PMI数据不及预期

1日，国家统计局和物流与采购联合会公布数据显示，4月官方制造业采购经理人指数(PMI)自3月的50.9%降至50.6%，回落0.3个百分点，且新订单、库存等多项指数下降，新出口订单降至荣枯线下方，显示制造业需求仍面临压力，且经济复苏的势头依旧较弱，无法从根本上拉动对大宗商品的需求，商品价格承压下行。

国内食糖库存或超700万吨

截至3月底，全国新糖工业库存总量约为582.87万吨，同比减少26.62万吨，降幅为4.37%，降幅较2月底有所收窄；其中广西库存量约为365.70万吨，同比减少21.1万吨，云南库存量为108.24万吨，较去年同期微降5.44%。再加上国产糖收储的150万吨，超700万吨的食糖库存量处历史同期较高水平，约占全球食糖库存量的60%-70%，且主要是新制糖年产量大幅增加所致，在高额库存制约下，糖价持续反弹或走高依旧难上加难。

稳糖需要抑制进口

2013年3月份中国类进口食糖205,349吨，同比下降22%，且2013年前三个月中国累计进口食糖528,982吨，同比增长6%。另外，2011年和2012年两个自然年度，中国累计进口食糖量分别为291.95万吨、396.60万吨，同比均大幅增加。分析认为，在外围糖价较低的情况下，进口糖量增加无可厚非，但大量的进口糖或走私糖流入国内市场，给国内糖价形成了较大的冲击，这也与近两年国家稳定糖价的意愿背道而驰，所以要想稳定国内糖价，未来抑制食糖进口或将不可避免。如适当提高配额内关税、大幅提高配额外关税等均可能是抑制食糖进口的有利措施，且类似措施在国外也较为常见。

操作建议

中国4月份PMI数据不佳，且美国就业市场也现相对疲软现状，全球大宗商品普遍下跌，这种趋势性走势预计短期内无法改变，投资者还是不要逆市交易为好，逢高沽空操作，但对于糖价，投资者要密切关注近期可能性收储对其带来的异动。