铜

剧烈下跌后，国际铜价反弹意愿增强，但国内下游需求即将转淡，铜现货市场人气低迷，仅按需采购，操作上建议参考7500美元止损逢反弹抛空思路不变，短期不建议追空。

空单持有，参考7500美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，拖累现铝贴水较沪期铝当月小幅扩大至100元/吨左右，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝延续弱势运行。

空单持有，AL1307合约参考14750元/吨止损

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本弱势运行。

空单持有，ZN1307合约参考14850元/吨止损

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

空单持有，PB1306合约参考14300元/吨止损

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

日本央行发布全球最强势的货币刺激举措，资金外流情况有所显现，美国实际利率出现走低，但ETF持有量短期仍处于减持状态，关注转折点的出现。中国外汇占款持续增加有望增加基础货币供应，加上金价大跌导致消费者大量采购黄金，有望带动贸易商和生产商补库行为，关注中国黄金进口情况是否出现改善。此外，仍需关注塞浦路斯等国央行售金情况，如果最终以抛售黄金来筹集资金，将明显打压黄金。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，国家统计局最新数据显示，3 月份粗钢产量环比下降，从季节性来看未来产量有望增加，但在利润水平较低的情况下预计扩产空间有限；成本方面，铁矿石港口库存处较低水平，短期价格坚挺，对钢材价格构成支撑；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，库存水平下降较慢导致钢材现货价格整体维持弱势，但偏低的利润水平下现货钢价下跌空间有限。期货方面，期货对现货贴水的局面预计难以维持。

建议观望或短线。

李佳

0571-87219355

焦炭

与螺纹钢一样同处于去库存阶段，但上游炼焦煤市场较弱，焦炭的生产利润仍有压缩空间，同时在下游螺纹钢生产利润偏低的情况下，现货焦炭预计仍有下跌空间。但期货市场较现货已经出现明显贴水，短期继续下跌空间不大。

等待反弹后重新抛空

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。

观望

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶探底回升，短期有望技术性反弹，第一阻力位在5日线附近，前期空单适量减持。

空单适量减持

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆7月关注1400美分能否受阻，油厂挺粕弃油策略下豆粕09合约短期强势明显，短多持有止损上移，关注量价变化。

短多止损上移

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

禽流感致水产价格坚挺，短线可围绕2370-3450区间操作。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油反弹高度有限，中线空单持有，做多仍需等待企稳确认。

中线空单持有

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油维持低位修正，止跌信号出现前不抄底。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

尽管在产量增幅不及预期而政策奋力托市的环境下国内供求形势正在好转，但后市仍需密切关注外盘对国内的拖累作用。在周末糖会即将召开前多空分歧较大，连续几日剧烈震荡。操作上仍然在5300-5500的震荡区间内运行，但价格运行于均线下方显示短期偏弱，会议前暂时观望。   

宽幅震荡，观望，关注周末糖会消息

朱晓燕

0571－87219375

棉花

昨抛储后续政策细则公布，2012年度新棉开始抛售，但规则上不允许倒卖。今日市场对于新规解读分歧严重，309合约波幅剧烈。由于抛储新棉无法走正常渠道进入期货市场，理论上305合约仓单紧张情况依然存在，309合约对现货的升水短期内无法消除，但不排除非正规渠道导致的仓单大量增加，未来密切关注仓单变化。操作上短多建议在401合约上进行，仓单出现大量流入前不建议单边抛空309，视仓单变化进行309/401套利滚动操作。

短多选择401，仓单出现大量流入前不建议单边抛空309，视仓单变化进行309/401套利滚动操作。

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA探底后受股指拉动大幅反弹，关注5日线的阻力，如突破则反弹有望升级，前期空单在突破5日线后离场。

空单离场后暂时观望。

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

IMF下调全球经济增长预期，电石、EDC、VCM价格持稳，乙烯价格下跌。市场观望情绪较浓，操作者多数维持稳盘表现。期货大幅下跌影响，市场交投气氛跟随转淡，操作者心态欠佳，部分商家小幅下调出货价格，多数报盘仍维持稳定，整体交投显清淡。V1309支撑位6400-6450，压力位6550-6600。空单继续持有。

空单继续持有。建议贸易商加快出货，期现等额套保。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

乙烯价格大幅下挫，外盘PE价格亦追随下跌；国内石化虽然显现明显限产保价意愿，但在成本塌陷及下游需求正值淡季的打压下，线性出厂价格及市场价格同步下探。L1309空头趋势，趋势空单继续持有，但短线期货超跌，谨防超跌反弹。

趋势空单谨慎持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

玻璃现货持续回暖，期价短期或有止跌迹象，关注5日线的阻力效果。

空单离场后观望

徐涛

0571-87213861

甲醇

华东现货跌破2700元/吨平台，后市现货震荡寻底，从历史来看，过去3年来现货低于2700的概率较小，故未来现货继续下跌的空间有限。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

股指高开高走，量能有所放大。今日消息面传RQFII新额度审批及MSCI加入A股权重,一定程度上成为催化剂助推短线技术反弹需求。但消息面的传言真实性有待确认，且基本面暂无明显利好改观。谨慎短线冲高后获利回吐。今日04合约交割。

建议短线空单离场观望，关注2540-2560附近压力。

侯天龙

0571-87215357