热门关键字： 宏观解读约稿沈良

南华期货唐亮华：沪铜依然处于下跌趋势之中

期货中国网www.7hcn.com报道

接连数日来，沪铜价格放量大跌，创下近三年半以来新低，近6个交易日累计下跌已近12%。同时，沪铜指数持仓量屡创历史新高，今日（4月24日）沪铜却止跌反弹，主力合约1308涨幅近3%，尾盘收于50600元/吨，对于沪铜近日的行情，期货中国网邀请了南华期货分析师唐亮华为投资者分析行情走势。

期货中国1、沪铜接连几日放量大跌，创下近三年半来的新低，今日却大幅反弹近3%，您认为是什么原因促使沪铜的反弹？

唐亮华：从最近出台的数据看，主要地区包括美国、欧元区和中国的PMI都低于预期，而昨日晚盘铜价的反应并不明显，与此同时，美元指数晚盘继续上扬，也未能对铜价进行打压，可以看出，在铜价大幅下跌之后，市场继续下跌的动能开始减弱。从价位上看，当前伦铜价格为6762.5美元，接近2011年10月份低点6636美元，具备一定的支撑。

在外盘走强的背景下，对国内投资者有了较大的心理影响，早盘沪铜表现就比较强势，在股指持续走低的背景下，沪铜一直处于均线之上运行。盘中，随着股指的迅速拉高，沪铜持仓大幅减少，从走势上看，可以明显发现，这种价格的走高是空头大幅减仓的后果。沪铜当前持仓为873476万，多空双方争夺激烈，前期一直是空头占据市场主导作用，而今日减仓，表明当前空头开始瓦解，也导致价格走高。

期货中国2、沪铜今日的反弹是否意味着下跌行情的结束，在这样的行情下，投资者该如何操作？

唐亮华：今日沪铜大幅反弹是空头主动平仓的结果，随着空头平仓的增多，市场下跌动能有所减弱，但并不能据此认为当前下跌趋势已经结束。从趋势上看，当前这波铜价从60000一路下行，最低跌至48600，跌幅接近20%，这是一波较大趋势的跌幅，仅靠一根大阳线还是无法断定下跌行情的结束。

本轮下跌主要受外盘引发，主要原因是对于中国消费预期的破灭。要使得铜价出现企稳，并展开反弹，主要原因还是需要看中国铜消费能否复苏。考虑到当前中国铜下游消费商的库存较低，如果订单增加，则在当前价位下，下游消费商的采购量可能增加，这有望为铜价提供支撑。

从操作上看，当期依然处于下跌趋势之中，铜价也重新回至50000之上，投资者可以以50000作为一个低点，采取低吸高抛的策略，短线操作。

受访者：南华期货研究所金属分析师唐亮华

期货中国网翁建平编辑整理

2013.4.24

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。