近期，受全球经济数据表现不佳、三大机构下调全球需求增长预期以及原油基本面偏弱等因素影响，国际原油持续暴跌。笔者认为，目前原油下跌动能基本释放，短期将呈现技术性修复，如果无消息面的支撑，反弹的持续性并不被看好，后期仍有继续下探的可能。

首先，从国际上看，虽然欧元财长会议取得了不错的成果，但全球经济复苏的反复或导致风险资产继续受压。国际货币基金组织(IMF)日前下调了对今明两年全球经济预测，预计2013年全球经济增长3.3%，下调0.2个百分点。欧元区方面，制造业PMI及GDP数据显示欧元区经济复苏之路困难重重，德国虽一枝独秀，但德国3月失业率人数意外增加却显示德国制造业难逃外部环境恶化的制约。美国方面，美国经济复苏较强劲，就业市场、地产业及制造业均出现回暖，但美国3月零售数据和4月消费者信心指数初值均显疲弱，增加了国际市场对美国经济复苏带来石油需求回升的担忧。

国内方面，经济数据亦不乐观。国家统计局15日公布的数据显示，今年一季度我国GDP同比增长7.7%，比上季度回落0.2个百分点，低于市场之前预期的8%。中国经济数据疲弱进一步强化了国际市场对中国石油消费需求前景的担忧情绪。

其次，美国能源信息署、欧佩克和国际能源署三大机构在各自的月度报告中不约而同地下调了对全球石油需求的预测，令油市对全球能源需求前景的担忧情绪加重，此外，原油库存压力明显，美国能源信息署(EIA)公布的库存数据显示，截止4月4日当周，美国原油库存增加270万桶，达到逾3.88亿桶，创1990年来最高，并已迫近3.92亿桶的纪录高位。虽然目前炼厂检修基本结束，开工率开始回升，但现在为原油的需求淡季，下游需求依然不振，难以有效拉动原油库存，同时美国原油产量依然保持强势，因此，美国原油高库存状况难以改善，并将继续压制油价走势。

最后，基金净持仓大幅下降，多头减仓明显。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月9日当周，管理基金持有WTI原油期货净多头为223398手，比前一周减少25452手，降幅为10.2%，其中多头减少20613手，空头增加4839手，而据洲际交易所公布的数据显示，截止4月9日当周，管理基金持有布伦特原油期货净头寸为109365手，比前周减少27520手，降幅高达20.1%，其中多头减少21768手，空头增加5752手。

总体来看，目前全球经济复苏基础尚不稳固，尤其持续萎缩的欧元区经济仍将压制大宗商品走势，投资者对全球能源需求前景的担忧情绪加重，美国原油高库存状况短期内难以改善，并将继续压制油价走势。