铜

供应方面，当前库存维持高位，加上国内打击融资铜，国内抛售增加导致铜短期供应压力进一步增加；需求方面，制造业和房地产开工数据不佳，表明需求短期难有改善的空间。总体来看，整体被动去库存过程下铜价反弹空间和力度有限。技术上，铜价超卖过程中，空头主动减仓形成技术性反弹，7200美元附近阻力明显，操作上建议在阻力位置参考7500美元止损逢反弹抛空。

中线参考7500美元止损逢反弹抛空

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝延续弱势运行。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本弱势运行。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美国3月耐用品订单较预期大幅下滑，市场预计美国经济增速预计放缓，美元升值预期削弱，对黄金存在一定支撑。欧央行降息预期增强，有望进一步降低黄金持有成本。但短期ETF持有量仍处于下滑趋势，关注能否出现转折。金价大跌导致终端实物黄金需求增加，有望带动贸易商和生产商补库行为，关注中印两国黄金进口情况是否出现改善。此外，仍需关注塞浦路斯等国央行售金情况，如果最终以抛售黄金来筹集资金，将明显打压黄金，但塞浦路斯仍有可能选择其他做法（以黄金为抵押发行债券）。技术上，在大幅下跌后金价有望反弹，但空间不大。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，国家统计局最新数据显示，3 月份粗钢产量环比下降，从季节性来看未来产量有望增加，但在利润水平较低的情况下预计扩产空间有限；成本方面，铁矿石近期有走弱迹象，使钢材成本线下移，并且从几大矿山公布的一季度产量来看，铁矿石整体产量增速较快，在需求增长有限的情况下后市矿石价格或将继续面临下跌风险；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，库存水平下降较慢导致钢材现货价格整体维持弱势。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

目前上游炼焦煤市场较弱，在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，现货焦炭仍弱势运行。

等待反弹后重新抛空

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上，建议盈利空单谨慎持有。

建议盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶小幅上涨，短期有望技术性反弹，第一阻力位在19500附近，前期空单在突破5日线后暂时离场观望。

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆7月关注整理区间下沿的支撑，南美大豆陆续上市将使得价格继续弱势；国内豆粕1309 3100附近可以获利了结。   

空单获利了结

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕空单2300附近可以考虑获利了结，未来菜籽收储价格5200元/吨将限制其下方空间。菜油9月受收储价格提高传闻影响一枝独秀，但在整体油脂价格弱势的环境下，不建议追涨。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体弱势，自身库存仍未消化，前期空单可继续持有，不杀跌，短中期均线系统压力继续有效。   

空单

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油国内库存150多万吨，没有消化前，行情将继续弱势。  

空单

周俊

0571－87219375

白糖

原糖大幅收跌，外围疲软。昆明糖会后糖市转空，期现齐跌。从基本面来看，期价低于5100收储风险加剧，基本面超跌，后市关注5月份产销报告。

谨慎投资者短空逢低了结

朱晓燕

0571－87219375

棉花

美棉大幅收跌。上周五在新棉抛储政策公布后市场对于新规解读分歧严重，309合约波幅剧烈。抛储新棉无法走正常渠道进入期货市场，但连续几日仓单预报少量增加引发空头抛压，未来密切关注是否有抛储新棉通过非正规渠道流入仓单。昨日仓单继续增加了16张，309合约近期持偏空思路。   

观望或日内短线

朱晓燕

0571－87219375

PTA

节前市场反弹，但下游开始观望，节日期间上游走势影响较大，但目前缺乏有效的方向指引。盘面突破短期压力至7800处震荡，略显偏强，节日期间不重仓，可轻仓多头持有，

轻仓持多

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

基本面偏弱，区域性的货源压力不大，但商家心态欠佳，多持稳交易，整体交投仍无起色。企业方面仍无调整，但操作仍较灵活。V1309短线反弹，空单减持或观望。

V1309短线反弹，空单减持或观望。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

原油连续收高，亚洲乙烯价格跌后暂时持稳，成本塌陷风险有所降低，但石化前期检修装置陆续重启，并且国内正值需求淡季，中长期基本面依然维持弱势。短期由于临近月末，市场货少并且中油试探性调涨，现货价格止跌小幅回升。L1309空头趋势，短线反弹，并且本周时值五一假期，趋势空单逢低减持。

趋势空单逢低减持

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，期价短期在目前位置或有所反复，但下方空间有限，空头格局基本结束。

短多介入

徐涛

0571-87213861

甲醇

宁波甲醇制烯烃工厂的停车检修导致现货需求骤减，同时供给压力开始增加，短期现货下行压力增加，短期来看期价随现货下行，且期价高升水情况下做空动能较为充足，故期价趋势空头不改。

空单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

期指大幅震荡。基本面暂无明显利好，且目前期指净持仓仍处较高水平，或一定程度上限制反弹空间。伴随多空分歧的不断消化，节前或缺乏方向宽幅震荡。

暂建议谨慎观望或日内短线操作，支撑2450，关注2500附近争夺。

侯天龙

0571-87215357