周一股指期货在外围大宗商品暴跌以及弱于预期的国内GDP数据双重打压下，跳空下行，刷新了本轮调整的新低。虽然第二天大盘在地产股的护盘下出现了一定反弹，但在量能匮乏的市场环境下，这样的间歇性反抽的意义不大。投资者仍需保持谨慎心态，不能被单日涨跌所左右。

经济弱复苏成定局

从日线图上来看，指数自2月份以来，振荡下行形态完好，反弹高低逐次降低，新低不断刷新，短中期均线均呈空头排列。以目前的经济运行状态和资金面看，股指很难企稳，不断振荡寻底是个大概率事件。

一方面，市场走好的根基不够稳定，经济弱复苏基本成定局。市场原本一致预期一季度国内GDP增速为8%，但实际公布的数值仅为7.7%，低于预期0.3%，也不及去年四季度的7.9%。国内整体经济增速还是呈现逐步回落态势。消费方面，一季度社会消费品零售总额55451亿元，同比名义增长12.4%，增速较上年同期回落2.4个百分点，比上年全年回落1.9个百分点。消费难以提升，也从侧面反映出国内经济转型的困局。目前中国经济仍旧是以发行货币为手段，基建投资和房地产为主导的模式。这种模式很难长久维持，且投资拉动GDP的效用已有递减倾向。

另一方面，央行货币政策趋于中性，对于股市很难有大的帮助。IPO开闸的传闻对于投资者的心理构成了较大的打击，加重了市场悲观情绪。在本次财务核查之前，排队企业达到了882家，为A股历史上最大一次阻塞。经审查后仍有609家之多，且终止的公司随时可能再次提交申请。按2012年单家公司平均融资规模6.69亿元来计算，这批项目需要抽血5900亿元的资金。

银行股或成拖累

当前大盘不断下挫使得场内人气极度低迷，成交量不断萎缩。每次反弹往往只是连续超跌后，偏离5日均线过多的技术修复，主动上攻的动作几乎没有。市场缺乏能够带领盘面持续走强的龙头板块。前波上涨主力银行股估值修复行情基本结束。银监会对银行平台融资念起“紧箍咒”，严控新增平台贷款。加上部分银行深陷钢贸贷款泥潭等利空消息，近阶段银行股反而将成为拖累指数下行的工具。

综上，目前经济复苏的实际状况较为疲弱。经济转型的过程中也碰到诸多问题。内需消费方面还一时主导不了国内经济发展。资金面上，本以羸弱的市场仍时刻有IPO抽血之忧。在无外在利好政策帮助的情况下，短期股指走强的可能性微乎其微，料期指仍会不断振荡下行，寻找底部。