谁在抄底 京城黄金卖场遭疯抢

虽然离国际金价暴跌那两日已经过去了一周，但是北京商报记者调查发现，在京城各大黄金卖场依旧是人头攒动，购金热情不减。上周五，记者实地走访了中国黄金、菜百、国华部分店面及部分银行网点，发现一些网点甚至全部卖断货，投资者只能选择先预订或者分期提货的方式。

上周五下午4时，北京商报记者来到中国黄金蒋宅口旗舰店，收银台前已经排了近百人等待付款；投资金条柜台前更是人满为患，记者挤上前却发现柜台里只剩下几根工艺金条。“现在投资金条没有现货，只能接受全款预订或者分期提货，具体价格在这里，规格在200克以下每克在基础金价上再加12元，200克以上规格每克加10元。分期提货根据期限不同，手续费对应不同优惠。”面对不断前来询问的购买者，销售人员用略带沙哑的声音一遍一遍解释着。

“上午基础金价还是263元/克，现在又涨了6元，不买还得涨，”张阿姨对记者说完，就当场全款预订了50克投资金条，得等15到20个工作日才能提货。当问及是否进行长期投资时，她表示，年前她买的是每克340元，觉得买亏了，所以现在金价跌了就再买点儿，而且大家现在都在买，黄金肯定还会涨。

面对投资者这样的心理，一位交易中心工作人员则提醒称，近期购买黄金现货的投资人，对当前的通胀抱有较大的预期，恰逢黄金价格走低，黄金投资自然成为资产保值增值的首选。但从长期来看，随着美元的回升，黄金价格仍有下跌的空间，因此建议投资者不要过于盲目抄底，而且实物黄金投资还要考虑变现成本等因素。

北京商报记者还了解到，目前交通银行(4.72,0.00,0.00%)投资金条没有现货，投资者只能先付款两周后提货，交行销售的50克以上规格的投资金条每克加11元手续费，20克、30克的金条每克加12元，10克的则每克加26元，但由于这类小规格投资金条加收的手续费较高，投资者通常不愿购买。

“投资金条价格近期下滑近两成，很多投资者认为是不错的购买时机，所以在国际金价暴跌启稳后，投资者形成了一波抢购潮。”交通银行一位工作人员对记者解释称，但未来黄金价格走势仍有很多不确定因素，所以建议投资者可进行分批建仓，比如打算购买10万元实物金条，现在可先购买3万元或者5万元。

对此建议，前来购买的王先生对记者指出，他在春节后第一波金价下滑期间购买了一公斤黄金，当时每克比现在还要贵40多元，上周五他又买进500克，他认为如果有闲钱的投资者可趁金价下跌时多买一些。

在王先生看来，近几年来投资金条价格都维持在300元以上，现在在280元附近，目前国际金价已经接近成本价位，可以说今后下跌的空间并不大；即使短期下跌，长期仍会上涨，从而实现资产保值的功能。以十年前黄金价格不到90元为例，现在金价至少翻了3倍。

北京商报记者随后来到国华与菜百两家发现，投资金条区域可谓是门庭若市。工作人员都对记者表示，上周四、周五两天，前来购买投资金条的人格外多。在记者调查时，这两家商场的投资金条仍有部分现货，但库存规格相对有限，菜百当时有10克、50克、100克以及1000克规格的现货投资金条；国华当时只有20克、30克以及1000克的库存。这两家商场对100克以上规格的金条每克在基础金价上加8元，100克以下的则每克加10元。需要指出的是，菜百对于5克、10克的小规格金条，由于加工相对复杂，每克加收15元，但投资者选购这类小规格金条的积极性不高，年轻投资者购买20克、30克金条的居多。

此外，北京商报记者还从北京一些典当行了解到，在不到两周时间内黄金饰品价格累计下调超60元，从上周三开始，黄金饰品销售迎来热潮，华夏典当行三个柜台的黄金到记者走访时只剩半个柜台， 100克以内的金条卖得尤其好。

谁会豪赌 激进投资者或做空黄金

金价下跌，仍有不少投资者有获利机会，在黄金下跌过程中，短线高手可以通过做空黄金来博取差价。目前投资者做空黄金主要有三个途径，一是通过黄金期货做空，二是通过黄金T+D做空，三是通过银行纸黄金提供的做空机制，当然也有很多推销电话提供的所谓做空的现货黄金，由于这些代理国外黄金交易的公司并不合法，投资者投资本金处于高度风险之中，故不提倡通过这些代理公司投资所谓的现货黄金。

相比之下，黄金期货交易手续费用最低，市场容量也比较大，保证金率也最低，比较适合投资者做空，但由于投资者普遍认为期货交易风险很大，故大多数投资者不敢投资黄金期货。对于这类投资者可以选择银行纸黄金进行交易，纸黄金保证金率高达100%，虽然理论上做空纸黄金也有爆仓的风险，不过需要黄金价格上涨一倍才会亏光保证金，在短期内很难遇到，故投资者可以理解为银行纸黄金没有爆仓的风险。

黄金T+D也有自己的特点，交易手续费远远高于黄金期货，保证金率也高于黄金期货，但它的优势在于可以进行夜盘交易，每周一到周四的晚间，欧美市场黄金价格波动最为剧烈的时间，黄金T+D处于开盘状态，投资者可以在这一时段进行交易，愿意进行短线交易的投资者可以选择黄金T+D，但如果是趋势投资者，操作黄金T+D可能要支付比其他做空渠道更高的交易成本。

做空是一个与多数人唱反调的投资方法，本轮黄金下跌据传是索罗斯所为，在一个人做空获利的同时，必然有非常多的多方投资者饱受损失，故做空者需要异常惊人的耐力和孤独感，不能被他人声音所左右，在自己获利时不要炫耀，自己亏损时不要哭诉，低调的交易才能获得最终的胜利，但也会是无人喝彩。激进的投资者可以做空黄金期货，但要设好止损位，首要的是不能忽视其中的风险。

谁在看空 多数专家认为黄金进入熊市

金价暴跌，国内投资者趁机抄底，大量购入黄金，如此大规模的动作却引来了市场的担忧，未来的国际金价究竟走向何方？黄金是否还值得投资？本刊邀请三位黄金方面的专家来谈谈他们的看法。

汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄表示，从技术走势来说，金价在去年12月到今年2月大部分时间都在200天移动平均线上，但在今年2月11日之后，已经果断性地跌穿长期走势200天移动平均线，其后在2月20日更出现技术分析称之为“死亡交叉”的信号，即50天移动平均线穿过200天移动平均线，因此黄金基本上已经进入熊市了。

“去年全球正经历着欧债危机以及对美国财政悬崖和中国经济硬着陆风险的担忧，所以黄金作为避险资产，在交易所买卖基金数量方面，一直在增加而且在高位徘徊。但是，随着危机逐渐过去，可以看到交易所买卖基金的数量有明显的下降，而市场相信对冲基金的抛售平仓是最主要的原因。再比较一下在2013年各种商品的表现，可以看到白银和铜价已早早下滑，黄金价格的表现一直滞后，所以有市场人士形容金价下跌只是追上其他商品的表现。”

对于未来的金价走势，叶剑雄认为，金价仍然会大幅波动，而且走势也难以大涨，但相信之后价格会渐趋稳定。对于价格逐渐稳定的原因，叶剑雄认为，传统新兴市场都偏好首饰投资，由于金价下跌，相信会引发来自中国和印度的黄金需求回升；零售需求方面，不少零售投资者会趁金价下跌而购买黄金；估计不少金矿的扩张计划，尤其是成本较高的工程会被搁置，令供应减少；因为金价下跌，导致小投资者不愿意在低位出售黄金，导致回收金的数量缩减。

不过，也有专家用“崩盘”来形容未来的金价走势。“目前来看，去年国庆节1780美元水平叫大家做空黄金的战略相当正确。黄金的真正价值是对抗通胀。所以，问题的本质是通胀的程度和通胀的时间幅度。黄金在1800美元一线已经一年，美国应该完成了黄金空头头寸和其他衍生品市场头寸的战略性布局。黄金作为美国打开中国经济的第一步重要战场，并且黄金这个战场是美国可以轻松全盘控制的交易市场，预计黄金2013年底崩盘到500美元以下。”民间经济学家刘军洛[微博]直言。

虽然各位专家的看法不一，但有人相对悲观，也有人相对乐观。天一金行高级研究员肖磊虽然将2013年金价的预期从1800美元下调至1700美元，但相比目前的价格还是有所回升。肖磊认为，争议严重的市场往往充满投机，黄金市场已经成为多空博弈市场，高点抛盘者大于低位接盘者，要恢复元气尚需时日；除美元之外，其他货币无论如何贬值，短时间内已无法影响到金价。