铜

中美制造业数据不佳，同时美联储明示依经济前景调整购债规模，利空消息打压铜价，操作上建议中线空单继续持有，短线逢反弹少量抛空，参考7100美元止损。

少量空单，参考7100美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

央行购金方面，美元升值以及实际利率走高预期有利于央行储备，削减央行购金动力，预计央行购金量持续减少，同时塞浦路斯等国可能抛售黄金进一步打压央行购金；ETF方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量下滑，但需要关注日本央行宽松以及欧央行降息预期的影响；实物黄金需求方面，短期金价下跌导致实物黄金需求大幅增加，有望带动黄金反弹，但长期通胀压力减轻将压制黄金投资需求。综上所述，黄金短期在实物黄金需求增加的带动下有望反弹，但空间不大，技术上关注1500美元/盎司一线的压力。长期来看，持有成本上升将对持续打压金价，黄金有望进一步下跌。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估全国粗钢日均产量211.58万吨，旬环比下降0.38%，产量波动幅度不大，并且从季节性角度看预计后市产量仍将在高位运行；成本方面，铁矿石价格近期走弱，这就使钢材成本线进一步下移，另外从几大矿山公布的一季度产量来看，铁矿石整体产量增速较快，在需求增长有限的情况下后市矿石价格或面临下跌风险；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，去库存阶段钢价即使反弹，预计力度也较为有限。

少量空单持有

李佳

0571-87219355

焦炭

与螺纹钢一样同处于去库存阶段，但上游炼焦煤市场较弱，焦炭的生产利润仍有压缩空间，同时在下游螺纹钢生产利润偏低的情况下，现货焦炭预计仍有下跌空间。

盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。

建议盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

因国庆当日公布的中美数据欠佳，外盘商品晚盘大幅回吐国庆假期的涨势，今日国内9月沪胶低开高走，部分抄底多单入场，但盘间受阻5日均线后减仓回落，目前市场博弈焦点集中在上游的种植成本环节，下方17500-18100对天胶构成较强支撑，然上方20000关口压力较大，短期操作以围绕5日均线短线滚动为主。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

结合春季大供应，天气炒作难以引发单边行情，7月美豆1350-1430区间行情判断。连粕3080-3280区间，关注豆粕1、9在价差200以上的反套机会。

单边观望，套利持有

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕空单2300附近可以考虑获利了结，未来菜籽收储价格5200元/吨将限制其下方空间。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体弱势，自身库存仍未消化，前期空单可继续持有，不杀跌，短中期均线系统压力继续有效

依托5日线短空

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油国内库存150多万吨，没有消化前，行情将继续弱势。   

依托5日线短空

周俊

0571－87219375

白糖

昆明糖会后糖市转空，期现齐跌。昆明糖会后白糖期现齐跌，在跌破5100之后技术性反弹要求强烈，同时消息面传出广西将启动地方收储，空头回补造成期价大幅反弹。糖市基本面暂时平稳，5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌，今日公布的广西产销数据较为利好，5150-5300震荡思路，今日空单5150以下日内了结，不过夜。     

日内短空了结

朱晓燕

0571－87219375

棉花

抛储新棉无法走正常渠道进入期货市场，但不排除非正常渠道流入。连续两周仓单预报增加但仓单量未增，此种格局令305合约已出现挤仓，但309合约上多头挤仓信心尚不足，未来密切关注是否有仓单形成。26日仓单预报继续小幅增加14张，这种情况下309合约对现货的升水受到威胁，近期暂持逢高短空思路，但持仓周期应缩短且空间较有限，下方支撑在19600，可尝试与1401多单结合，仓单预报停止增加则立即离场，谨防挤仓。  

观望为主

朱晓燕

0571－87219375

PTA

金融数据密集发布及央行动向影响商品大势，TA跟随市场涨跌自身因素居次位。5月ACP谈判失败或导致PX再探1400支撑，TA也有重探7500前期低点的可能，但能否重新展开跌势仍需观察，一旦市场情绪恢复，TA有望震荡上行。

7500附近试买

 唐峰磊

0571-87213861

 

PVC

宏观经济数据利空，电石价格处于低位，成交低迷，西北电石报价3000 元/吨，华北电石报价3400 元/吨。据消息透露5 月开始PVC 减量或检修集中，其中包括齐鲁石化、鄂尔多斯电力冶金、神马氯碱、包头海平面等厂家。上游工厂节后暂无变化，持货商零星报盘，成交有限，下游节前补货情绪略有回落，采购积极性平淡。在基本面无改观的情况下预计仍以弱势震荡为主。V1309 支撑位6400-6450，压力位6600-6650。

建议贸易商加快出货，期现等额套保。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

石化调涨及货少因素或短期利好现货市场，但成本支撑依然偏弱，石化检修装置较前期减少，且当前仍处需求淡季，中长期继续维持偏弱判断。国际油价大幅回落，L1309趋势空单解锁后谨慎持有，但当前期货再次深幅贴水，下方想象空间受限，空仓者观望或短线。

空单谨慎持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，期价短期在目前位置或有所反复，但下方空间有限，空头格局基本结束。

短多介入

徐涛

0571-87213861

甲醇

宁波甲醇制烯烃工厂的停车检修导致现货需求骤减，同时供给压力开始增加，短期现货下行压力增加，短期来看期价随现货下行，且期价高升水情况下做空动能较为充足，故期价趋势空头不改。

空单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

官方PMI低于预期，汇丰4月中国制造业PMI降至50.4，期指经过大幅震荡后基本面未见好转后续向下概率较大。

关注2400-2420支撑，若跌破可介入空单。

侯天龙

0571-87215357