巨额库存压低玻璃价格

曾令生产企业看到盈利希望的玻璃价格再次跌回春节前的水平，而这一幕却发生在往年本应上涨的季节。为此，华东地区众多玻璃生产企业上周集中在安徽凤阳召开会议寻求对策。

新金融记者了解到，与会的多数企业管理人员表示二季度市场需求将大幅回暖，企业将相应调高玻璃出厂价格，预计每吨涨幅会在40元左右。虽然目前现货市场并不尽如人意，但未来一些积极因素以及保障利润水平的需要成为企业提价的动力。

急涨急跌

早在去年四季度，市场曾普遍预期宏观经济将很快触底回升，乐观展望提振了投资者的做多热情。元旦前，期货市场上的大多数商品价格创出阶段高点，玻璃期货主力合约价格也从1288元/吨起步，一度攀升至1652元/吨，在不到两个月的时间里涨幅高达27%。与此同时，玻璃现货也与期货遥相呼应，一改前期颓势一路上涨，华东，华北地区的玻璃企业纷纷提高出厂价。

好景不长，春节过后经济前景突然阴霾重重，国内外的经济数据时喜时忧，市场对于美联储何时退出量化宽松政策的讨论此起彼伏，时时牵动着市场神经。

国都期货能源化工产业链研究中心总监吕勇分析，一方面是全球宏观经济运转速度的降低，使得存货周期变长、新增订单减少、消费者信心和制造业指数回落，多重利空因素共振打压大宗商品价格普跌；另一方面是国内对于房地产调控的严厉措施陆续出台，对市场玻璃现货需求带来负面影响，玻璃期货价格在年后呈现“断崖式”下跌，其间几乎见不到有力度的反弹。

截至上周，郑州商品交易所的玻璃期货主力合约最低曾一度跌至1318元/吨，两个月最大跌幅超过20%，基本回到了玻璃期货品种去年12月价格开始上涨前的水平。

库存困境

春节过后，在期货市场下跌的带领下，玻璃现货价格节节回落。贸易商在通常需求开始上升的季节却没有出现积极购货补仓的迹象，现货市场成交清淡。近期华东、华南等玻璃主产区价格协调会议接连召开，但是实际效果寥寥，玻璃价格难改低位萎靡不振的走势。部分玻璃生产企业开始降低产能，或者干脆停产冷修。

格林期货研究员刘波告诉记者，目前国内玻璃库存2912万重箱，较去年同期高出56%，高企的库存占据了现有的仓库容量，同时也给现货企业带来资金周转压力，如果接下来一段时间库存仍然居高不下，预计将有一些企业急需降价促销。因为不久后长江中下游地区将进入梅雨季节，潮湿天气给玻璃的储放带来霉变风险，同时一些企业也有补充资金维持运转的需求。

未来产能过剩局面仍然困扰着现货生产企业。根据中国玻璃信息网统计的数据，目前国内玻璃总产能16.23万吨/日，实际产能13.12万吨/日，产能利用率80.87%，去年同期国内玻璃总产能14.40万吨/日，实际产能11.57万吨/日，产能利用率80.33%，两者相对照可以看出目前玻璃供给仍然处于高位。

未来需求乐观

吕勇还表示，对未来玻璃价格的分析不能仅仅局限于目前玻璃期货和现货两个市场的疲弱局面，而要把眼光放远一些，结合宏观经济背景和趋势预期，或许会看到另一幅景象。

一季度GDP增速7.7%，从经济结构上看，拉动经济的三驾马车之中，消费对经济增长贡献4.3个百分点。但同比下降1.9个百分点，投资和净出口对经济增长分别贡献2.3和1.1个百分点，其中净出口增长1.1个百分点，显示外部经济条件有较大改善，未来出口将继续保持增长态势。在国内商品总体出口增长情况下，玻璃出口量也有较大增长。

江苏南玻光伏玻璃外贸部经理罗佳就告诉新金融记者，今年他们企业生产的特种玻璃出口量已经有所回暖，不少东部沿海地区玻璃生产企业反映国外订单开始增多，这在一定程度上将缓解后期国内玻璃市场的库存压力。

相比之下，让市场更为关注的是国内房地产调控从紧的预期。虽然基础设施和制造业投资均增长近2个百分点，但一季度国内投资较1月至2月仍然小幅回落0.3个百分点，累计增长20.9%。

分析人士表示，投资下滑主要是受到房地产开发投资增速回落的影响。1月至2月国内房地产投资累计增长22.8%，3月份这一增速回落至17.6%。与此同时，国内房地产新开工、施工面积也出现较大回落，累计增速从1月至2月的17%回落到1月至3月的-0.3%，正是这一利空数据，给近期市场注入了巨大的利空气氛，玻璃期货价格出现了跳水下跌。

在利空笼罩市场的同时，积极的信号也在出现。比如国土资源部计划2013年全国住房用地供应15.08万公顷，这是过去5年年均实际供应量（9.77万公顷）的1.5倍。此外，来自城镇保障性安居工程建设消息也从侧面验证了这一利好消息，2013年全国城镇保障性安居工程计划基本建成470万套、新开工630万套。河北华玉玻璃有限公司负责人向新金融记者表示，从中长期看好保障房建设和城镇化的推进将有效带动建材需求，他所在地区的不少玻璃企业认为今年下半年玻璃需求前景仍然乐观。

从以往玻璃市场的运行规律看，二季度通常是玻璃销售的旺季，价格通常会在此时出现上涨，而今年这种情况却变得扑朔迷离。吕勇认为，后期玻璃期货价格将走出一波先抑后扬的行情。随着玻璃现货价格回落至成本价格附近，甚至低于部分企业的生产成本，这势必造成一部分生产线放水冷修，而一部分新增生产线也推迟生产。实际上，玻璃行业目前开工率已经比年前下降了2个百分点，这一趋势仍在持续，开工率的回落将在一定程度上减轻这一玻璃供给的压力。

另外，玻璃期货低价会引发有买入套期保值需求的企业参与，这将推升玻璃期货价格。比较乐观的预期是，最迟在6月，玻璃期货将走出底部，同时带动现货市场升温。

责任编辑：翁建平

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