行情回顾：

五一小长假期间，美原油市场大幅跳水，大豆油承压回落，反弹力度越来越弱，整体依旧呈现空头排列，短期支撑可参照12年11月中旬低点。日内油脂指数跳空低开，三大油脂主力增仓下行，豆棕依旧呈现空头排列，菜油主力日内亦将跌破60日均线支撑，反弹行情欲将终结，空头氛围浓厚。

消息面：

菜油进口量激增，一季度进口量创10年来高位。据中国海关总署统计数据显示，三月份国内菜油进口量高达15.6万吨，同比激增288.7%，创下历史同期最高水平。今年一季度国内菜油进口总量达到37.7万吨，同比增长65.2%，此乃2003年以来历史同期最高水平。从一季度进口量来看，月平均菜油进口量在15万吨以上，亦是历年同期最高水平，主要是由于国内菜油价格高企及进口成本相对偏低引发国内买家积极介入。前段时间国储菜油几次拍卖由于拍卖价格较高，成交相当惨烈。而随着抛储暂停，新季油菜籽即将收割上市，今年的收储价预期升级，市场普遍预期在2.6元/斤，即5200元/吨，折合菜油成本在11000元/吨以上，但就往年收储来看，收储量相对有限，对于菜籽、菜油价格支撑力度相对较弱。

马棕榈油出口形势好转。据第三方船运机构数据来看，本月前二十五天马来西亚棕榈油出口环比小幅增长。主要受助于毛棕榈油出口增加，其中近日印度、欧盟进口量突增是主要推动，而由于棕榈油价格较低，使得中国乃至其他国家采购转化生物柴油需求不断提升。

豆油市场近日乏善可陈，偏空格局不改。在国内油脂库存高企、近月大豆到港预期激增的背景下，国内消费需求相对低迷，豆油市场仍将呈现偏空格局。

操作建议：

目前油脂市场依旧呈现空头弱势行情，投资者可维持前期空头思路。建议投资者前期空单继续持有，逢反弹伺机空头补仓。