李宁:金银ETF减仓，反弹空间有限

行情回顾：

隔夜伦敦金下跌13.55美元/盎司，跌幅为0.95%，报收于1412.88美元/盎司；伦敦银下跌0.49美元/盎司，跌幅为2.11%，报收于22.97美元/盎司。

今日国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1312合约上涨2..00元/克，涨幅为0.70%，报收于286.49元/克；沪银主力1306合约上涨37元/千克，涨幅为0.80%，报收于4690元/千克。

影响因素：

隔夜美元指数上涨0.51%，报收于83.038，为13个交易日以来再度站上83一线，受此影响，大宗商品整体走势偏弱，金银也承压回落。

经济数据方面，美国3月份季调并年化的新屋销量环比增长1.5%至41.7万套，显示春季买房季开始之季房地产市场持续复苏。虽然该数据仍低于70万套的健康水平，但同比已增长18.5%，未来可能还将继续增长。4月美国PMI初值为52.0点，大幅低于经济学家平均预期的54.2点及3月的54.9 点。

欧洲方面，西班牙政府昨日成功拍卖了30.11亿欧元的国债，借贷成本较上次拍卖大幅下降。西班牙10年期国债收益率下跌22个基点，至4.27%，创下自2010年11月以来新低。意大利10年期国债收益率下跌14个基点，至3.94%，自2010年11月以来首次跌破4%。

但欧元区的经济数据方面却不容乐观，英国经济研究公司Markit23日公布最新数据称，欧元区4月制造业PMI初值由3月的46.8降至46.5，服务业PMI初值由3月的46.4升至46.6，综合PMI初值持平于4个月低点46.5。其中，欧元区核心国德国4月PMI初值数据不理想，拖累欧元区PMI数据表现低迷。

持仓量方面，截至4月23日，全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量较前一交易日减少7.52吨，为1097.19吨，创三年半以来的新低；全球最大的白银ETF——SLV的白银持有量较前一交易日大幅减仓132.19吨，为10318.82吨。

后市展望：

隔夜美元指数上行，重返83一线，对金银反弹形成压制。从数据来看，美国公布的新屋销售数据较好，欧元区的先行指标总体较差，显示经济仍在持续萎缩，美强欧弱的格局或将令美元指数维持阶段性强势。此外，从大型ETF的持仓量来看，昨日黄金、白银均大幅减仓，显示大型基金对金银的后市较为悲观。总体来看，金银短期或会延续反弹，但反弹的高度受美元指数高企、大型ETF减仓等因素的影响将较为有限。

责任编辑：翁建平

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