每日宏观策略观点：

1、欧洲：

（1）惠誉4月19日欧洲金融市场收盘后下调英国AAA评级，至AA+，前景为稳定。而穆迪今年2月已取消英国AAA评级。标普虽尚未下调英国评级，但已表示在近期内有至少三分之一的可能性下调其评级。

（2）意大利议会周六表决通过再度选举87岁的Giorgio Napolitano连任意大利总统一职，此举意在解决2月份大选以来形成的政治僵局。据路透报道，当然数千民众聚集抗议这一结果，Napolitano的连任被广泛认为是延续了政客们对国家的掌控并有利于中右翼领导人贝卢斯科尼。

（3）此次G20会议的讨论焦点仍是欧元区局势问题，而目前，与会各国的官员已就欧元区财政困难国家的财政紧缩与经济增长问题达成共识，一致同意不再为这些国家设置过于严苛的财政减支目标，全球主要发达国家需要在下次G20元首峰会于今年9月在俄罗斯圣彼得堡召开之前进一步制定出中期财政战略目标。

2、日本在G20会议上阐述近期超额宽松政策的立场是为抗通缩而非为汇率，该立场得到G20默许，美元兑日元上涨。

3、中国：

（1）央行行长周小川21日出席第二十七届国际货币与金融委员会部长级会议时表示，今年一季度中国经济开局平稳，稳中有进，GDP同比增长7.7%，处于合理增长区间。中国政府仍将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，促进经济增长和维护物价稳定。

（2）雅安地震预计对GDP总量影响较小，且影响较为短期，在去年全国生猪生产下滑、猪肉供应偏紧的情况下，四川生猪出栏9911万头，同比增长5.2%；外调猪肉117万吨，同比增长22%，约占全国猪肉外销总量的1/3，短期内猪肉供给可能会有压力，但是猪肉价格下行的趋势难以扭转。此外，在08年汶川地震的第二天5月13日开盘，上证指数低开逾3%，当日收盘跌1.84%，5月14日虽有所反弹，但随后就再次重回跌势，而本次雅安地震也直接涉及当地的多家上市公司。

4、今日重点关注前瞻：

周一（4月22日）：

22：00，美国3月成屋销售总数年化，上月498万户，预期501万户；

22:00，欧元区4月消费者信心指数初值，上月-23.5，预期-23.85；

 

股指：

1、宏观经济：一季度GDP同比增长7.7%，3月份工业增加值同比增长8.9%，较1-2月份回落1个百分点，经济复苏乏力得到确认。前3个月固定资产投资同比增速较上月小幅回落，基建投资和房地产投资增速维持高位，制造业投资增速有所回升但仍处低位。

2、政策面：

A、3月末多地国五条执行细则集中出台，房地产政策预期趋于明朗，中长期的影响取决于房地产调控对商品房销售进而房地产新开工和投资的影响。

B、银监会近日下文要求各银行控制地方平台贷款总量，不得新增融资平台贷款规模。银监会规范银行理财产品和控制地方融资平台贷款总量，将对社会融资总量产生影响，并对基建投资形成融资约束，不利于房地产投资和基建投资增长。结合央行连续在公开市场净回笼资金，货币政策转为中性。

3、盈利预期：2013年1-3月国有企业利润累计同比增长7.7%，营业收入累计同比增长9.6%，较上月有所回落。2013年1-2月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，营业收入增长13.1%，基数效应使得1-2月份盈利增速较高。

4、流动性：

A、上周央行在公开市场净回笼资金140亿元。本周公开市场到期待投放资金1520亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.11%，隔夜回购利率(R001)2.53%，资金面维持宽松。

C、新股继续停发；4月份A股市场限售股解禁市值环比回升，但总体有限，本周限售股解禁压力较小；上周产业资本减持力度较大；4月12日当周证券交易结算资金连续第二周净流入，净流入净额环比下降，新增A股开户数和基金开户数大幅回落，持仓账户数和交易活跃程度回落。

5、消息面：

一行三会部署抗震救灾工作 

证监会：与MSCI等指数编制公司等进行了交流和探讨

广交会一期显示出口形势严峻

小结：当前经济复苏疲弱、政策面利空因素（房地产调控、银监会清理影子银行和加强融资平台监管）对房地产投资和基建投资形成约束、IPO重启预期犹存，股指趋势看空，短线反弹空间有限。从以往几次地震的历史经验来看，雅安地震对宏观经济及股指影响有限。

 

 

 

贵金属：

 1、较上周五3:00PM，伦敦金+0.8%，伦敦银-1.9%，伦敦铂+0.23%，伦敦钯+1.27%。

2、意大利议会周六表决通过再度选举87岁的Giorgio Napolitano连任意大利总统一职，连任后他预计将推动联合政府的形成，这将威胁到2月份大选后陷入内部纷争的中左翼政党，因此这可能促使中左翼与贝卢斯科尼达成协议；中左翼政党民主党领导人贝尔萨尼周五晚宣布将在新总统当选后辞职，这使得议会最大政党陷入群龙无首的状态。

3、今日前瞻：22:00 美国3月成屋销售总数年化（万户），前值498，预期501；22:00 欧元区4月消费者信心指数初值，前值-23.5，预期-23.85；

4、 中国白银网白银现货昨日报价：4710元/千克（+145）；

5、 美国10年tips-0.59%（-0.04%）；CRB指数 283.19（+0.10%）；S&P五百1555.25（+0.88%）；VIX 14.97（-2.59）；

6、 伦敦金银比价 60.34（+0.56），金铂价差-24.07（+9.95），金钯比价2.07（+0.00），黄金/石油比价：15.95（+0.10）

7、 小结：近期是美股第一季度财报公布密集期，叠加美国二季度环比走弱的部分经济数据，引起美股动荡加剧，贵金属弱反弹；从更长的时间背景看，美国近期经济复苏并没有实质走弱，与其他发达市场横向比较仍很强劲；发达市场3月CPI通胀均走低，实际利率边际上升；全球主要基金高配美元资产的趋势也没有出现拐点，我们坚持贵金属仍在弱势中的判断。黄金ETF仍在持续减仓，白银ETF亦在下降，交易数据亦没有企稳。由于铂系金属紧张的供应情况，以及金融属性不如黄金、白银强，铂、钯相对黄金、白银要好。

  

 

铜铝锌：

1. 前一交易日LME铜C/3M贴水28.5（昨贴32)元/吨，库存+2000吨，注销仓单+4800吨，大仓单维持。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓为净空头并维持高位。近期亚洲地区库存持续流入；注销仓单回升较大。交易数据较弱。沪铜库存-4627吨，现货升水225元/吨，沪铜库存流出，废精铜价差随回调回落较大。

 

2. 前一交易日LME铝C/3M贴水27.5（昨贴28.5）美元/吨，库存-8500吨，注销仓单-9450吨。库存和注销仓单维持高位，贴水有所走弱。沪铝现货贴水75元/吨，交易所库存+530吨。沪铝库存上升，贴水处于低位，沪铝弱支撑。

 

3．前一交易日LME锌C/3M贴水33.75（昨贴33.75）美元/吨，库存-5900吨，注销仓单-5900吨，库存和注销仓单下降，基差走弱，大仓单维持。沪锌库存-4490吨，现货贴水20元/吨，贴水持稳，沪锌存库存上升压力。

 

4. 前一交易日LME铅C/3M贴水21.5（昨贴水21.5）美元/吨，库存+75吨，注销仓单+6875吨。伦铅贴水底部持稳，注销仓单高位,库存小幅下降。沪铅交易所库存-2323吨，国内库存上升压力明显，现货升水30元/吨，贴水收窄，沪铅弱支撑。

 

5．前一交易日LME镍C/3M贴水71.5（昨贴72.5）美元/吨，库存+3870吨，注销仓单+90吨，近期伦镍库存和注销仓单维持高位，贴水幅度小幅扩大。

 

6. 前一交易日LME锡C/3M贴水51（昨贴水51）美元/吨，库存-80吨，注销仓单-30吨。近期伦锡库存小幅上升，注销仓单持稳，贴水幅度小幅扩大。

 

结论：铜锌内外比价处于近期高位；LME铜库存维持高位，COMEX基金持仓净空头，沪铜现货升水，近期贸易升水转好，保税区库存下降较大以及近期现货进口大幅改善，在新建及扩建产能下，近期加工费小幅下降；LME锌库存近期下降明显，但基差较弱，沪锌库存流出，沪锌库存表现较好，高比价下进口锌矿冶炼盘面价差转正。国内铜锌基差较强情况下，交易所库存继续流出。弱复苏下金属下游需求较平稳，关注下游开工率和库存变化，近期金属下跌幅度较大，控制仓位注意风险。

 

 

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场行情全面下跌，市场成交情况变化不大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3540（-10），二级螺纹3470（-10），北京三级螺纹3550（-10），沈阳三级螺纹3550（-），上海6.5高线3480（-10），5.5热轧3760（+40），唐山铁精粉1100（-），澳矿1080（-），唐山二级冶金焦1440（-），唐山普碳钢坯3250（+20）

3、三级钢过磅价成本3890，现货边际生产毛利-2.6%，期盘利润-4.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月价格134.03（+2.11），Q2价格133.34（+1.57）

5、库存：螺纹995.11万吨，减32.72万吨；线材283.12万吨，减12.24万吨；热轧482.5万吨，增4.14万吨。唐山钢坯149.2万吨，减12.3万吨。铁矿石港口库存6809万吨，减64万吨。

6、持仓：变化不大。

7、小结：宏观面近期波动剧烈对期货价格带来利空，但基本面未有实质变化，矿石的坚挺依然构成支撑，钢材高库存依然构成压力。当前行情的重点就在于去库存的过程能否顺利，重点关注库存指标。

 

钢铁炉料：

1、国产矿市场弱稳运行，局部偏弱。进口矿市场弱势暂稳，钢厂询盘减少，成交稀少。

2、国内焦炭市场整体持稳，市场实际成交受钢厂补库影响情况稍有好转。

3、全国炼焦煤市场弱势维稳，市场成交持续疲软。进口煤炭市场疲软运行，部分品种报价小跌，成交低迷。

4、秦皇岛煤炭库存605.2万吨（-17.5），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存679万吨（-8），上周进口铁矿石港口库存6809万吨（-64），螺纹钢库存995.11万吨（-32.72）

5、天津港一级冶金焦平仓价1630（-30），天津一级焦出厂价1550（-20），唐山二级焦炭1440（0），柳林4号焦煤车板价1100（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价610（0），62%澳洲粉矿139（+0），唐山钢坯3250（+20）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），连云港A8.5S0.43俄罗斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、周末雅安地震，钢坯报价上调20元/吨。上周进口矿及螺纹库存继续下行，基于市场对于灾后重建的预期，且目前炉料价格处于相对低位，看涨为主。

 

 

 

橡胶：

1、现货市场，华东国产全乳胶18550/吨（+0）；交易所仓单71330吨（+2940），上海（+900），海南（+100），云南（+0），山东（+740），天津（+1200）。

2、SICOM TSR20近月结算价242.8（+5）折进口成本17844（+353），进口盈利706（-353）；RSS3近月结算价285（+7.8）折进口成本22399（+554）。日胶主力253.2（+8），折美金2552（+54），折进口成本20244（+383）。

3、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价2690美元/吨（+0，无报价），折人民币21048（+0）；20号复合胶美金报价2455美元/吨（+85），折人民币17895（+606）

4、泰国生胶片70.95（+0.06），折美金成本2577（+5）

5、丁苯华东报价13300/吨（+0），顺丁华东报价13550元/吨（+0）。

6、3月份重卡环比增长117%,同比下降1.3%；中国1-3月重卡累计销量同比下滑幅度缩窄至17%。

7、据金凯讯4月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率上升2.2至79.4，创一年新高；半钢持稳于82.1。

8、截至4月15日，青岛保税区天胶+复合库存约31.33万吨，较3月底增加5700吨。橡胶总库存36.69万吨，上升8300吨。均创新高。

 

小结：全钢轮胎开工创新高；保税区库存再创新高；烟片进口成本较沪胶近月升水回升至10个月高位；沪胶较复合胶升水回落至1000以下。国内已开割，泰国4月中旬开割；3-4月为沪胶季节性弱势月份。

 

玻璃：

1、玻璃现货市场上周出现转好，部分地区价格有所上行，而反应玻璃景气程度的各指数均出现走高。华南地区领涨，主要因当地库存不高，而国内基本面最弱的华北地区上周价格也有所上调。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 18日现货价格 19日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1360 1368 1318 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1176 1176 1346 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1240 1240 1360 

武汉长利玻璃 1 30 1392 1392 1362 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1376 1384 1384 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1560 1560 1390 

江门华尔润 1.1 120 1512 1512 1392 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1392 1392 1392 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1448 1456 1456 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528 

 

 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

华东石油焦均价1290（-），5500k动力煤615（-0）  华南180CST 5940（+0）

 

4、 社会库存情况

截止4月19日，统计的国内292条玻璃生产线库存量为2897万重箱，较4月12日的2925万重箱降28万重箱。

 

5、      4月19日玻璃在产日熔量129513吨，较4月12日的131260下降1747。

 

6、      中国玻璃综合指数1057.4(+1.15)；

中国玻璃价格指数1031.54(+1.34)；

中国玻璃市场信心指数1160.85(+0.38）。

注：发布机构标的近两天有调整，所以基准值有所变化，请参考涨跌变化

 

7、      现货市场上周去库存下降较多，尤其是华北地区，低位价格促进当地市场复苏。目前玻璃现货已处较低位置，而期货相对于现货而言也不算高，为此预计玻璃期价将得到一定的支撑，后续玻璃可继续维持相对多头思路，但目前库存压力以及宏观氛围下，预计大涨也难，但会相对强势。

 

 

 

pta:

1、原油WTI至88.10（+0.37）；石脑油至824（+9），MX至1184（+22）。

2、亚洲PX至1426（+27）美元，折合PTA成本7844元/吨。

3、现货内盘PTA至7700（+80），外盘1023（+3），进口成本7994元/吨，内外价差-294。

4、江浙主流工厂涤丝产销较差，平均4成；聚酯涤丝市场价格局部有50到100元跌幅。

5、PTA装置开工率65（+0）%，下游聚酯开工率80（+0）%，织造织机负荷73.5（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量至644（-33）万米，其中化纤布470（-25）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-9天左右，聚酯工厂4-9天左右。

 

上游石化在原油带动下有所反弹，PTA生产小幅亏损。下游聚酯企业前期降价去库存后，库存维持到一般水平，本周产销较上周减弱，库存又有所增加。一季度PX进口量大幅增长。后续关注产销持续情况及PTA开工率变化。

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价827（+9）,东北亚乙烯1190（-10）

2、华东LLDPE现货均价10325（-25），国产货10100-10300，进口货10400-10500

3、LLDPE东北亚到岸1345（-），进口成本10605，进口盈亏-280

4、石化全国出厂均价10250（-200），石脑油折合生产成本9665

5、交易所仓单643张（-178）

6、主力基差（华东现货-1309合约）465，持有收益11%。

7、小结：

交易所公布1304合约交割量230手，交割结算价为10460元，仓单近两日注销300余手，表明期货绝对价格及贴水幅度有较大吸引力。1309合约价格基本围绕生产成本波动。周五主力空头获利了结，周末地震事件或在需求端有一定反映。

 

 

甲醇：

1.      上游原料： 布伦特原油99.5（+0.52）；秦皇岛山西优混（Q5500K）615（+5）；

2.      期现价格：江苏中间价2660（+5）， 西北中间价2065（+0），山东中间价2495（-5）；   张家港电子盘收盘价2795（-12），持仓量1500；期盘主力1309收盘价2795（+10）；基差-135

3.      外盘价格：CFR东南亚399（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价356.5（+0.5）欧元/吨，FOB美湾价格487.7(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格360（-4）美元/吨,人民币完税价格2807.62

4.      下游价格：江苏二甲醚价格4050 （+0） ；华东甲醛市场均价1295（+25）；华北醋酸 2600（-0），江苏醋酸2650（-0），山东醋酸2600（+0) ； 宁波醋酸2800（+0）； 

5.      库存情况：截止4月18日，华东库存41.8万吨（-3）；华南库存16.5万吨（+0.7）；宁波库存17.1万吨（+4.5） 

6.      开工率：截至4月11日，总开工率：59.60%（-1.2%）华东开工率67.9%（-0.6%）；山东51.9%（-1.8%），西南42.9%（-0.4%）；西北60.7（-0.8%）

7.      进口与产量：2013年2月甲醇进口量34.89万吨（-31.21），出口量0.02万吨（-2.58）

2012年2月产量242.61万吨（+31.33）

8.      小结:上周 华东港口库存小幅下降 ，进口CFR中国小幅下跌4美元/吨，华东现货市场低迷，震荡下滑，贸易商纷纷降价出货，下游基本面目前变化不大，出于旺季不旺，但生产利润尚可。总体分析，后市甲醇下方空间不会很大，短期内以小幅震荡为主，近期利多因素关注点为，江苏惠生甲醇制烯烃装置情况。

 

 

 

燃料油：

1、布兰特原油周五仍未能收在100美元上方，尽管今日连续第二日小涨，盘中一度升穿100美元，在六日连挫后收复部分失地。

2、美国天然气：截止4月12日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值4.2%（+0.4%），同比继续下降。

3、亚洲近月石脑油裂解价差明显走软，因中国石化需求有放缓迹象。

4、Brent 现货月（6月）升水0.18%（+0.02%）；WTI原油现货月（6月）贴水0.24%(+0.01%)。伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水11.38美元（+0.25）。

5、炼油毛利：WTI 美湾 21.39(-0.64);Brent美湾 7.53（-1.92）；Brent 鹿特丹6.09（-0.6）；Dubai 新加坡 5.87(+0.35)。 全球炼油毛利指数 7.18（-0.47）。

6、华南黄埔180库提价5135元/吨（+0）；上海180估价5050（-15），宁波市场5100（-25）。

7、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4805（-20）；山东油浆估价4250（+0）。

8、黄埔现货较上海燃油5月升水575（+230）；上期所仓单17500吨（+0）。

 

小结： Brent 近月贴水转为升水；炼油毛利周五走弱。纽约汽油近月升贴水及裂解差均走强；取暖油近月升水走强，裂解差走弱；伦敦柴油近月贴水持稳，裂解差走弱。上周美国原油库存意外减少，馏分油库存意外增加，汽油库存减少符合预期。截止4月12日美国天然气库存同比继续下降。

 

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五回落，交易商称，受累于市场前日触及三周高位后出现的获利了结卖盘。尽管今日收跌，但近月合约与远月合约的价差扩阔，对美国大豆和豆粕现货市场走强做出反应。新作新11月大豆合约 承压，因市场认为，美国作物种植开局缓慢，可能促使农户增加大豆种植，减少玉米种植。5月大豆期货合约 收跌2-1/4美分，报每蒲式耳14.28-1/4美元。5月豆粕合约 收高1.4美元，报每短吨412.4美元。5月豆油合约 跌0.50美分，报49.16美分。近月大豆合约 上扬15-1/4美分，或1.1%。豆粕合约 攀升3%，豆油合约 小涨0.1%。

2 外盘棕油：马来西亚棕榈油期货周五下滑，并录得连续第四周下跌，这周大宗商品普遍遭遇抛售，投资人在动荡市况中保持谨慎。马来西亚棕榈油出口下滑，亦对棕榈油形成压力。数据显示马来西亚4月1-15日棕榈油出口下降，交易员目前寄望于下一波出口数据改善。马来西亚衍生品交易所的指标7月棕榈油合约 下跌0.6%，收报每吨2,294马币。周四合约价格一度跌至2,265马币，为12月14日以来最低。该合约本周累计下跌2.2%。

3下午三点点对点盘面压榨利润：1月亏损4.3%，5月亏损3.2%，9月亏损8.7%；棕油5月进口亏损720，9月进口亏损280，1月进口亏损132.美湾最远月基差59（0），巴西4月基差-18（0）。

4 张家港43豆粕报价3850（+10）；张家港四级豆油7350（0）；广州港24度棕油5650（0）。

5现货价湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(0)，菜粕2880(0)，压榨利润-54.5(0);江苏-菜籽5100(0)，菜油9750(0)，菜粕2920(0)，压榨利润-135.5(0)；盘面9月压榨利润-408.28(15.92)；现货月进口完税成本估算为5739.75(4.24)，进口压榨利润为-12.05(-4.24)。

6 国内棕油港口库存126.8万吨（-0.5），豆油商业库存104.1万吨（-0.8）。本周进口大豆库存400.7万吨（-6.4）。

7 阿根廷农业部的一份周度报告显示，最近一周大豆收割率为38%，上年同期为41%。

8 美国农业部称，美国私人出口商向中国出售了25.2万吨大豆，计划在始于9月1日的2013/14年度交货。

小结：USDA4月报告对12/13年度旧做大豆比较利空，南美大豆产量较3月没有下调，中国进口量减少200万吨，全球库存较3月上调242万吨。国内豆粕，后期关注重点在到港量、进口大豆成本以及需求端的变化。油脂方面，棕榈油马来、中国、印度、印尼等主要的产销国库存高企，未来大豆供应充足，且临储在新季菜籽上市前每周向市场投放菜油10万吨，那么整个油脂市场供应非常充足；但短期来看棕油步入季节性旺季，不排除价格深跌之后带来反弹的可能性，但即使反弹估计力度也不会太大。

 

 

棉花：

  1、19日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19373，东南沿海19231，长江中下游19213，西北内陆19284。

2、19日中国棉花价格指数19371(-7)，2级20077（-4)，4级18803(-4)，5级17008(-3)。

3、19日撮合4月合约结算价19847（-94）；郑棉1309合约结算价19980（-205）。

4、19日进口棉价格指数SM报98.16美分(-0.81)，M报95.18美分(-0.75)，SLM报92.89美分（-1.2)。

5、19日美期棉ICE1307合约结算价85.36（-0.12）, ICE库存487875(+9930)。

6、19日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25955（+0），30830（+0），20940（-5）。

7、19日中国轻纺城面料市场总成交644（-33）万米，其中棉布为174万米。

8、19日郑州注册仓单51（+0）张、预报72（+9）张。

 

   棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有持稳；外棉方面，交易商交投稀疏， ICE期棉微幅收低。收储已经结束，仓单预报有零星增加，是价格不足以吸引仓单亦或是市场符合仓单标准的棉花已经没有，尚需时间验证，后期行情受新仓单流入及后期抛储政策影响较大，如果新仓单大量流入亦或后期抛储棉花允许流通，则炒作理由消失，期现价差或将接轨。新阶段抛储将涉及2012年新棉、外棉抛售，并允许内地企业竞拍新疆地区的储备棉，虽未提及抛储棉花不能流通，但鉴于前期抛储政策，抛储棉流通概率不大。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，棉花近期走势或将以窄幅震荡为主。 

 

白糖：

1：柳州中间商报价5515（+15）元/吨，13054收盘价5440（-16）元/吨；昆明中间商报价5340（+0）元/吨，1305收盘价5312（-10）元/吨；

柳州现货价较郑盘1305升水54（+23）元/吨，昆明现货价较郑盘1305升水-121（+8）元/吨；柳州9月-郑糖9月=85（+10）元，昆明9月-郑糖9月=-20（-18）元； 注册仓单量1323（+0），有效预报100（+0）；广西电子盘可供提前交割库存5500（+0）。 2：（1）ICE原糖5月合约上涨1.58%收于17.97美分/磅，7月合约上涨1.53%收于17.88美分/磅，近月维持升水；LIFFE近月升水略有扩大；巴西FOB原-白糖价差微幅扩大，盘面原白价差不变，处于相对高位；

（2）泰国原糖升水1.35（+0.2），完税进口价4380（+56）元/吨，进口盈利1135（-41）元，巴西原糖完税进口价4333（+66）吨，进口盈利1182（-51）元，升水0.15（+0.05）。

3：（1）巴西威廉姆斯船务公司表示，截止本周四巴西港口等待运糖的船只数量从上一周的28艘减少到26艘，其中高等级原糖（VHP）从上周的640,753吨减少到636,019吨，白糖从123,300吨减少到95,500吨；

（2）Somar气象预报部门表示，未来几周内巴西中-南部地区甘蔗主产区仍将持续晴朗天气，糖厂将加快甘蔗收割以及食糖生产进度；4月初因反常降雨生产进度略显滞缓；

4：周末昆明糖会召开：

（1）2012/13榨季糖业运行情况：产量预估1300-1330万吨，其中广西800万吨，云南220万吨，广东120万吨，海南49万吨，新疆54.7万吨，内蒙古16万吨；消费1350万吨以上；

（2）2013/14榨季糖料蔗种植情况：广西预计种植面积1630万亩（12/13榨季1640万亩），云南预计种植面积510万亩（12/13榨季492万亩），海南面积不会减少，或略有增加，广东食糖估产140万吨（12/13榨季120万吨），新疆食糖估产40万吨（12/13榨季54.7万吨），内蒙食糖预估18.5万吨（12/13榨季16万吨），如不出现特殊情况，13/14榨季整体食糖产量或有增无减。

主流市场成交 

电子盘：电子盘震荡上涨，成交量一般；

广西：柳州中间商报价5510-5520元/吨，南宁中间商报价5510元/吨；

华东华中区：报价不变，成交一般；

华南西部区：报价持稳为主，成交一般；

华北东北区：北京、天津中间商报价下调30元/吨，其他地区报价边，成交一般偏淡；

主产区天气：云南西部和南部、广西大部分地区或有雨；

 

小结

A．外盘：关注UNICA对中南部食糖产量的第一次预估和新榨季巴西中南部第一份双周报；UNICA的官方预估很重要，如制糖比例超出预期，食糖增产幅度比预期大，则糖市还需反应过剩压力，从Conab的预估看，乙醇产量预估低于预期，食糖产量预估超出预期，糖市压力大；近期巴西乙醇价格快速上涨，乙醇供应紧张，反映在第一份双周报中，乙醇生产比例预计占有优势，食糖的阶段性供给值得关注；除了UNICA的这两份报告，近期还需关注巴西的天气、基金持仓与阿拉伯斋月采购；ICE原糖近期能否从低点企稳，除了先反应产量预估以外，还需要出现阶段性供给紧张和需求拉动的共同作用；从整个榨季来看，巴西国内的乙醇需求和出口都看不到足以消化过剩食糖的增长，食糖供给压力仍然大；

B．内盘：糖会并没有出现新的亮点，市场最关注的国储政策，也没有相关政府部门明确表态，后期仍需关注国储政策和食糖进口政策。整体来讲，糖会没有实质性利好，13/14榨季产量或有增无减，糖市压力依旧。目前正处于库存累积期，库存压力大，内外价差处于高位，市场担忧进口糖冲击糖市，食糖向上的动能不足。但是，向下的空间也不多，食糖价格成本线运行，处于绝对低位，随着夏季消费旺季的到来，低糖价或将吸引中间商、终端商补库，如像贾理事长所说流通环节和终端库存都低，则补库动力更足，而时间点上需关注现货的销售情况和产区销区的现货价差。当然，国内食糖的走势与ICE原糖走势密切相关，内外价差仍需重点关注。

 

 

玉米： 

1.玉米现货价：济南2330(0)，哈尔滨2050(0)，长春2170(0)，大连港口新作平舱价2340(-10)，深圳港口价2410(0)。南北港口价差70；大连现货对连盘1305合约贴水136，长春现货对连盘1305合约贴水306。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2950(0)，石家庄2900(0)； DDGS：肇东2050(0)，松原2100(0),广州2780(0)；酒精：肇东6000(0)，松原5850(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单0(0)张。 

4.截至周五收盘，CBOT5月合约上涨7.50美分，报收652美分/蒲式耳；7月合约上涨3.25美分，报收633美分/蒲式耳。 

5.据美国媒体4月17日报道，一项研究揭示，转基因玉米中的有毒化学物质含量惊人。 

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2650(0)，九江2620(0)，武汉2680(0),广州2970(0)；中晚稻--长沙2620(0)，九江2600(0)，武汉2640(0),广州3010(0)；粳稻--长春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早籼稻价格对郑盘1305合约升水301。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3790(0)，九江3820(0)，武汉3780(20),广州3860(0)；中晚米--长沙3940(0)，九江3960(0)，武汉3980(-20),广州4040(0)；粳米--长春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单1505(-220),有效预报598(0)。 

4.截至周五收盘，CBOT5月合约下跌14.50美分，报收1523美分/英担；7月合约下跌15美分，报收1550.50美分/英担。 

小麦： 

1．普麦价格:济南2500(0)，石家庄2520(0)，郑州2440(0)，厦门2560(0)；优麦价格：8901石家庄2560(0)，豫34郑州2540(0)，8901厦门CIF价2700(0)，河南34厦门CIF价2660(0)，济南17厦门CIF价2660(0),石家庄普麦价格对郑盘1305合约升水40。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3030(0)，石家庄3040(0)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1880(0)，石家庄1840(10)，郑州1860(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单8810(-99)张，有效预报0(0)张。 

4.截止周五收盘，CBOT5月合约上涨6.25美分，报收709美分/蒲式耳；7月合约上涨4.75美分，报收711.50美分/蒲式耳。 

5. 据农业部最新统计，截至１８日全国冬小麦因旱受灾面积３９３９万亩，比上年同期增加３３７８万亩。１１个冬小麦主产省份中，除新疆外其余省份均出现不同程度的旱情。 

 

  

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