铜

供应方面，因铜价仍远离矿山生产成本且冶炼加工费走高，上游企业限产意愿有限；需求方面，中美制造业前景不佳，尽管短期国内线缆开工率维持旺季水准，但季节性淡季临近，中期需求前景仍看淡。货币政策上，美联储明示将将依经济前景调整购债规模，潜在利率走升压力继续抑制铜价，欧央行降息也推高美元。国内通胀预期温和，预计货币政策维持现状。因此继续维持看空思路不变。

中线空单持有，少量短线空单参考7100美元止损，逢大跌止盈

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

意大利等国倾向于发行抵押债券而不是直接抛售黄金的做法将减轻黄金供应压力；在日本央行宽松以及欧央行降息后，黄金持有成本下降带动需求；实物黄金需求方面，短期金价下跌导致实物黄金需求大幅增加。短期来看黄金有望反弹，但在美国经济好转及中美等国货币升值的情况下，黄金持有成本在中长期提高仍有望打压黄金需求。技术上黄金预计在1500美元/盎司一线存在较强压力。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，国家统计局最新数据显示，3 月份粗钢产量环比下降，从季节性来看未来产量有望增加，但在利润水平较低的情况下预计扩产空间有限；成本方面，铁矿石近期有走弱迹象，使钢材成本线下移，并且从几大矿山公布的一季度产量来看，铁矿石整体产量增速较快，在需求增长有限的情况下后市矿石价格或将继续面临下跌风险；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，库存水平下降较慢导致钢材现货价格整体维持弱势。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

目前上游炼焦煤市场较弱，在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，现货焦炭仍弱势运行。

盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上，建议盈利空单谨慎持有。

建议盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶领涨商品市场，在经过3个月的下跌趋势后，短期出现技术性反弹的概率较大，今日涨停后仍有上行空间，第一目标位20000，更强的阻力在21000附近。谨慎投资者也可关注买1抛9的套利机会。

如有多单可适量持有，空单全部离场规避。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

南美出口加速，国内到港预计加速，天气炒作难以引发大的单边行情。美豆仍维持区间运行判断，07合约上方压力1430，下方支撑1300-1350，国内豆粕09合约3080-3280。操作上，单边豆粕仍区间操作，对冲方面，200以上豆粕买1抛9可重新入场。

单边观望，套利持有

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕空单2300附近可以考虑获利了结，未来菜籽收储价格5200元/吨将限制其下方空间。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体压力仍在，自身库存仍未消化，前期空单可继续持有，不杀跌，短中期均线系统压力继续有效

依托5日线谨慎短空

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油国内库存150多万吨，没有消化前，行情将继续弱势。

依托5日线谨慎短空

周俊

0571－87219375

白糖

昨日广西产销数据利好，广西产量不及预期，销售进度创历史最快。国内情况持续好于国外，但进口糖的拖累仍不可小觑。短期5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌，而5300的价格仍有较强压力。操作上观望或参考5150-5300短线。

短线

朱晓燕

0571－87219375

棉花

昨日仓单数量出现增加，预报维持小增态势。309合约逢反弹抛空，否则观望，今日若出现20000以上价格可以尝试，下方支撑19600。抛空309时可尝试与1401多单结合，仓单预报停止增加则立即离场，谨防挤仓。     

20000以上尝试单边或保护性的短空309合约

朱晓燕

0571－87219375

PTA

商品反弹意愿偏强，TA跟随同步走高。产业链下游转暖，多数开始扭亏为盈，但上游PX谈判失利或维持弱势，盘面存在回升要求，技术压制7950，多单可暂时持有。

多单入场

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

欧洲央行降息提振市场，据消息透露5 月开始PVC 减量或检修集中，其中包括齐鲁石化、鄂尔多斯电力冶金、神马氯碱、包头海平面等厂家。上游工厂节后暂无变化，持货商零星报盘，成交有限，下游节前补货情绪略有回落，采购积极性平淡。在基本面无改观的情况下预计仍以弱势震荡为主。

空单暂时离场观望或短线。V1309 支撑位6400-6450，压力位6600-6650

陈杨升

020-89059181

LLDPE

节日期间石化库存累积，缓解现货市场供应偏紧压力，并且石化检修装置较前期减少，当前仍处需求淡季，中长期基本面依然偏弱。但宏观利好原油大涨，对市场有较强提振作用，同时期货深幅贴水，L1309区间震荡。若成功站稳万元关口趋势空单暂止盈离场，空仓者观望或短线。

若站稳万元关口空单暂离场

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，期价短期在目前位置或有所反复，但下方空间有限，空头格局基本结束。

多单轻仓持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

宁波甲醇制烯烃工厂的停车检修导致现货需求骤减，同时供给压力开始增加，短期现货下行压力增加，短期来看期价随现货下行，且期价高升水情况下做空动能较为充足，故期价趋势空头不改。

空单减持

徐涛

0571-87213861

股指

股指放量上涨，但认为短线超跌反弹思路为主。消息面虽有RQFII将开闸，外盘上涨等利好刺激，但官方及汇丰4月制造业PMI均下滑且不及预期，今日公布中国4月非制造业PMI降至54.5，经济复苏步伐继续减缓或不支持股指连续上涨。

操作上不建议追涨，观望为主。

侯天龙

0571-87215357