金属市场继续考验下方支撑

【外盘走势】

经济数据改善暗示经济和需求复苏在望，提振期铜近几周的表现，美国费城联邦储备银行公布6月制造业指数为负2.2，远胜预期，预估为负17.0。伦敦金属交易所(LME)期铜周四小幅收高，扭转稍早的跌势，因美元走弱。三个月期铜收报4,970美元，周三收盘报4,960美元，盘中一度跌至4,890低点。三个月期铝报1,642美元，周三报1,622美元。三个月期锌升至1,563美元，周三收报1,555美元。

【国内走势】

沪铜早盘小幅高开，盘中震荡回落，尾盘小幅收跌。市场交投较为活跃，持仓继续移向远月合约。主力909合约收39030元，下跌180元。

沪铝窄幅震荡，主力合约0909高开25元，收于13440元，涨15元，持仓减3386手至9.01万手，成交3.26万手。

沪锌小幅高开，盘中震荡下跌，主力ZN0909以13450元，收于13355元，跌80元，持仓减3170手至11.35万手，成交11.37万手。

【基本面分析】

LME铜库存减少1575吨，至281600吨，为11月中来最低水准，较2、3月减少约50万吨。铝库存大增12675吨，至437万吨的纪录新高。处于纪录高位的库存以及中国威胁将恢复生产使期铝价格年内受压；LME锌库存增加1475吨，至337925吨。升贴水方面，铜C22，铝C30，锌C27。美国费城联储周四公布的报告显示，6月份美国大西洋沿岸中部地区的制造业创去年9月以来最好表现。该联储表示，6月份制造业指数升至-2.2，5月份为-22.6。此前接受调查的经济学家预计，6月份该指数为-18.0。分项指标方面，6月份费城联储制造业装船指数为2.1，5月份为-19.0；新订单指数为-4.8，5月份为 -25.9；就业指数升至-21.8，5月份为-26.8。同时美国谘商会周四公布，5月份领先指标月率上升1.2%，预示美国经济更接近复苏。4月份领先指标修正后为月率上升1.1%，初值为上升1.0%。美国劳工部公布，美国6月13日当周初请失业金人数升至60.8万人,预估为60万。美国6月6日当周续请失业金人数降至668.7万，为2009年1月3日止当周以来首次下降，且创下2001年11月24日以来最大降幅，预估为685万。基本面上，WBMS公布了1-4 月份全球精炼铜数据，数据显示1-4月份全球过剩13.3万吨，消费较去年下降4.6%至587.4万吨，产量较去年增加0.2%至601万吨，铜矿产量较去年同期增加1.6%至502万吨。尽管铜市基本面上仍就供大于求，但有消息称，国内冶炼厂的进口铜精矿加工费用自1月以来下滑70%，目前国内的现货铜精矿加工费和精炼非用在每吨25美元及每磅2.5美分，国内冶炼费用大幅下降说明国内冶炼厂对于精矿的需求非常旺盛，冶炼企业产铜热情高涨，WBMS公布1-4月份全球精炼锌数据，1-4月份全球产量为349万吨，消费量为328.7万吨，其中4月份产量为90.88万吨，消费量为88.54万吨，均略低于3月份水平，4月矿产量较3月小幅增加至89.09万吨，从数据来看全球锌市依旧供过于求。

【技术分析】

铜：内外盘铜价暂时都在20日均线处获得了支撑，多空双方应该会在此有所争夺，短线上行将继续面临4万关口压力，预计将延续弱势调整格局。

铝：LME铝仍显疲弱，沪铝收报震荡区间之内，资金撤离迹象显露，多单可谨慎持有。

锌：沪锌主力909继续关注14000压力位和下方5日均线的支撑。

【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。（南华期货   张红敏）

天胶 保税区库存高企 压制橡胶价格

【今日走势】周四出炉的数据显示,美国经济冒出更多"绿芽"，一周初请失业金报告意外改善，原本低迷的工厂活动回暖，5月领先指标并创下五年来最大升幅。上述数据协助遏制股市跌势，并助燃美国经济可能已触底的希望，道琼工业指数收高58.42点或0.69%，报8,555.60。沪胶911今日维持震荡走势，报收15175涨65点或0.43%，持仓减少11958手。

【基本面分析】上周初请失业金人数增加3,000人至高于预期的60.8万，市场预估为降至60万人。联邦储备银行报告显示，美国大西洋沿岸中部地区6月制造业活动虽连续第九个月萎缩，但低迷程度远没有预期及5月时那么严重。NYMEX7月原油期货结算价收高34美分或0.48%报71.37美元。今日交投区间在70.22-71.75美元。美国轮胎工业协会17日发表声明，反对美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会提出限制中国轮胎进入美国市场的做法。声明中表示，限制进口中国轮胎不仅无助于保住美国制造业的就业岗位，同时也会损害消费者的利益。亚洲现货橡胶价格周四下跌，跟随期货市场跌势；一些买家趁价格下跌之机锁定供应。中国需求强劲，很多进口商采购混合橡胶。7月装船的泰国RSS3报每公斤167美分，前一交易日每公斤170美分。7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤147.50-148美分，前一交易日报每公斤150-151美分。7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤160-161美分，前一交易日报每公斤163-165.50美分。

【技术分析】15000一线构成较大的支撑，后市将会继续考验这一支撑。

【操作建议】进一步等待消息指引，短期内可适当高抛低吸

（南华期货  胡浩）

豆    类 缩量减仓，弱势整理延续

【今日走势】今日连豆1001平开低走，延续近期弱势格局，期价全天在豆油拖累下震荡下行，终盘以小阴线报收。主力A1001开盘3660，最高3660，最低3637，收盘3643。收盘较昨日结算价下跌3点，持仓减少3008张。
 
【CBOT】受产区天气改善打压，美豆周四小幅回落.周度出口报告显示，中国采购其中4.94万吨。中国重回美豆采购市场予以期价利多支撑，但天气预报显示未来一段时间，美国中部地区的温暖干燥天气有利于晚期种植的展开，弱势市场下，出口销售的利多未能抵消天气的打压。

【基本面分析】产区哈尔滨地区油厂报价在3580-3620元/吨之间，与昨日持平，港口分销价格整体持稳。下游产品豆粕整体持稳，局部地区上涨20-50元/吨。豆油价格表现亦较为稳定，华东华北地区下跌50-150元/吨。

周四美农业部(USDA)公布了截至6月11日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大豆净出口销售量为14.57万吨，基本符合市场预期。当周美国2008/09年度大豆出口装船量为34.94万吨，较前一周提高16%、较前四周平均水平削减10%。

美豆目前高位由于缺乏新利多消息支撑，而前期炒作的出口及种植进度落后题材已成昨日黄花，市场畏高心理趋强，外界的风吹草动均对盘面造成巨大冲击。在美豆自身基本面无法予以期价方向指引时，美元及原油走势即成为期价运行的主要驱动力。短期继续关注外部市场变化。

【技术分析】缩量减仓，调整延续，均线系统反压依旧，短期构筑支撑平台。

【操作建议】中线空单依托3705一线继续持有（王晨希）

早籼稻 低开高走

【今日走势】 今日郑州早籼稻小幅低开，盘中一路振荡下行，午后不久又有所回落，全天收于光脚上影阳线。早籼稻909开于2052，最高达2061，最低为2052，报收于2056，持仓量16400手，减少464手。

【重要资讯】据一位行业官员周四表示，泰国计划取消早先与私人公司签订的大米销售合同，因为买卖价格存在差距。此次销售本来帮助政府将大米库存从550万吨减少260万吨。政府官员称，加工商和出口商的出价过低，所以政府取消了销售合同。政府近来还计划储备600万吨稻米，市场担心这可能导致泰国实现不了770万吨的大米出口目标。据美国农业部称，1月1日到5月22日期间，泰国大米出口量为330万吨，年比减少29.5%。

【现货价格走势】安徽：全省早籼稻收购价92.6元/50公斤，与上周持平，出库价96.0元/50公斤，较上周上涨0.3%；中籼稻收购价96.5元/50公斤，较上周下跌0.3%，出库价100.4元/50公斤，与上周持平；晚籼稻收购价96.0元/50公斤，出库价99.0元/50公斤，分别较上周上涨0.2%和0.3%；粳稻价格收购价96.3元/50公斤，较上周下跌0.3%，出库价99.0元/50公斤，与上周持平。

【技术分析】10日均线有较强支撑，后市振荡

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

强麦  小幅上行

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后一路振荡上行,直到收盘,最终909小麦收于2118，较昨日收盘价收高6点，日减仓686手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低,收在六周低点,因天气改善令美国新的冬麦作物收割加快.CBOT-7月小麦期货合约收低5-3/4美分,收报每蒲式耳5.60-1/4美元,为5月7日来低点,盘中跌穿100日移动均线切入位.季节性的收割压力是令小麦期货承压的主要因素,美国小麦种植重地堪萨斯州天气燥热,令收割得以加速.美国农业部公布,美国周度小麦出口销售26.88万吨,分析师预估为20-40万吨.今日CBOT小麦期货预估成交量为62,979口.

【基本面】经国家有关部门批准，6月17日在安徽粮食批发交易市场（山东、湖北、河北、江苏、陕西、辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古设分会场）竞价销售最低收购价小麦，本次计划交易小麦75.18万吨，实际成交10.13万吨，成交率13.48%。其中：白小麦计划销售63.50万吨，实际成交9.64万吨，成交率15.18%，成交均价1827元/吨；混合麦计划销售11.64万吨，实际成交0.49万吨，成交率4.21%，成交均价1700元/吨；红小麦计划销售0.03万吨，全部流拍。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】等待。(南华期货 郑施红)
 
         玉 米 窄幅震荡

【今日走势】今日连玉米小幅低开后呈小幅振荡走势，成交继续维持低位，资金关注度减少，持仓小幅增加。主力1001以1627开盘，收于1625点，较上一交易日结算价下跌3元，总持仓增加5228手。

【CBOT】受技术抛售及天气预报打压，周四CBOT玉米期货市场收低。7月玉米收盘403.25美分，下跌4.5美分；9月玉米收盘411.75美分，下跌4.5美分；12月玉米收盘423.75美分，下跌5美分。分析师表示，市场技术面压力较大，过去7周时间里，基金买入大量玉米合约，此后市场下跌了近40美分。对冲速度不是太快，目前场内仍有当时建立的玉米头寸。分析师多视天气因素利空，充足降雨及暖和气温对作物生长有益。美农业部公布了截至6月11日的一周出口销售报告，分析师对高达100万吨的玉米周出口销售数据观点不一。 交易商正在等待私人分析机构对美农业部月末面积报告的预测，有人士预计，在6月30日报告公布前，玉米市场料维持盘整模式。

【基本面分析】近期现货市场依然是稳中有涨，但由于抛储消息始终压制市场上涨空间，所以震荡就成为 市场 的主流走势。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1520元/吨，广州港口成交价1740。

【技术分析】主力1001期价维持震荡整理可能较大。

【操作建议】观望（南华期货 王成）

PTA 逼近7000，阻力加大

【今日走势】今日PTA909开于6922，最终收于6976，较昨结算价上涨128，日内最高至6980，最低至6908，日均价较上一交易日上升88，总计成交517668手，持仓量为200810手，较上一交易日减少460。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于71.37美元/桶，较上一交易日上涨0.34；Brent原油主力合约收于71.06美元/桶，较上一交易日上涨0.02；日本石脑油日均价为613美元/桶，较上一交易日上涨5；FOB韩国MX日均价为799美元/桶，较上一交易日下跌6；FOB韩国PX日均价为975美元/桶，较上一交易日下跌7。

今日: 临近周末，PTA市场相对安静，卖家普遍惜售，多数封盘不报，内盘个别意向报价在7100-7200元/吨左右。外盘报价不多，卖家出货意向普遍在830美元/吨及以上水平，无明确商谈听闻。

MEG市场延续上涨态势，询盘明显较多，卖家惜售，内盘报价在5050-5100元/吨，主流商谈在4950-5050元/吨；外盘方面，保税报价在605-610美元/吨，询盘在600美元/吨。
 
          聚酯方面，受原料涨势影响,今日聚酯市场行情继续向好,卖方成交优惠举措多有聚消,聚酯价格在50-150元/吨涨势不等。
     
        【总评】受现货市场冲击，今日PTA期价继续呈强，早盘开盘后在6910-6950区间震荡，午盘临近收盘再度强劲拉高，期价逼近7000整数价位。从目前形势来看，下游行情在原料价格行情带动下有所转暖，而上游形势仍相对处于弱势调整状态，从技术上来看，期价突破趋势性阻力位，面临回落压力；今日成交量较前两日明显上升，在7000点附近价位，多空分歧明显，今日空头回补较为明显，持仓排名前二十中，空头总持仓增减中较多头有明显增加，预计价格进一步上涨空间相对有限。
 
        【操作建议】多单谨慎持仓

（南华期货 赵昂扬）
 
         原油上行  塑料小幅走高

【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘小幅高开，早盘震荡盘整，午后出现回落，成交量萎缩。受原油再度走高影响，PE止跌反弹，后市仍将受原油指引，预计短期以高位调整为主。主力合约0907开于10030，收于10035，最高10105，最低9980，收涨25，成交170344手，持仓102600手，日增仓4686。

【基本面分析】华北LLDPE市场今日报价基本持稳，商家心态略显低迷，成交情况较差。齐鲁化工城PE市场早间气氛清淡，报价持稳，市场询盘较为一般，实际成交不多。7042在9780元/吨。中原LLDPE市场早间商家试探报价，7050含税报9650元/吨，但商家估计成交在9600元/吨，暂时未闻成交。华东LLDPE市场今日成交较弱，商家心态低迷，实际成交可谈。余姚PE市场价格出现下滑，成交很弱，询盘较少，贸易商将报价略为调低些许，实际成交仍有50-100元的商谈空间。7042在10000元/吨。华南LLDPE市场今日价格持稳，商家心态低迷，下游询盘清淡，成交没有好转迹象。广州PE市场今日气氛一潭死水，市场询盘极为清淡，报价持稳，但是成交不多。7042茂名9650元/吨。

【技术分析】布林通道向上，价格运行靠近中轨线，均线有形成多头排列迹象；15分钟走势虽然维持上升通道，但均线开始向下排列，受均线压制明显。

【操作建议】多单谨持  上下空间有限  短线交易（南华期货 史明珠）

需求不佳  PVC期市获利回吐

【今日走势】今日PVC主力合约909全天震荡回落，成交量较昨日缩小，持仓量有所减少。现货市场上拉涨乏力，价格略有松动，但单体成本的上涨支撑了价格底线，低价货在减少。后市PVC将高位震荡，下行空间有限，多单可谨持。主力合约0909开于6970，收于6915，最高7015，最低6890，收跌90，成交112430手，持仓49088手，日减仓2842。

【基本面分析】国内PVC市场表现基本稳定，邻近周末虽然成交依然不多，但商家心态尚可；PVC生产企业近期出货不佳，各家根据自身库存灵活调整价格，小幅下调情况存在。不过考虑到近期单体等原料价格的上涨，参与者表示PVC跌幅空间不大。日下午广州地区PVC市场部分货源小幅提涨，今日市场回归稳定。普通电石料主流6450元/吨，6500元/吨甚至更高价格也有报出，但极少成交；不过低于6450元/吨的价格也在逐步减少。市场整体货源量一般，虽然成交不多，但商家心态尚稳。杭州地区PVC市场整体平稳，5型普通电石料，主流送到报价基本盘整在6550-6600元/吨，需求不佳商家适当让利出货，成交价格偏低。听闻有部分山东信发货源大单成交价格在6480-6500元/吨，河南联创货源杭州周边送到价格在6550元/吨。市场整体成交情况一般。齐鲁化工城PVC市场清淡，需求低迷，价格阴跌，目前各料含税报价在：S700报价7020元/吨，S1000报价6690元/吨，QS1050P报价6500元/吨。

【技术分析】15分钟线暂时扭转下行局面，但盘整压力依然存在， 6600盘整区域较为稳固。

【操作建议】多单谨持（南华期货 史明珠）

燃 料 油原油与基本面支撑期价

【今日走势】今日国内燃油围绕3775一线震荡，震荡价位上升5个点，因周末来临，持仓量小幅回落，继续收于十字星。

【明日预测】随着近期国内发电量，特别是南方发电量回升的影响，北煤南运及其他南北贸易都有所增强，内贸航运的好转带动国内船用燃油市场复苏，船用燃料油需求明显增多。因此近期燃料油价格将继续受到基本面的支撑。

【国际能源】因经济数据向好,隔夜美原油小幅收涨。国际原油价格受三个因素影响，首先是供求因素，第二是美元汇率因素，第三是国际投机力量。目前原油价格显然已经脱离了前两个因素的制约，就欧佩克来说，石油的边际成本在50－55美元，而投机力量是无法预测的。如果短期内原油价格到90美元附近，那对全球特别是以出口为主的发展中国家的影响是巨大的。

【原油预测】原油价格已经进入上升通道, 主要的原因是美元贬值造成的全球资产的重新配置，而据国际大行预计，未来数月内，原油价格将上涨到85美元。

【技术分析】期价处于布林上升通道

【操作建议】保持短期多头思路（南华期货 卢惠丽）

放量上涨

【今日走势】螺纹钢0909合约今日小幅高开后便快速上扬后横盘震荡，尾盘再次上冲，成交量大幅增加。最低触及3846元，收盘涨62元报3907元。合约成交量556782手，持仓量增加22704手至347244手。线材0909合约跟随螺纹钢走势，最低触及3754元，收盘涨52元报3807元。今日合约成交量15204手，持仓减少526手至31544手。

【基本面信息】（1）澳大利亚力拓公司称，期望继续在现货市场上出售大量的铁矿石，至少直到基价确定。今年前5个月，该公司铁矿石产量的近50%是在现货市场上出售的。力拓与中国用户的谈判仍在进行，谈判结果仍不确定，这可能对现货销售量以及集团在2009-2010年度的利润产生一定的影响。（2）工信部日前就“两拓”的联合发表意见称，中国或将采取限制巴西和澳洲铁矿石的到岸价格，其标准参考日本和澳洲达成的33%降幅的协议，如果高于该价格，将取消进口资质。业内人士指出，这将增加中国在铁矿石谈判中的筹码，并将影响现货价格，同时对国内钢厂的生产带来影响。（3）进口矿市场走势保持平稳，观望气氛浓厚；炼钢生铁个别地区价格上涨，资源有限各厂家基本零库存， 大部分地区报价虚高难促成交；铸造铁、球墨铁依然比较稳定；废钢市场整体持稳，东北个别厂家根据收货量上调废钢采购价格；焦炭市场运 行情况良好，成交顺畅，各地市场行情基本已经上涨到位，目前处于稳定态势。

【技术分析】螺纹钢主力909放量上涨，站稳5日均线上方，线材909合约走势较螺纹相对偏弱，估计短期维持强势震荡走势。

【操作建议】多单可继续持有

 白  糖大幅反弹

【今日走势】 今日郑糖小幅低开，早盘窄幅振荡，午后开盘不久迅速大幅拉升，全天收于大阳线，成交量较昨日大幅增加，持仓量也有较大上扬,广西防城港下榨季种植面积减少9万亩的消息可能对市场有所刺激。郑糖1001开于4135，最高达4192，最低为4118，报收于4187，持仓量383664手，增加53158手。

【持仓分析】持买仓量方面，珠江期货增仓25975手，前20名合计增持27351手；持卖仓方面，万达和和长城伟业分别增仓3709手和3229手，浙江大地增仓2346手，前20名合计增持23562手，多空又均有大幅增仓，显示市场对后市的看法有较大分岐。

【国际糖走势】尽管最近糖价回落后需求有所回暖，但因市场方面对基本面消息并没有做出积极回应，观望气氛浓重，本周四ICE糖市原糖期货价格全线小幅收低。当日0907期约糖价下跌12个点，收于14.87美分/磅；0910期约糖价同时下跌11个点，收于15.84美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区多数持稳，成交一般；华中地区报价多数持稳，观望气氛浓；西南地区持稳，成交变化不大；华南销区稳中有跌，成交偏淡；北方地区报价总体持稳，成交仍淡；广西报价基本持稳，成交清淡，南宁报价3800元/吨；云南市场报价持稳。

【技术分析】量价齐升，后市上涨可能大

【操作建议】多单持有

（南华期货 张 健）

06月19日第一财经•南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经•南华期货商品综合指数收于1226.18点，上涨1.03点，工业品指数收于1761.08点，下跌0.73点，农产品指数收于866.66点，上涨3.08点。

今日工业品涨跌互见，铜和锌小幅下挫，橡胶、聚乙烯小幅上涨，工业品指数下跌0.73点。LME库存减少1,575吨，总量至281,600吨。昨公布的美国领取失业救济人数下降，该信息对金融市场仍有些许的刺激。近期公布的各经济数据显示的信息喜忧参半，多方均未能明确世界经济是否已出现好转，仍然存在不确定的看法。近日铜期价的走势方向不明确，铜价易受各方信息的细微变动的左右，国内有数据显示，近期的进口数量仍比较大。今早市的报价基本有，AE升水100，ABRA贴水50，SUMIKO升水50，贵溪升水100，金川升水100，消费量依然处于较低迷的水平。

今日农产品涨跌互见，玉米和棉花小幅下挫，白糖和豆粕小幅上涨，农产品指数上涨3.08点。本周云南糖市价格波动较小，最高价与最低价仅有20元的范围，昆明糖价基本稳定在3700元，大部分成交价格也基本维持在此价位水平。目前全省仅一家糖厂因降雨天气维持仍未收榨，大部分糖厂均已结束了本榨季的制糖工作并进入了全面销售阶段，除一些资金情况较为紧张的企业的食糖已基本销完以外，大部分制糖企业还有存糖，市场供应量较为充足.

利好的就业数据帮助商品市场暂时持稳，但经济疲软的状况没有根本改观将制约价格上行，大宗商品维持短期调整走势。

 

 

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