汇丰控股有限公司周二公布的4月份中国制造业采购经理人预览指数(PMI)显示，中国制造业活动在扩张，但扩张速度较上个月出现明显放缓，出口尤为疲软。4月份中国制造业PMI预览指数为50.5，3月份终值为51.6。该指数高于50表明制造业活动较前月扩张，低于50表明制造业活动萎缩。

A股早盘平盘开市，随即展开了一波单边大幅下挫，直至尾盘也没有像样的反弹，跌幅近3%，其幅度之大超出很多投资者预期。难道仅仅是经济数据不理想吗？笔者问题远没有这么简单。今天的大跌是投资者投资心理的全面溃败。如果说是经济数据的影响，之前公布的数据显示，中国第一季度国内生产总值(GDP)增长7.7%，增速低于2012年第四季度的7.9%。更不及市场预期的8.0%，但市场并没有过度反应，而仅仅以跌幅1%收场。那么是地震的影响吗？也不是，昨日是地震后的首个交易日，市场并未出现大幅低开或走低情况。而且雅安经济体量有限，对全国经济不构成重大影响。那么是外盘走弱的带动吗？依笔者看也不是，前一阶段黄金白银大跌，A股并无反应，连相关的有色板块的跌幅都不大，而现在大宗商品跌幅远不及前期，而跌幅靠前的也是金融类而非资源类个股。

那么是什么导致市场如此恐慌，是经济不景气背景下对政策期待的落空。前期市场预期很高的全国城镇化会议推迟，两会期间及之后并无实质利好出台，这些都使投资者信心受挫，长假临近，选择离场观望也是情理之中了。