行情回顾：

因现货大豆上涨，故而推动芝加哥期货交易所大豆期货周四上涨，大豆指数涨幅为1.31%。芝加哥大豆期货的上扬为大连豆粕市场注入了上涨动力，大连豆粕市场主力合约早盘高开，走势相对平稳，日增仓量呈小幅萎缩态势。

基本面分析：

当前，由于豆粕现货的供给仍然维持偏紧格局，截止到4月25日，镇江中储43蛋白豆粕现货报价维持在3810元/吨，张家港达孚43蛋白豆粕现货价格仍然维持在3820元/吨，豆粕现货价格依然维持在高位运行，这位豆粕近月合约提供了强有力的支撑，在近月合约的影响下，远月合约尽管从基本面的角度来看，走势相对弱势，但现在亦处于反弹态势。我们已经深度分析演绎过当前豆粕的基本面，概括来说，豆粕供给正在渐进宽松，而消费却相对温和，且消费预期不足。据中国海关数据统计，2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，1-3月累计进口1152万吨，累计数量同比减少13.4%。另据天下粮仓网的消息，4月份国内各港口进口大豆到港总量为418万吨，而近5年来的平均水平为422.87万吨。随着时间的推移，5、6月份大豆到港量将大幅提升，初步预估5月大豆到港量550万吨，6月份大豆到港量650万吨。

操作建议：

国内的禽流感疫情以及生猪养殖业的深度亏损对豆粕的影响是巨大的，加之国内供应将逐渐宽松，我们依旧从整体上对豆粕后市持偏空观点。当前，豆粕的反弹主要是由于现货相对紧张，预计这种态势或将延续在5月中旬左右。建议投资者手中远月合约高位空单可谨慎持有，持币者遇反弹受阻适当抛空。