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期指后市行情弱势格局难改

昨日期指走势呈现出较大的波动性，日内最高、最低点间的幅度超过了50点，反映出市场多空双方间的博弈较为激烈，同时日内持仓的变化也进一步印证了市场的纠结情绪。虽然目前市场整体环境偏空，但期指已在前期价格重心不断下移中基本消化了利空因素的影响，这使得本周股指表现出了一定的抗跌性，那股指是否能借机止跌反弹呢？我们认为，短期低位盘整后，由于缺乏利好支撑，期指再度回归弱势格局的可能性较大。

首先，国内经济数据表现低于预期。此外，最新公布的3月经济数据同样表现得不尽如人意，工业增加值当月同比增长8.9%，显著低于市场预期10%，同时通胀、货币方面的经济数据显示目前我国内需疲弱，货币信贷进入实体经济的速度偏慢，货币增长对实体经济的实际贡献有限。因此若没有进一步的政策利好刺激，经济形势能否延续弱复苏趋势有待考验，目前经济基本面不足以对股指走势形成支撑。

其次，IPO重启问题悬而未决。今年以来，已有166家排队上市企业终止审查，反映出财务专项审核对解决IPO“堰塞湖”问题有一定的效果，但中国证监会4月3日披露信息显示，目前仍有IPO在审企业724家，其中81家已通过发审会。虽然最新消息显示IPO重启时间或将继续推迟，但一旦IPO重启，市场仍将面临一场“大抽血”运动，从此前市场对于IPO重启的敏感度来看，该问题悬而未决对投资者信心有较大的影响，它严重打压了投资者参与市场的积极性，从而对股指走势不利。

再次，外围市场的不稳定性也将对国内市场情绪造成不利影响。国际货币基金组织在最新世界经济展望报告中，将今年全球经济增长预期下调，同时也下调了今明两年英国的经济增速预测值，导致市场投资者对全球经济复苏的前景看淡。欧元区的经济数据表现不容乐观，同时在欧债危机的影响下，欧洲经济或将拖累全球经济的复苏进程。

除此之外，从技术上分析，期指主力合约仍处于下行通道，且位于多条短均线的下方，均线系统呈空头排的同时，MACD等辅助指标也发出空头信号。总体而言，期指处于技术性空头地位，其上方面临的压力重重。与此同时，近期期指合约总成交量及持仓量均维持在较为稳定的状态，市场方向的不明朗导致投资者观望情绪浓重，期指总持仓量没有明显变化，日内交易的活跃令期指总成交量保持在高位，这使得期指成交持仓比维持在较高数值上，这一指标表现稳定，暂时没有“市场变向”的信号。

不过经济表现不如预期使得市场对于国家出台利好政策的期望升温，从而对股指走势形成了一定的支撑，加之此前市场已对利空因素有所消化，短期期指有望止跌企稳，但若政策预期落空，在缺乏利好因素支撑的情况下，期指难免再度落入弱势格局。

责任编辑：李婷

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