大豆

在经过了上周的整理后，今日大连大豆在美豆下跌带动下跳空下跌，，主力1001合约开盘3600元/吨，最高3610元/吨，最低3581元/吨，收盘价3596元/吨，结算价格下跌50元//吨。大豆播种面积可能大幅增加，加上国际原油期货大幅下挫，这给油籽市场造成了极大的压力。上周美国农业部发布的六月份供需报告利好，将 2008/09年度大豆期末库存数据从上月的1.3亿蒲式耳下调到了1.1亿蒲式耳，也比市场预期低了500万蒲式耳。这将是1977年以来的最低水平， 而大豆库存对用量比也创下了至少1970年以来的最低水平。但目前市场的注意力已经开始转移到新豆产量前景上。

美国农业部即将发布更新的农作物播种面积预测报告。市场猜测大豆播种面积将高于政府三月份的预测水平。油世界称，2008/09年度（9月到次年8月）全球大豆出口预计为7430万吨。这要低于2007/08年度的出口量7950万吨，但是高于2006/07年度的7000万吨。美国大豆产区天气改善，提振新豆生长，加上大豆种植面积大幅提高，这可能使得下个年度的大豆供应增加。与此同时，美国农业部以及其它分析机构也预计 2009/10年度南美大豆产量将从2008/09年度偏低的水平上恢复性增长，这也将会提高全球大豆供应。在南美，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，本周阿根廷大豆收割工作结束，最终产量只有3200万吨，比上年减少了33%。交易所称，2009/10年度大豆播种面积可能增至1900到2000万公顷，这将刷新上个年度的纪录，当时农户种植了1660万公顷大豆。今年全国大约 有60%的耕地将种上大豆。除了天气因素外，今年农户种植大豆的热情高涨，原因是大豆是政府唯一不控制的农作物。上周，中国大豆主产区大豆价格小幅下跌，政府的收购工作已经临近尾声，市场猜测进口可能提高，这给价格构成了压力。

据Informa经济公司周末发布的报告表示，今年美国农户将会提高大豆种植规模，同时减少玉米种植面积。Informa预计今年美国大豆播种面积将达到创纪录的7886.9万英亩，高于上月预测的7828.9万英亩，也比三月份美国政府预测的7602.4万英亩增加3.7%。去年美国农户种植了7571.8万英亩大豆。Informa还预计今年美国玉米播种面积为8311.1万英亩，低于上月预测的玉米播种面积8391.6万英亩，也低于美国农业部三月份预测的8798.6万英亩。相比之下，上年美国玉米的播种面积为8598.2万英亩。阿根廷政府周末表示，今年五月份阿根廷贸易顺差比上年同期激增139%，达到了24.8亿美元。2009年前五个月的贸易顺差为83.3亿美元，比上年同期的51.2亿美元增长了63%。五月份阿根廷出口比上年同期减少了18%，为51.4亿美元，而进口减少了49%，为26.6亿美元。进口量减少了39%，进口价值减少了16%。阿根廷政府表示，由于阿根廷经济增长放慢，因而近几个月进口一直趋于下滑。出口减少的主要原因是谷物和油籽出口价格下跌。阿根廷是全球主要的大豆、玉米和小麦供应国。

钢材

【本日行情】

0909螺纹合约开3908，收3919，上涨28点，涨幅0.72%。今日累积成交486210手，持仓量增加4358手，至351602手。

0909线材合约开3810，收3825，上涨33点，涨幅0.87%。今日成交量19816手，持仓量增加1386手，至32930手。

【基本面】

国际钢铁协会(WSA)6月19日公布的统计数据显示，5月份，全球66国粗钢总产量已降至9560万吨，比2008年同月(1.21亿吨)减少21%，环比4月(8900万吨)有所增加。其中，中国方面，中国粗钢产量微弱增长0.6%，为4650万吨；前5个月产量为2.17亿吨，增长0.4%。

数据显示国际钢铁市场仍然受到了汽车、建筑、航空业需求疲弱的影响，总体产能同比仍有较大降幅。而中国方面依靠政策推动和国内房地产市场、汽车市场回暖的影响，需求支撑较为强烈。在中国钢材出口量大幅下滑，成为钢材净进口国的形式下，国内钢材供求仍然保持微妙平衡。截止上周，建筑钢材社会库存量保持稳定，螺纹线材库存量分别在323.9万吨和87.5万吨水平，该水平已经连续保持6周窄幅波动。

上游方面，据悉，淡水河谷上周五与全球最大的钢铁制造商印度安赛乐-米塔尔公司签订了2009年铁矿石长协价格,最终达成在2008年长协价格基础上粉矿、块矿分别下调28.2%和44.47%的降幅。

安赛乐-米塔尔公司拥有近1.2亿吨的产能，占全球近7.7%的产能，为全球第一大钢铁生产商。而其欧洲地区更是拥有了4000万吨的产能，占所有欧盟总产能的20%。因此，欧洲地区钢厂跟随安塞乐-米塔尔的几率也较大。

因此近期中国钢协表现相对积极。19日，中国钢铁工业协会秘书长单尚华公开表示中方在铁矿石谈判上三点态度：第一，不接受长协矿33%的现有降幅；第二，反对“两拓”现在开展的现货招标；第三，反对国内钢企参与招标，并将追查那些参与现货招标的企业。

虽然市场倾向已经完全倒向铁矿石市场，但国内跟随33%降幅的可能性仍然不高。

长远来看，中国钢铁行业已经长期受制于国际铁矿石巨头，若中国式定价未能在此次危机影响下诞生，那么今后几年中国钢铁企业的发展仍将受到限制。

短期看，中国钢铁企业在铁矿石谈判上仍处于利益不均横状态，各方心态分散，国内钢协行业的进一步的整合乃是关键。

近期钢协对于铁矿石进口仍将保持高度敏感。因目前国内港口铁矿石库存量高达7000万吨水平，大大高出国内市场2个月的需求量。因此进口铁矿石大涨的条件短期只有是国际海运费价格的继续上行。而中钢协目前加强对铁矿石进口商的监管，铁矿石货运量或将有小幅减弱，从而迫使海运费用回归理性。

目前虽然原材料市场看涨预期较强，但从数据上看，目前原材料市场中钢坯和生铁的半成品价格上扬为主基调。因此，可以判断，目前钢铁企业近期的提价只是出于自身盈利能力的考虑而非是成本因素的催动。据悉，沙钢大幅上调了6月下旬建筑钢材出厂价格，螺纹钢价格上涨130元/吨，线材价格上涨180元/吨，盘螺价格上调160元/吨。

整体而言，国内钢铁市场供求状况基本处于平衡状态。市场虽然短时受到阴雨天气，库存量有所增加，但上周库存量再度回落，表明实际需求并未减弱。现货市场受到需求旺盛影响，钢厂、贸易商不断上调市场报价。

期货市场上，今日期钢高位冲顶，上方压力较强，导致部分多头高位离场，后续上攻力度减弱。因此明日市场或有可能再次受制于上方压力线而掉头向下震荡整理。在近期基本面良好的情况下，仍建议逢低买入为主，控制仓位，并设置止损。

天胶

周一，东京胶持续单边深幅回落影响，沪胶联动大幅走弱，近远期各合约全线大幅下行，成交活跃，持仓量已增为主，显示短线资金和中长线资金均逢高拦截并沉重打压，目前全球宏观面，美元收敛整理，对商品影响逐渐减弱，而原油高位遇阻并返身回落，对商品产生中性偏空的作用和影响，中国因素逐渐淡化，进口压力渐趋沉重，国内消费疲软，天胶市场更是如此，供需关系因供应旺季和需求淡季而向偏空方向转换，现货胶价将季节性下跌，引导期货价格联动回落，因此，天胶期货市场正逐渐纳入季节性下跌趋势之中，对此投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，22日

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