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豆粕近强远弱继续做空远月：上海中期4月25日评

行情回顾：

连豆粕今日近强远弱格局进一步加强，09合约震荡上行，01合约则窄幅震荡。豆粕9月合约早盘小幅低开与3100元/吨，之后震荡上行，但成交清淡，尾盘收于3149元/吨，小涨26元/吨。豆粕各合约上，09合约日成交170.7万张，远月01合约成交52.5万张，豆粕总成交226.4万张。持仓上，主力09合约减仓3.6万张，01合约减仓4.8万张，总持仓降至255.4万张。

行情分析：

南美物流问题逐步得到改善，阿根廷大豆销售进度加快，受此影响市场认为南美巨量供给不久将正式流入市场，CBOT多头结清头寸，隔夜美豆7月合约回落至1350美分/蒲一线。油世界本周预计南美大豆出口4月份将达到930万吨，处于同期历史最高，3月份出口量仅为430万吨，市场预计南美大豆将正式进入流通渠道，豆类市场承压。

中国国内禽流感疫情的扩散依旧对饲料需求产生抑制，养殖存栏在快速下降，市场预计USDA在5月供需报告中将继续下调中国大豆进口量预估。4月上旬开始的禽流感疫情，给国内养殖行业带来了极大的负面冲击，肉鸡养殖利润瀑布式下跌，使家禽补栏积极性大幅下降。根据国粮中心粗略估计，对国内饲料消费减幅在440万吨左右。玉米消费减少200万吨，其次是豆粕和各类杂粕需求。

今日国内沿海大型油厂豆粕价格小幅调低。华北地区豆粕价格保持稳定，天津九三报价3800元/吨，较昨日跌20元/吨。山东地区油厂豆粕价格报稳，日照新良报价3850元/吨，较昨日相对稳定。江苏地区油厂豆粕价格保持稳定，泰州益海报价3830元/吨，较昨日保持相对稳定。国内方面，周一下游已完成一定备货，昨日豆粕现货成交极其清淡，部分油厂仍在挺价销售。

豆粕依旧缺乏新鲜基本面，多空节前成交谨慎，近月合约受现货升水支撑继续保持坚挺走势，带动9月合约震荡走高，豆粕近强远弱格局延续，远月01合约上空单仍可继续持有。

责任编辑：翁建平

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