市场早评

宏观外汇

●宏观：雅安地震，全民祈福

420雅安地震在前日早上8:02时发生，截止昨日17点，地震已经造成184人死亡，24人失踪，11826人受伤。四川地震料会对股市短线造成一定影响，留意钢材水泥等板块，医药保险板块影响有限。

美股道指上周五升10点,报14547,标普500指数及纳指则表现突出,分别升0.88%及1.25%美国今晚公布3月份芝加哥联储全美经济活动指数。欧股方面，欧元区2月未调整其经常帐远胜预期，带动上周五英法股市反弹。不过之后惠誉把英国的信贷评级从AAA调低到AA+,留意会否利空短线走势。德国股市上周五创六连升，主要是PPI升幅创近三年最低。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：空袭，观望

在经过连续两个交易日的低位盘整后，随着券商和银行板块的爆发，股指现放量中阳，沪深300再上30日均线。基本面上，证监会下调证券公司缴纳保护基金比例，给券商板块带来了利好刺激；但周末四川雅安发生的地震将给市场带来不确定影响。从技术面上看，股指面临2550一线技术压力，市场将借助地震对短期成果进行巩固。今日IF1312合约上市，远期合约上市给市场的压力较小。IF1305合约参考点位：下方支撑：2500，2570，上方压力，2540，2560。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●螺纹钢：期钢低位震荡

周五，期钢主力合约RB1310震荡走高，全天价格中枢围绕3670，持仓量减少7.15万手。现货表现滞后，上海地区现货价格下调220元/吨。4月18日，中国钢铁工业协会公布数据显示，预估4月上旬全国粗钢日均产量为212.39万吨，创下新的历史高点。高企的粗钢产能形成对钢价的压制，在产能不减的前提下，钢价反弹谈何容易。21日，沙钢出台新一期价格政策，其中，线材价格维持不变，螺纹钢价格下调80元/吨，HRB400 Φ16-25mm执行价格为3740元/吨。周六雅安地震，今日盘面有诸多不确定性，下方支撑：3650，上方压力：3720。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：低位震荡

沪铜低位宽幅震荡，现货升水130-270元/吨，卖家观望中。隔夜伦铜收低1%至6990点。惠誉下调英国信用评级至AA+，欧洲央行行长德拉吉暗示决策官员在留意多种措施，包括降息。中美方面疲软的经济数据令市场对未来全球经济增长担忧。关注本周欧元区、汇丰中国PMI初值，及晚间将公布的美国成屋销售数据的预期值都偏低。铜价失守7000点后有续跌风险。预计短线沪铜支撑49500，阻力50500。

金属研究员：陈冠因

●天然橡胶：利好

证监会外管局开闸产品申报 QFII、RQFII入市重提速，传证监会密会大摩、海外基金或布局万亿人民币买A股，券商创新将借力柜台市场，场外期权等产品正在酝酿等等利多消息支撑A股大涨，引发沪胶上涨。

1、当中国投资者，乃至全球投资者对市场看法出乎预料的一致时，并且市场看不到一丝利好迹象，行情很容易在绝望中产生。

2、A股领涨对于全球投资者而言，有一种众人皆醉我独醒的感觉，当整个天然橡胶行业找不到利好，对沪胶行情本身就是最大利好。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：反弹抛空

外盘原糖上周五下探前低点后回升，主力合约7月最低17.46距离前低点17.43仅一步之遥，最终收盘上涨0.28美分，涨幅1.59%，收盘于17.87美分；国内现货市场柳州中间商报价5510--5520元/吨，南宁中间商报价5510元/吨，周末糖会召开，糖协建议尽快实施国家收储30万吨，地方收储20万吨，并建议只收储制糖企业国产糖，收储价格仍以6100元/吨为上限向下竞拍，产销方面，2012/13榨季全国预计产糖1330万吨左右，上下10-30万吨，2013年全国食糖消费量1350万吨以上，预计本制糖期全国产销基本平衡；郑糖盘面周五减仓回落，再度回探5300支撑一线，进口量不断增加为盘面带来压力，或有重心继续下移，操作上维持反弹抛空思路，今SR1309上方阻力位5348，下方支撑位5306。

农产品研究员：关慧

●原油：延续小幅反弹

WTI原油5月期货结算价每桶88.01美元，涨0.28美元；布伦特原油6月期货结算价每桶99.65美元，涨0.52美元。缺乏新消息下，原油继续小幅反弹。由于欧佩克一些国家财政预算以100美元/桶作为收支平衡点，此前委内瑞拉石油部长透露欧派克可能召开紧急会议，但最新消息表明次会议近期召开可能性较低。WTI原油下方支撑86，上方阻力89。

能源化工研究员：林菁

●焦煤焦炭：震荡前行，关注套利

上周前四个交易日，焦煤、焦炭主力合约整体走势偏弱；周五在大盘强势反弹的带动下，焦煤、焦炭主力合约亦迎来一波反弹行情，JM1309上涨1.57%，报收1163点，J1309上涨2.45%，报收1548点；

基本面：焦煤、焦炭产能过剩问题依然存在，但受钢铁企业强劲产能影响，短期内焦炭以及焦煤需求问题将得到一定程度的缓解，同时中长期产能过剩风险将加剧。

现货市场依旧悲观，需求不振，库存高位，焦煤、焦炭合约难以实现持续反弹。

四川地震将在一段时间内受市场关注，灾后重建对钢铁、水泥等建材需求有所提振，进而对焦煤、焦炭需求也有所改善

焦煤、焦炭合约在持续走弱后，卖空压力缓解，但碍于基本面不振，反弹空间不大。短期内建议关注螺纹钢与焦炭、焦煤合约之间的套利机会。

 能源化工助理分析师：郭军文

●交易策略

美元显回调结束重启上升之势迹象，黄金白银铜破位下行，下跌趋势确立，高位金银铜空单持有、顺跌势逢反弹沽空交易为宜。料今日金银铜走势振荡偏弱为主，但周末雅安卢山7.0级地震，关注重建炒作对螺纹玻璃等建材的影响、进而对整个商品市场的影响。 

投资咨询部：董竹英