄金股还是黄金？

分析与建议：对于陈小姐有限的流动资金来说，已有10%以上的黄金配置，不建议盲目增加配置；而且，黄金熊市已经开启，大幅反弹遥遥无期，不适合进取型投资者的风险偏好。建议逢低抄底黄金股，总数不超过10万元。除此外，建议陈小姐购买部分偏债基金，以作平衡。

广州日报

本地市场

成都投资金条跌破290元/克

随着国际金价再度下跌，昨日成都本地金店的投资金条、千足金饰品也再度降价。

昨日，记者在天鑫金店旗舰店门口的电子屏上看到，千足金饰品价格打出了十分醒目的“356元全城最低价”字样，这一价格较其前一日的价格下调了足足20多元，而在其投资金条区，投资金条销售价格已经变为285元/克，比前一交易日也下跌了15元/克。

而在红星路步行街中国黄金旗舰店内，电子显示屏上显示的基础金价已变为275元/克，投资金条每克销售价289元/克，而千足金饰品柜台，价签也已改为375元/克，比前一日每克下调了10元。“我们中国黄金因为在期货市场上进行了对冲，因此现在销售的黄金没有成本方面考虑，”中国黄金集团成都分公司副总经理果嘉宾告诉记者，由于有期货上对冲保值，因此公司可以很快对金价变化做出反应并进行调整。成都商报记者吕波

外地市场

订20公斤金条晚一天买“省”44万

周一上午，广东黄金公司天河北门店迎来了一笔高达600万元的黄金交易。广东黄金公司相关负责人告诉记者，这位来购买黄金的是一位老顾客，“她看见价格低，本来星期日就要来买，当时的价格是322元/克，但因家里有事没来，所以昨日早上刚开门就来了，没想到价格更低，浇铸金条只要300元/克，她订了20公斤浇铸金条，总价值是600万元，这相当于一个晚上就节约了44万元。”

新快报

国际大鳄

两投资大鳄两日损失超6.4亿美元

国际金价过去两个交易日大跌，令美国几家大型对冲基金“很受伤”。其中，著名投资人约翰·保尔森和戴维·艾因霍恩合计损失超过6.4亿美元。

美国《福布斯》杂志16日援引美国证券交易委员会最新文件报道，单是持仓金矿股，就令保尔森在过去两个交易日损失超过1.7亿美元。加上2180万股SPDR黄金信托损失的4.3亿美元，账面损失共计达6亿美元。

艾因霍恩执掌的绿光资本公司重仓黄金矿业股票基金ETF和巴里克金矿公司股票，共计损失大约4000万美元。

责任编辑：翁建平

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