国联期货有限责任公司 副总经理

余伟南：江苏是个经济大省，GDP在全国前三位，在中国经济建设中起了举足轻重的地位。江苏在华东地区有着丰富的资源，虽然某些资源不一定很多，但是在期货品种里面也有很多靓丽的地方，比如说是棉花生产的重要基地，像油脂的需求量非常大，另外像有色的铜铝锌，江苏又是需求量非常大的区域，这些特点决定了江苏辖区期货的发展空间会非常巨大，因为经济总量的巨大给企业带来了套期保值乃至投机方面的需求也很巨大，再加上它的区域位置决定了物流业也是非常发达，带来了仓储的需求、贸易的需求，对期货市场的影响也是正面的。就江苏期货行业在全国的地位，其实跟它的经济总量并不是完全匹配，看这几年的数据，江苏在全国期货行业的地位大概在第六位上下，排在前面的主要有上海、浙江、北京、广东、深圳，加上江苏，这是第一集团军，但是江苏相对于经济总量来说期货并没有发挥应有的作用，所以发展潜力是非常大的。我说的第六位排名是个笼统的概念，我也查了近几年的资料，无论在期货行业的净利润、客户保证金、资本金的规模基本上是在第六位左右。江苏板块有个特点，期货公司的经营理念相对比较稳健。股指期货上市以后，这几年也有了一些变化，从传统期货公司一枝独秀，到券商系期货公司的异军突起。江苏板块也有几家券商控股的期货公司，国联期货也是其中之一，另外还有东海、南证三家期货公司。现在有11家期货公司，但是经过这几年的发展，一些民营的期货公司股东实力相对比较弱，难以为期货公司的持续发展提供资金支持，所以江苏已经有两家期货公司在转让，一家华证期货被江苏弘业期货收购，另外一家公司可能会被江苏以外的公司收购，所以期货行业的集中度会越来越高，这是江苏期货行业大体的概括。

国联期货的定位目标是成为综合理财服务商。怎么成为综合理财服务商，我们觉得要从构建多层次机构服务体系，构建多角度的产品服务体系，构建多样化的产品服务内容等方面着手，通过从宽度的外延发展向服务的深度、行业的高度发展。所谓的三个“度”是我们公司在5年前提出的发展目标，宽度我们想用5年左右的时间拓宽公司的服务领域，在全国铺设营业网点，经过5年的努力，我们现在有19家期货营业部，基本完成了营业网点的布局，当然我们也会根据市场发展的情况再增设营业网点。行业的深度，我们对期货行业客户的服务要形成产业链深度化的服务，要进一步做深做细做透，只有这样，品牌才能进一步拓展，知名度提高，客户的满意度增加。行业的高度，不仅仅是服务一般的产业客户和散户，我们要跟不同种类的机构客户，像银行、券商、基金、信托、私募乃至海外的QFII都要建立广泛的联系，来寻求双赢发展的机会，只有这样才能形成公司的竞争力。仅仅局限在经纪业务“这盘菜”里面那是没有出路的，我们要构建期货的标准化产品，通过量化策略的模式，提供系列的、标准化的产品，另外要给不同类型的客户提供风险管理的服务，包括产业链风险的识别、动态保值的策略、定价模型的优化等等，只有这样才能形成公司的竞争力。

余伟南：刚才我讲了我们要在标准化产品上花功夫来做一些特色的服务。量化交易模拟大赛我们是基于以下几个方面考虑的，第一，期货行业是个小众市场，竞争比较残酷，因为它是零和游戏，所有市场的参与者风险控制的意识，包括能力还是有所欠缺，所以我们想把通过技术手段把主观因素的影响变得最小；第二，从整个国际期货市场发展的脚步来说，量化策略的交易模式正在成为期货投资的发展方向，所以我们也在做一个探索，为了办这个模拟大赛我们开发了一个“淘策略”交易量化的平台，在这个平台上可以进行量化策略的模拟、回撤、绩效的展示、策略的上架再进行相应的比赛；第三，现在高校不少学生意识到金融投资在整个国民经济发展中的作用，也有不少学生对量化投资非常感兴趣，我们想为高校学生展示自己才华搭建平台，为今后的职业生涯提供一点帮助，我们想通过这样的比赛能够吸引到一些具有量化投资的优秀人才，能够充实加入到期货队伍中来，总的来说是想通过大赛推进期货行业发展的进程，提高中国量化策略投资的技术水平。

余伟南：我先说一下“淘策略”平台的开发背景，因为期货行业的竞争是非常激烈的，竞争的结果就是手续费率逐年降低，从2001年前的万分之一到现在的万分之0.3，下降的幅度非常惊人，到最后降无可降的地步，我们觉得这不是期货行业的发展所期望的结果，另外期货交易的手段还比较单一，通过主观判断来做，当然也辅之于一些技术分析，但是我们觉得这样的技术手段非常单一。另外风险可控性比较差，还有期货交易的交流还不够，可能有些投资者就是面对一台电脑，靠自己的主观判断来做交易。我们分析了这些原因后，觉得要改变这样的一个现状，就开发了“淘策略”平台，赋予这个平台较多的功能。

现在这个平台主要能够实现的功能主要有几个方面，第一，策略的展示，有量化策略开发能力的人，可以把程序化策略上传到这个平台进行绩效的展示，相对应的就是策略的订阅。第二，可以进行策略绩效的回撤和模拟，所谓回撤就是对期货市场成立以来所有的数据，任何时间段都可以进行绩效的回撤，模拟策略的收益率的变化情况。第三，我们还提供及时的财经类资讯信息，只要登录这个平台，就可以浏览当今世界的财经信息。第四，提供一个交流互动的平台。第五，提供一对一的投资咨询服务。

正因为它有强大的功能，我觉得它适用的客户也是非常广泛的。初级用户，刚进入市场，可以申请淘策略的账号进行策略的模拟，进行一些期货知识的学习，慢慢掌握期货交易；对没有编译能力的客户寻找符合要求的、符合风险承受能力的策略进行相应的订阅，只要订阅了就能接收期货交易的实时信号；对于有编译策略能力的客户，则能展示自己才能，售出期货策略也可以通过平台收获利润，对于年轻人来说，第一桶金可能就是通过这个平台获得，所以说前景还是非常广阔的。

余伟南：这个问题在三四年前我们就预料到了，交易活跃度提高可能在某一个时间点会出现通道狭窄或者堵单的现象。我们也花了不少的人力、物力、财力，我觉得要保证交易系统的稳定畅通一定要寻找到比较适合的系统，系统必须是高效稳定的并且运行机制是非常先进的，这个稳定建立在运维人员要严格按照操作流程，仅仅靠一套系统来解决堵单的问题是远远不够的，我们现在在主系统的基础上有多套交易系统，就是二席、三席，这是为个性化的用户、高附加值客户提供的增值服务，我们的客户可以在二席上直接交易，二席是放在交易所所在地的托管机房，所以这么多年不但没有发生堵单的问题，而且交易速度更快。

余伟南：国联期货正在积极准备增资扩股，我们打算在今年完成增资，资本金在5亿以上。我们觉得增资是期货市场发展到这个阶段必须要做的事情，现在所有的创新业务，所有的牌照是跟公司资本规模紧密挂钩的，资本金的规模决定了行业的地位，决定了可以有的作为，这是先决条件。

余伟南：金融企业的上市从证券市场发展来看，已经有很多先例，最明显的就是中信证券的上市，2003年前后证券市场并不景气，但是中信证券抓住了机会迅速上市，其实当时它的行业地位远远不如大牌的证券公司，它经过上市以后充实了资本金，迅速实现了一些并购，现在已经牢牢站住了第一方阵的前列。从中信证券的例子来看，期货公司一定是这样，谁占得了上市的先机成为行业第一个上市的期货公司，就决定了它能够远远领先没有上市的期货公司。

作为国联期货，我们第二步战略目标也是股份制改制，下半年的任务就是完成股份制改造，争取早日上市。

余伟南：期货公司增设营业部，证监会在不同的阶段有不同的政策，在2007年底2008年初，谁的动作快谁就能占得先机，我们公司就在那段时间迅速成立了10来家营业部，到2008年底至2009年，证监会又收紧了口子，期货公司设立营业部只能同时申报两家，并且在新设辖区开设半年以后才能进行新的增设，政策的公布使增设营业部的数量就大大降低。期货公司增设营业部方面的规划 ，不同的期货公司战略不一样，像广发期货就宣布从今年起不再新设营业部，我觉得他的战略定位是非常正确的，当然也有一些区域性的期货公司，可能前几年有增设营业网点的冲动，因为政策原因被限制住了，他们可能觉得发展的机会来了。

从我们公司的角度来说，证券营业部的数量40来家加上我们的19家，从营业部的数量来说并不是十分多，我们现在的战略是针对性地选择一些地区来布局，正在计划筹建的区域有成都、太原、南京。选营业部区域非常关键，另外营业部老总也是很关键的，只有这两点都符合我们的要求，我们才会增设营业部。