周四，国内期市多数品种下跌，沪铜重挫超过4%，期价重新跌破5万关口；白银期货跌幅近4%，黄金期货跌幅近2%；螺纹钢、焦炭、橡胶、玻璃等集体下跌。豆粕、玉米涨幅超过1%。

铜：五一期间LME铜价大幅回落，收盘6798美元，较节前下降380美元。今日沪铜跳空低开，大幅下挫后低位震荡，主力合约换月。从市场主导上看，中美欧PMI数据疲软引发市场对全球经济和铜消费的担忧，虽然美国维持宽松政策不变，美元大跌，但铜价不为所动，可见市场人气疲软。现货方面长江有色沪铜现货升水180—260元/吨，沪期铜大幅下挫近跌停价，市场未保值者拒绝出货，持货商多有逢低惜售心态，现铜供应减少，第二交易时段后铜价止跌，但因下游看跌心态浓郁，未有明显节后补库行为，中间商高升水难有作为，整体呈现供需两淡格局。ICSG数据显示一月份全球铜消费过剩7万吨，虽然FREEPORT印尼铜矿可能罢工，但目前市场为经济疲软和基本面过剩所困扰，铜价仍有向6000美元下行可能。交易上仍是偏空操作。

铝：受伦铝大幅下跌影响，今日沪铝跳空低开，快速拉升后维持震荡。全球制造业放缓，美联储维持宽松货币政策不变，美国4月制造业PMI为52.1，中国4月制造业PMI为50.6，汇丰4月中国制造业PMI为50.4。国内铝现货方面贴水75-35元/吨，隔夜伦铝重挫拖累劳动节后首日沪期铝跳空大跌，现铝市场下游企业观望气氛较浓，补库需求较为有限，但由于持货贸易商逢低出货谨慎贴水小幅收窄，而中间商接货格外积极，特别是低位14360元/吨瞬间抢空，随后成交胶着于14370元/吨，整体市况气氛偏好。建议沪铝关注支撑表现，多单酌情介入，合理控制仓位。

锌：今日沪锌价格受到五一期间伦锌大幅下挫的影响，早盘跳空低开，随后震荡上行，收回部分跌幅，但整体依然是跌势难改。中国官方制造业PMI以及汇丰PMI纷纷走低，表明中国经济走软带动金属价格下行。现货对主力合约收窄到20~30元/吨，早盘现货大幅跟跌，较节前下挫310元/吨左右。套利盘明显流出，现货进口盈利转正。此外，长假过后下游补库，但整体观望为主，整体成交一般。行业方面，根据有色金属工业协会数据统计，2012年我国铅锌冶炼原料对外依存保障度分别为28.8%和20.4%，比十一五期间30%平均水平有所下降。2012年我国铅锌冶炼业利润占铅锌总利润的22.4%，同比下降4个百分点。由于整体氛围偏空，震荡思路对待，短线可反弹偏多操作，关注14150一线支撑。

铅：今日沪铅价格低开高走，但上行动力明显不足。主要受到假期LME金属价格下挫以及中国经济数据走弱的打压。现货主要成交在13700~13800元/吨的范围内，对主力合约贴水50元左右。行业方面，我国2012年再生铅产量136.2万吨，占到铅总产量的29.3%，同比下降约1.4个百分点。铅酸蓄电池市场上的寡头局面逐渐呈现，2月20日，超威动力发布的公告显示，截至2012年9月30日，超威动力子公司超威电源收入达69.77亿元，实现净利润4.5 亿元。而天能动力去年前三季度收入68.6亿元，同比增长78.85%。若按照超威动力去年上半年增长速度超过100%预计，超威动力和天能动力2012年业绩应该逼近百亿元大关，甚至可能突破百亿元大关。国内 铅价一直存在着支撑，但是就是缺乏回升动力，所以铅价的探底之路仍然没有结束，铅价的下跌预计较其他金属温和。

钢材：宏观上：汇丰今日发布4月汇丰采购经理人指数( PMI)终值50.4，略低于上月51.6；同时制造业平均投入成本连续两月趋降，并且创下去年9 月以来最大降幅。今日螺纹跳空低开后承压3650缩量反弹，日内受3530支撑偏弱震荡，同时伴有少量增仓。主力合约1310开于3550点，盘中最高3573，最低3530，收于3542，较前一交易日下跌94点。操作上，鉴于目前宏观和行业基本面仍旧处于较弱的状态，尽管钢材库存继续下降，但库存的压力仍旧存在，整体上我们依旧维持空头思路。盘面看，日线级别承压3700反弹的力度低于预期，日线级别仍以3650作为强弱节点，之下偏弱对待。

棉花：外盘大跌，今日郑棉低开，短暂下破19800，全天窄幅震荡，成交清淡。国内抛储稳定进行，总成交131万吨；外盘下跌，抑制纺企对储备棉热情降。收储方面，下年度期货交割标准修改，可交割范围扩大，或吸引大量低等级棉入市。4月份以来期货仓单预报累计增加90张，目前达到125张，郑棉5月进入交割期，目前价格仍处高位，关注交割情况和仓单变化。国内播种进度较快，疆内出苗良好，产量看增；内地面积有不同程度下滑，北方进度稍慢。广交会第三期开幕，欧美市场外需仍然不振。从一期、二期情况看，部分市场开始回暖，不过不同目标市场、不同行业的出口产品表现不一，分化明显。未来数月外贸形势依然严峻。目前看，由于外围市场活跃，棉花受资金关注度较低，下跌顺畅性较差，内外盘在关键点位仍有支撑，关键位难以下破，内外盘均以震荡为主，区间在19800-20000间，建议逢高介入空单。考虑到下年度收储存在不确定，建议现货商在1401合约卖出套保。

大豆：五一假期后首个交易日，内盘豆类表现各异，连豆及豆粕低开反弹，油脂延续疲弱格局。由于美盘豆类节日期间先扬后抑，远期压力依然，使得市场对于未来走势仍不乐观；玉米播种延迟或将令大豆面积增加及未来全球供应量增加的利空令价格的反弹只能维系于短期。另外，机构开始下调中国未来豆类需求，源于禽流感影响，预计大豆进口水平或将低于上一年度。整体来看，豆类供需环境无新的变化，油脂弱势下跌格局得到延续。内盘大豆触低反弹，但受收储政策结束及豆类品种下跌影响，短期也难形成持续性反弹，未来抗跌表现将较为常见。豆粕在近月临近交割之际表现强劲，粕强油弱格局下，豆粕受到现货紧张提振，短期走势仍强于油脂类。受外盘下跌影响，国内大豆价格维持弱势回落态势，预计将与期货价格形成弱势回调行情；操作上，油粕空单持有，连豆等待中期做多机会。

油脂：今日油脂跳空低开，大幅走低，且均伴有一定幅度的增仓。目前巴西大豆收割工作已完成94%，略低于去年的95%，但高于5年均值91%；美国中西部三分之二地区遭遇大雨放缓了玉米的种植进度，或将导致后期部分玉米种植改种大豆，增添后期豆类供给压力。马来西亚4月棕油出口较3月下滑4.3%，这引发市场对该国库存增加的担忧。国内方面，五一过后进口大豆将集中到港，油厂开机率也将较前期大幅提高，节前豆油库存微幅下滑至98万吨，但料后期将大增；因3月中国进口棕油速度放缓，其中进口马棕油36万吨，较上月下滑10%，这有利于我国处于历史高位的棕油库存消化，但消化速度仍缓慢；5月中旬开始我国长江流域油菜籽进入收割期，后期菜油的供给压力将显现。操作上，本月油脂库存压力将大增，维持偏空思路。

白糖：周四郑糖中幅低开，盘中大幅增仓打压下挫，尾盘强势回归；现货层面：主产区现货报价持稳；大集团现货报价5320-5490元/吨；产业面上：4月的产销数据陆续出台：截止4月30日，广西累计榨蔗6686万吨，产糖783.6万吨，产糖率11.72%；已销糖486.5万吨，单月销糖115.3万吨，产销率62.1%，库存297万吨，产销数据中性利多。技术上对于当前糖市的趋势定位：弱势下跌格局运行中；操作上建议滚动交易为主，控制好仓位。

PTA: 今日PTA跳空低开，增仓弱势震荡，现货市场PTA商谈价在7700附近，较上周略有回落。上周PX 五月ACP谈判破裂，主要原因为买家不接受1400以下的价格。按照惯例，将根据现货成交均价各自结算，考虑PTA厂家PX库存较充足，预计后市仍将通过保持低负荷等方式继续打压PX价格。聚酯产品近日报价持稳，产销5成左右，部分能做平，厂家库存压力不大，市场产销平稳。考虑金融市场系统性风险未解除，PTA基本面平稳，预计短期市场弱势震荡，但整体重心仍呈下移趋势，建议逢高短空为主，关注现货价格对期货盘面价格的引导。

甲醇：今日甲醇小幅下挫。现货方面，市场整体平稳为主，江苏价格2625元，内蒙价格2070元，山东2490元，华南2730元。近期美国市场甲醇价格达到了近490美元，这引发了跨地区套利行为，很多中东非伊朗货纷纷发往美国市场，港口非伊朗货源减少，港口的库存压力有所缓解。但是下游需求十分疲软，我们认为甲醇期价不具备大幅反弹的条件，近期我们关注的重点仍是甲醇1309合约是否能够企稳。操作上甲醇1309合约没有中期趋势，短期内震荡区间在27500-2780点位，区间较小不具备操作价值，我们建议观望为主。

玻璃：五一小长假期间，国内玻璃市场较平常有所减淡，生产商出货略有放缓，而今日收假归来，市场逐渐恢复常态，整体来看，走势稳中上行居多。华北、华中、东北等地区分别有厂家上调报价1元-2元/重量箱，其他地区暂无明显波动，但部分厂家有后期提价计划。期货盘面今日低位盘整，成交情况一般，节前离场的持仓今日有所回补。目前盘面缺乏有实质性的上涨助力，料将低位盘整一段时间，建议轻仓灵活操作或观望为主。

塑料：今日期塑受到节日期间原油的大幅回落影响，今日期塑1309合约大幅低开。但盘中并未出现明显的下跌，却走出一定的反弹走势。低位震荡区间仍未形成明显突破。关注5日均线的争夺情况。月初各类经济数据齐发，关注市场波动风险。操作上，节前减持后的空单继续持有，暂不追空补回。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭继续大幅下跌的走势，且均创近期新低，成交量均有不同程度的萎缩，并伴有少量增仓。行业方面：由于需求疲软，煤炭价格持续低迷，导致煤炭企业利润情况堪忧，39家上市煤企总资产为1.36万亿，同比增长20.3%，较去年同期降低4.7个百分点，创5年来最低，且超过80%的企业净利润负增长；尽管如此，与钢企相比，煤企的生存状况仍较好，因此从现货角度看，焦煤仍有一定的下跌空间。操作上，焦煤和焦炭在螺纹创近期新低的带动下也连创新低，空头氛围仍较浓厚，且焦炭已跌破1500点的支撑，因此我们认为短期内焦煤焦炭仍将延续当前的弱势。xinlangcaijing