每日宏观策略观点：

1、美国：美国3月NAR成屋销售年化492万户，预期500万户，前值从498万户修正为495万户。

2、欧洲：西班牙财长称，西政府正与欧盟协商放宽今后几年的减赤目标，新的预算计划将强调经济增长，不再像此前那样着重减赤。这是欧洲激进紧缩路线变化的最新迹象。目前有六个欧元区国家已经或正寻求豁免欧盟赤字上限规定。但默克尔表示，如果是为了克服欧元区债务危机，重新赢得国际投资需要，欧洲国家必须准备让渡部分国家主权。

3、中国：3月金融机构新增外汇占款2363亿元，较2月2954亿元的增幅有所回落，但仍保持连续第四个月上涨。今年一季度外汇占款月均增量达4000亿元。近期外汇占款的激增也与人民币的强势保持一致，这显示出资本流入对人民币带来的升值压力。

4、今日重点关注前瞻：

周二（4月23日）：

9:45，中国4月汇丰制造业PMI预览值，上月51.6；

14:58，法国4月制造业PMI初值，上月44，预期44.3；

15:28，德国4月制造业PMI初值，上月49，预期持平；

15:58，欧元区4月制造业PMI初值，上月46.8，预期持平；

20:58，美国4月Markit制造业PMI初值，上月54.6，预期54；

22:00，美国3月新屋销售总数年化，上月41.1万户，预期42万户；

22:00，美国4月里奇蒙德联储制造业指数，上月3；

 

股指：

1、宏观经济：一季度GDP同比增长7.7%，3月份工业增加值同比增长8.9%，较1-2月份回落1个百分点，经济复苏乏力得到确认。前3个月固定资产投资同比增速较上月小幅回落，基建投资和房地产投资增速维持高位，制造业投资增速有所回升但仍处低位。今天公布4月份汇丰PMI预览值。

2、政策面：

A、3月末多地国五条执行细则集中出台，房地产政策预期趋于明朗，中长期的影响取决于房地产调控对商品房销售进而房地产新开工和投资的影响。

B、银监会近日下文要求各银行控制地方平台贷款总量，不得新增融资平台贷款规模。银监会规范银行理财产品和控制地方融资平台贷款总量，将对社会融资总量产生影响，并对基建投资形成融资约束，不利于房地产投资和基建投资增长。结合央行连续在公开市场净回笼资金，货币政策转为中性。

3、盈利预期：2013年1-3月国有企业利润累计同比增长7.7%，营业收入累计同比增长9.6%，较上月有所回落。2013年1-2月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，营业收入增长13.1%，基数效应使得1-2月份盈利增速较高。

4、流动性：

A、上周央行在公开市场净回笼资金140亿元。本周公开市场到期待投放资金1520亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.14%，隔夜回购利率(R001)2.66%，资金面维持宽松。

C、新股继续停发；4月份A股市场限售股解禁市值环比回升，但总体有限，本周限售股解禁压力较小；上周产业资本减持力度较大；4月12日当周证券交易结算资金连续第二周净流入，净流入净额环比下降，新增A股开户数和基金开户数大幅回落，持仓账户数和交易活跃程度回落。

5、消息面：

广州楼市调控加码 执行价格指导

外汇占款连涨4月 央行正回购或将持续

投资界对中国前景仍存争议 外资急撤中国股基

小结：当前经济复苏疲弱、政策面利空因素（房地产调控、银监会清理影子银行和加强融资平台监管）对房地产投资和基建投资形成约束、IPO重启预期犹存，股指趋势看空，短线反弹空间有限，关注今天公布的汇丰PMI预览值。

 

 

 

贵金属：

1、较昨日3:00PM，伦敦金+0.0%，伦敦银-0.60%，伦敦铂+0.39%，伦敦钯+0.87%。

2、美国3月NAR成屋销售年化492万户，预期500万户，前值从498万户修正为495万户；美国3月成屋销售环比下跌0.6%，同比增长10.3%；

3、欧元区4月消费者信心指数初值为-22.3，预期-24，前值-23.5.

4、2012年底，欧元区政府赤字占GDP比重从2011年的4.2%降至3.7%，欧盟23国的该数据则从4.4%降至4.0%。2012年底，欧元区政府债务占GDP比重从2011年的87.3%升至90.6%；欧元区各国中，西班牙2012年政府财政赤字占GDP10.6%。远高于平均3.7%的水平。

5、今日前瞻：9:45 中国4月汇丰制造业PMI预览值，前值51.6；14:45 法国4月制造业PMI初值，前值44；4月服务业ＰＭＩ初值，前值41.3；15:28 德国4月制造业PMI初值，前值49；4月服务业ＰＭＩ初值，前值50.9； 15:58 欧元区4月制造业PMI初值，前值46.8；4月服务业ＰＭＩ初值，前值46.4；20:55　美国４月Ｍａｒｋｉｔ制造业初值，前值５４.６，预期５４.０；２２:００美国３月新屋销售总数年化（万户），预期４１．１，前值４２；

6、 中国白银网白银现货昨日报价：4725元/千克（+15）；COMEX白银库存 5149.36吨（-21.84），上期所白银库存 1073.532吨（-8.525），SRPD黄金ETF持仓 1104.709吨（-18.349），白银ISHARES ETF持仓 10451.01吨（0）   

7、 美国10年tips-0.63%（-0.04%）；CRB指数 282.80（-0.39）；S&P五百1562.50（+0.47%）；VIX 14.39（-0.58）；

8、 伦敦金银比价 60.85（+0.50），金铂价差-7.07（+17），金钯比价2.08（+0.01），黄金/石油比价：16.01（+0.07）

9、 小结：欧元区本周经济数据密集公布，且新一轮利率决议逐步逼近，关注是否引发欧元走跌而美元被动走强；从更长的时间背景看，美国近期经济复苏并没有实质走弱，与其他发达市场横向比较仍很强劲；发达市场3月CPI通胀均走低，实际利率边际上升；全球主要基金高配美元资产的趋势也没有出现拐点，我们坚持贵金属仍在弱势中的判断。基于近期美元因英镑和日元的走低而被动走强，且欧元近期下跌风险加大，我们认为短期内美元上升驱动明显，而使得金银比价高位维持。黄金ETF仍在持续减仓，白银ETF亦在下降，交易数据亦没有企稳。由于铂系金属紧张的供应情况，以及金融属性不如黄金、白银强，铂、钯相对黄金、白银要好。

 

 

铜铝锌：

1. 前一交易日LME铜C/3M贴水28.5（昨贴28.5)元/吨，库存-1275吨，注销仓单+4800吨，大仓单维持。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓为净空头并维持高位。近期亚洲地区库存持续流入；注销仓单回升较大。交易数据较弱。沪铜库存-4627吨，现货升水215元/吨，沪铜库存流出，废精铜价差随回调回落较大。

2. 前一交易日LME铝C/3M贴水27.5（昨贴28.5）美元/吨，库存-9225吨，注销仓单-9075吨。库存和注销仓单维持高位，贴水有所走弱。沪铝现货贴水85元/吨，交易所库存+530吨。沪铝库存上升，贴水处于低位，沪铝弱支撑。

3．前一交易日LME锌C/3M贴水33.75（昨贴33.75）美元/吨，库存-5875吨，注销仓单+4300吨，库存和注销仓单下降，基差走弱，大仓单维持。沪锌库存-4490吨，现货贴水60元/吨，贴水持稳，沪锌存库存上升压力。

4. 前一交易日LME铅C/3M贴水21.5（昨贴水21.5）美元/吨，库存+0吨，注销仓单+350吨。伦铅贴水底部持稳，注销仓单高位,库存小幅下降。沪铅交易所库存-2323吨，国内库存上升压力明显，现货贴水170元/吨，贴水收窄，沪铅弱支撑。

5．前一交易日LME镍C/3M贴水73（昨贴71.5）美元/吨，库存+1680吨，注销仓单+108吨，近期伦镍库存和注销仓单维持高位，贴水幅度小幅扩大。

6. 前一交易日LME锡C/3M贴水51（昨贴水51）美元/吨，库存-60吨，注销仓单-60吨。近期伦锡库存小幅上升，注销仓单持稳，贴水幅度小幅扩大。

7、中国海关公布3月精炼铜等相关进出口数据如下：

精炼铜：进口218823吨，同比-36.7%；出口60642吨，同比128.52%；

铜阳极：进口45123吨，同比-3.84%；

废铜：进口347598吨，同比-19.17%；出口113吨，同比-29.14%；

铜矿砂：进口777838吨，同比46.54%；出口26吨，同比823.21%；

铜材：进口52103吨，同比-19.3%；出口43671吨，同比-5.5%；

以上数据显示，随着国内铜冶炼产能释放，上游原料铜矿砂进口大幅增长，产成品精炼铜进口下降，出口大幅增长。

 

结论：铜锌内外比价处于近期高位；LME铜库存维持高位，COMEX基金持仓净空头，沪铜现货升水，近期贸易升水转好，保税区库存下降较大以及近期现货进口大幅改善，在新建及扩建产能下，近期加工费小幅下降；LME锌库存近期下降明显，但基差较弱，沪锌库存流出，沪锌库存表现较好，高比价下进口锌矿冶炼盘面价差转正。国内铜锌基差较强情况下，交易所库存继续流出。弱复苏下金属下游需求较平稳，关注下游开工率和库存变化，近期金属下跌幅度较大，控制仓位注意风险。

  

 

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场行情全面下跌，市场成交情况变化不大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3540（-），二级螺纹3470（-），北京三级螺纹3540（-10），沈阳三级螺纹3530（-20），上海6.5高线3480（-），5.5热轧3760（-），唐山铁精粉1095（-5），澳矿1070（-10），唐山二级冶金焦1440（-），唐山普碳钢坯3230（-）

3、三级钢过磅价成本3890，现货边际生产毛利-2.6%，期盘利润-5.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月价格133.56（-0.47），Q2价格133.00（-0.34）

5、持仓：永安、中证增持空单。

6、小结：基本面上矛盾依然体现在高库存与高成本之间的博弈，短期内宏观面仍是扰动期货价格的主要因素，行情确定性不高，不宜追涨杀跌。

 

钢铁炉料：

1、国产矿市场整体维稳，个别偏弱。进口矿市场主流平稳，成交一般。

2、国内焦炭市场整体持稳，个别地区钢厂再次调整焦炭到厂接收价格.

3、全国炼焦煤市场整体持稳，成交依然冷清。进口煤炭市场弱势盘整，询报盘冷清，成交不温不火。

4、秦皇岛煤炭库存565万吨（-40），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存679万吨（-8），上周进口铁矿石港口库存6809万吨（-64）

5、天津港一级冶金焦平仓价1630（0），天津一级焦出厂价1550（0），唐山二级焦炭1440（0），柳林4号焦煤车板价1100（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价610（0），62%澳洲粉矿137.5（-0.5），唐山钢坯3250（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），连云港A8.5S0.43俄罗斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、昨日受地震影响，早盘高开，随后商品走低，在铜大幅下挫的情况下，建材普遍走低。基本面方面，焦炭日照价格下调30，累计下调320元。折合港口报价，天津一级焦在1500-1530附近，期货基本处于平水。由于炉料下调幅度较大，多空均需谨慎。

 

 

橡胶：

1、现货市场，华东国产全乳胶18450/吨（-100）；交易所仓单72080吨（+750），上海（+0），海南（+0），云南（-40），山东（+800），天津（-10）。

2、SICOM TSR20近月结算价239.4（-3.4）折进口成本17606（-238），进口盈利844（+138）；RSS3近月结算价286（+1）折进口成本22480（+81）。日胶主力250.9（-2.3），折美金2514（-38），折进口成本19980（-264）。

3、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价2775美元/吨（+0，无报价），折人民币21671（+0）；20号复合胶美金报价2440美元/吨（-15），折人民币17794（-101）

4、泰国生胶片71.39（+0.44），折美金成本2597（+21）

5、丁苯华东报价13300/吨（+0），顺丁华东报价13550元/吨（+0）。

6、3月份重卡环比增长117%,同比下降1.3%；中国1-3月重卡累计销量同比下滑幅度缩窄至17%。

7、据金凯讯4月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率上升2.2至79.4，创一年新高；半钢持稳于82.1。

8、截至4月15日，青岛保税区天胶+复合库存约31.33万吨，较3月底增加5700吨。橡胶总库存36.69万吨，上升8300吨。均创新高。

 

小结：全钢轮胎开工创新高；保税区库存再创新高；烟片进口成本较沪胶近月升水回升至11个月高位；沪胶近月较复合胶升水回落至500以下。国内已开割，泰国4月中旬开割；3-4月为沪胶季节性弱势月份。

 

 

玻璃：

1、玻璃现货市场仍延续零星涨价态势。华南地区走势依然偏好并带动国内市场整体有所复苏，沙河上周企业去库存较多，近期市场反应流入华中等地量减少，对当地冲击变小。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 19日现货价格 22日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1368 1368 1318 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1176 1176 1346 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1240 1240 1360 

武汉长利玻璃 1 30 1392 1392 1362 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1560 1560 1390 

江门华尔润 1.1 120 1512 1520 1400 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1392 1400 1400 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1456 1456 1456 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528 

 

 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

华东石油焦均价1290（-），5500k动力煤615（-0）  华南180CST 5940（+0）

 

4、 社会库存情况

截止4月19日，统计的国内292条玻璃生产线库存量为2897万重箱，较4月12日的2925万重箱降28万重箱。

 

5、      4月19日玻璃在产日熔量129513吨，较4月12日的131260下降1747。

 

6、      中国玻璃综合指数1059.67(+2.27）

中国玻璃价格指数1033.33(+1.79)；

中国玻璃市场信心指数1165.01(+4.16）。

注：发布机构标的近两天有调整，所以基准值有所变化，请参考涨跌变化

 

玻璃现货市场延续复苏，目前企业库存压力整体不大，而沙河价格处于低位，利润不高，继续下探空间有限。期现价差亦处于上市以来偏低位置，考虑到玻璃成本较为刚性，为此继续下行空间有限，仍可考虑对冲对单持有。

 

甲醇：

1.      上游原料： 布伦特原油100.39（+0.74）；秦皇岛山西优混（Q5500K）615（+0）；

2.      期现价格：江苏中间价2652.5（-7.5）， 西北中间价2065（+0），山东中间价2490（-5）；   张家港电子盘收盘价2819（+24），持仓量936；期盘主力1309收盘价2778（+1）；基差-125

3.      外盘价格：CFR东南亚399（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价356.5（+0.5）欧元/吨，FOB美湾价格487.7(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格360（+0）美元/吨,人民币完税价格2807.62

4.      下游价格：江苏二甲醚价格4050 （+0） ；华东甲醛市场均价1295（+25）；华北醋酸 2600（-0），江苏醋酸2650（-0），山东醋酸2600（+0) ； 宁波醋酸2800（+0）； 

5.      库存情况：截止4月18日，华东库存41.8万吨（-3）；华南库存16.5万吨（+0.7）；宁波库存17.1万吨（+4.5） 

6.      开工率：截至4月18日，总开工率：59.60%（-1.2%）华东开工率67.9%（-0.6%）；山东51.9%（-1.8%），西南42.9%（-0.4%）；西北60.7（-0.8%）

7.      进口与产量：2013年2月甲醇进口量34.89万吨（-31.21），出口量0.02万吨（-2.58）

2012年2月产量242.61万吨（+31.33）

8.      小结:上周 华东港口库存小幅下降 ，进口CFR中国小幅下跌4美元/吨，华东现货市场低迷，震荡下滑，贸易商纷纷降价出货，下游基本面目前变化不大，出于旺季不旺，但生产利润尚可。总体分析，后市甲醇下方空间不会很大，短期内以小幅震荡为主，近期利多因素关注点为，江苏惠生甲醇制烯烃装置情况。

 

 

pta:

1、原油WTI至89.19（+0.82）；石脑油至824（+0），MX至1197（+13）。

2、亚洲PX至1440（+14）美元，折合PTA成本7913元/吨。

3、现货内盘PTA至7700（+0），外盘1023（+0），进口成本7994元/吨，内外价差-294。

4、江浙主流工厂涤丝产销较好，在做平以上；聚酯涤丝市场价格出现分化，涨跌互现。

5、PTA装置开工率66（+1）%，下游聚酯开工率80（+0）%，织造织机负荷73.5（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量至762（+118）万米，其中化纤布601（+131）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-9天左右，聚酯工厂4-9天左右。

 

上游石化在原油带动下有所反弹，PTA生产小幅亏损。下游聚酯企业前期降价去库存后，库存维持到一般水平，本周产销较上周减弱，库存又有所增加；终端轻纺城成交量有所放大。一季度PX进口量大幅增长。后续关注产销持续情况及PTA开工率变化。

 

 

LLDPE:

 1、日本石脑油到岸均价827（-）,东北亚乙烯1185（-5）

2、华东LLDPE现货均价10325（-），国产货10150-10300，进口货10400-10450

3、LLDPE东北亚到岸1345（-），进口成本10530，进口盈亏-205

4、石化全国出厂均价10220（-30），石脑油折合生产成本9595

5、交易所仓单525张（-118）

6、主力基差（华东现货-1309合约）560，持有收益14%。

7、小结：

交易所仓单连续出现注销，表明期货绝对价格及贴水幅度有较大吸引力，且近期现货价格回落后，石化库存下降较快。1309合约持仓变化不大，有少量换手，短期将继续在万元下方振荡。

  

 

 

 

燃料油：

1、布兰特原油期货周一连续第三日上涨并升越每桶100美元关口，因受到美股上涨推动。

2、美国天然气：截止4月12日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值4.2%（+0.4%），同比继续下降。

3、亚洲石脑油价格周一持平于每吨836.50美元，裂解价差依旧在清淡的交投中保持在每吨90美元下方，市场供给充裕，低成本的替代品液化石油气也不少。

4、Brent 现货月（6月）升水0.07%（-0.11%）；WTI原油现货月（6月）贴水0.29%(+0.05%)。伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水11.2美元（-0.18）。

5、炼油毛利：WTI 美湾 21.12(-0.27);Brent美湾 7.85（+0.32）；Brent 鹿特丹5.92（-0.17）；Dubai 新加坡 5.36(-0.51)。 全球炼油毛利指数6.96（-0.22）。

6、华南黄埔180库提价5135元/吨（+0）；上海180估价5050（+0），宁波市场5100（+0）。

7、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4805（+0）；山东油浆估价4250（+0）。

8、黄埔现货较上海燃油5月升水535（-40）；上期所仓单17500吨（+0）。

9、上周美国原油库存意外减少，馏分油库存意外增加，汽油库存减少符合预期。

 

小结： Brent 近月升水走弱；炼油毛利回落。纽约汽油近月升水及裂解差均走弱；取暖油近月升水和裂解差走强；伦敦柴油近月贴水和裂解差走强。截止4月12日美国天然气库存同比继续下降。

 

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一回落近1%，交易商称，因预报显示下周美国气温升高，降水减少，有利播种。新作11月大豆期货 盘中跌至10个月低位11.94-1/2美元，后削减跌幅。5月大豆期货合约 收跌11美分（-0.8%），报每蒲式耳14.17-1/4美元。5月豆粕合约 收挫2.4美元（-0.6%），报每短吨410.0美元。5月豆油合约 回落0.54美分（-1.1%），报48.62美分。

2 外盘棕油：棕榈油刷新四个月低点，受整体大宗商品走势与需求担忧拖累。指标7月棕榈油合约 结算价跌1.7%，报每吨2,256马币(林吉特)，盘中一度跌至去年12月14日以来最低2,250马币。

3下午三点点对点盘面压榨利润：1月亏损4.7%，5月亏损3.3%，9月亏损9.2%；棕油5月进口亏损780，9月进口亏损372，1月进口亏损230.美湾最远月基差59（0），巴西4月基差-18（0）。

4 张家港43豆粕报价3800（-50）；张家港四级豆油7250（-100）；广州港24度棕油5600（-50）。

5现货价湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(0)，菜粕2850(-30)，压榨利润-72.5(-18);江苏-菜籽5100(0)，菜油9700(-50)，菜粕2900(-20)，压榨利润-165(-29.5)；盘面9月压榨利润-412.24(-3.96)；现货月进口完税成本估算为5751.93(12.18)，进口压榨利润为-24.23(-12.18)。

6 国内棕油港口库存129.6万吨（+2.6），豆油商业库存102.2万吨（-1.9）。本周进口大豆库存400.7万吨（-6.4）。

7 美国农业部周一公布的数据显示，上周出口检验大豆497万蒲式耳，低于预估区间500－1,000万蒲式耳。农业部称，民间出口商销售17.4万吨美国大豆给中国，2013/14年交割。

8 阿根廷农业部周五公布的一份周度报告显示，最近一周该国2012/13年度大豆收割率为38%，上年同期为41%。

9 船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为864,206吨，较上月同期的922,987吨减少6.4%。当地另外一家船货调查机构ITS周六公布称，4月1-20日出口棕榈油882,469吨，较上月同期的927,665吨下降4.9%。

小结：USDA4月报告对12/13年度旧做大豆比较利空，南美大豆产量较3月没有下调，中国进口量减少200万吨，全球库存较3月上调242万吨。国内豆粕，后期关注重点在到港量、进口大豆成本以及需求端的变化。油脂方面，棕榈油马来、中国、印度、印尼等主要的产销国库存高企，未来大豆供应充足，且临储在新季菜籽上市前每周向市场投放菜油10万吨，那么整个油脂市场供应非常充足；但短期来看棕油步入季节性旺季，不排除价格深跌之后带来反弹的可能性，但即使反弹估计力度也不会太大。

 

 

棉花：

1、22日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19373，东南沿海19231，长江中下游19213，西北内陆19284。

2、22日中国棉花价格指数19373(+2)，2级20078（+1)，4级18805(+2)，5级17010(+2)。

3、22日撮合5月合约结算价19833（-88）；郑棉1309合约结算价19960（-20）。

4、22日进口棉价格指数SM报97.66美分(-0.5)，M报94.64美分(-0.54)，SLM报92.78美分（-0.11)。

5、22日美期棉ICE1307合约结算价86.19（+1.02）, ICE库存487786(-89)。

6、22日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25955（+0），30830（+0），20940（+0）。

7、22日中国轻纺城面料市场总成交762（+118）万米，其中棉布为161万米。

8、22日郑州注册仓单51（+0）张、预报81（+9）张。

 

   棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有持稳；外棉方面，交易商交投稀疏， ICE期棉微幅收低。收储已经结束，仓单预报有零星增加，是价格不足以吸引仓单亦或是市场符合仓单标准的棉花已经没有，尚需时间验证，后期行情受新仓单流入及后期抛储政策影响较大，如果新仓单大量流入亦或后期抛储棉花允许流通，则炒作理由消失，期现价差或将接轨。新阶段抛储将涉及2012年新棉、外棉抛售，并允许内地企业竞拍新疆地区的储备棉，虽未提及抛储棉花不能流通，但鉴于前期抛储政策，抛储棉流通概率不大。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，棉花近期走势或将以窄幅震荡为主。

 

白糖：

1：柳州中间商报价5480（-35）元/吨，13054收盘价5407（33）元/吨；昆明中间商报价5340（+0）元/吨，1305收盘价5265（-47）元/吨；

柳州现货价较郑盘1305升水60（+6）元/吨，昆明现货价较郑盘1305升水-80（+41）元/吨；柳州9月-郑糖9月=102（+17）元，昆明9月-郑糖9月=-5（+15）元； 注册仓单量1423（+100），有效预报0（-100）；广西电子盘可供提前交割库存5500（+0）。 2：（1）ICE原糖5月合约下跌0.56%收于17.87美分/磅，7月合约下跌0.78%收于17.74美分/磅，近月升水扩大；LIFFE近月升水略有回落；巴西FOB原-白糖价差和盘面原白价差都略有回落；

（2）泰国原糖升水1.35（+0.2），完税进口价4360（-20）元/吨，进口盈利1120（-15）元，巴西原糖完税进口价4313（-20）吨，进口盈利1167（-15）元，升水0.15（+0.05）。

3：（1）巴西威廉姆斯船务公司表示，截止本周四巴西港口等待运糖的船只数量从上一周的28艘减少到26艘，其中高等级原糖（VHP）从上周的640,753吨减少到636,019吨，白糖从123,300吨减少到95,500吨；

（2）Somar气象预报部门表示，未来几周内巴西中-南部地区甘蔗主产区仍将持续晴朗天气，糖厂将加快甘蔗收割以及食糖生产进度；4月初因反常降雨生产进度略显滞缓；

4：（1）3月份中国进口食糖20.53万吨，低于去年同期的26.33万吨，1-3月进口总量为53万吨，同比增长6%；

（2）周末昆明糖会召开：A：2012/13榨季糖业运行情况：产量预估1300-1330万吨，其中广西800万吨，云南220万吨，广东120万吨，海南49万吨，新疆54.7万吨，内蒙古16万吨；消费1350万吨以上；B：2013/14榨季糖料蔗种植情况：广西预计种植面积1630万亩（12/13榨季1640万亩），云南预计种植面积510万亩（12/13榨季492万亩），海南面积不会减少，或略有增加，广东食糖估产140万吨（12/13榨季120万吨），新疆食糖估产40万吨（12/13榨季54.7万吨），内蒙食糖预估18.5万吨（12/13榨季16万吨），如不出现特殊情况，13/14榨季整体食糖产量或有增无减。

小结

A．外盘：关注UNICA对中南部食糖产量的第一次预估和新榨季巴西中南部第一份双周报；UNICA的官方预估很重要，如制糖比例超出预期，食糖增产幅度比预期大，则糖市还需反应过剩压力，从Conab的预估看，乙醇产量预估低于预期，食糖产量预估超出预期，糖市压力大；近期巴西乙醇价格快速上涨，乙醇供应紧张，反映在第一份双周报中，乙醇生产比例预计占有优势，食糖的阶段性供给值得关注；除了UNICA的这两份报告，近期还需关注巴西的天气、基金持仓与阿拉伯斋月采购；ICE原糖近期能否从低点企稳，除了先反应产量预估以外，还需要出现阶段性供给紧张和需求拉动的共同作用；从整个榨季来看，巴西国内的乙醇需求和出口都看不到足以消化过剩食糖的增长，食糖供给压力仍然大；

B．内盘：在糖会没有实质性利好的情况下，市场情绪悲观，昨日糖价大幅下跌，整体来讲， 13/14榨季产量或有增无减，糖市压力大，目前正处于库存累积期，库存压力大，内外价差处于高位，市场担忧进口糖冲击糖市，食糖向上的动能不足。但是经过昨日的下跌，食糖价格成本线下运行，处于绝对低位，糖价向下的空间不大，可能会吸引资金入场。从稍长期看，低糖价或将吸引中间商、终端商补库，如像贾理事长所说流通环节和终端库存都低，则补库动力更足，而时间点上需关注现货的销售情况和产区销区的现货价差，同时低糖价使内外价差回归，进口糖进入国内难度加大。后期走势关注现货和内外价差情况。 

 

 

 

玉米： 

1.玉米现货价：济南2330(0)，哈尔滨2050(0)，长春2170(0)，大连港口新作平舱价2340(0)，深圳港口价2390(-20)。南北港口价差50；大连现货对连盘1305合约贴水110，长春现货对连盘1305合约贴水280。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2950(0)，石家庄2900(0)； DDGS：肇东2050(0)，松原2100(0),广州2780(0)；酒精：肇东6000(0)，松原5850(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单0(0)张。 

4.截至昨日收盘，CBOT5月合约下跌6.25美分，报收645.75美分/蒲式耳；7月合约下跌9.50美分，报收623.50美分/蒲式耳。9月合约下跌16美分，报收556美分/蒲式耳 

5.据美国农业部发布的最新周度出口检验报告显示，截止到4月18日的一周里，美国玉米出口检验数量为1240万蒲式耳，相比之下，市场预期为1250万蒲式耳，一周前为1470万蒲式耳。 

6.据美国农业部盘后发布的最新作物周报显示，上周天气多雨，玉米播种进度缓慢。截止到周日，美国玉米播种工作已经完成了4%，高于一周前的2%，不过远远落后四年平均水平16%。分析师曾预测播种进度为3到9%。 

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2650(0)，九江2620(0)，武汉2680(0),广州2970(0)；中晚稻--长沙2620(0)，九江2600(0)，武汉2640(0),广州3010(0)；粳稻--长春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早籼稻价格对郑盘1305合约升水316。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3790(0)，九江3820(0)，武汉3780(0),广州3860(0)；中晚米--长沙3940(0)，九江3960(0)，武汉3980(0),广州4040(0)；粳米--长春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单1345(-160),有效预报598(0)。 

4.截至昨日收盘，CBOT5月合约下跌12.50美分，报收1510.50美分/英担；7月合约下跌13美分，报收1537.50美分/英担。 

5.据美国农业部盘后发布的最新作物周报显示，截止到周日，美国水稻播种工作已经完成了33%，相比之下，一周有为23%，上年同期为65%，五年平均水平为44%。稻米出苗率为18%，一周前为12%，上年同期为24%。  

小麦： 

1．普麦价格:济南2500(0)，石家庄2520(0)，郑州2430(-10)，厦门2560(0)；优麦价格：8901石家庄2560(0)，豫34郑州2540(0)，8901厦门CIF价2700(0)，河南34厦门CIF价2660(0)，济南17厦门CIF价2660(0),石家庄普麦价格对郑盘1305合约升水110。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3030(0)，石家庄3040(0)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1900(20)，石家庄1840(0)，郑州1890(30)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单8810(0)张，有效预报0(0)张。 

4.截止昨日收盘，CBOT5月合约下跌6.75美分，报收702.25美分/蒲式耳；7月合约下跌9美分，报收702.50美分/蒲式耳。  

5. 据美国农业部盘后发布的最新作物周报显示，截止到周日，美国冬小麦作物优良率为35%，比一周前下滑了1%。最新周度出口检验报告显示，截止到4月18日的一周里，美国小麦出口检验数量为2485万蒲式耳，相比之下，市场预期为2200万蒲式耳，也高于一周前的2350万蒲式耳。 

 

 

 

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